今日の市況(2007年05月01日)

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かたる：連休の谷間の東京市場は閑散かな？
個人投資家は基本的に儲かってないし、機関投資家の代表的な生保などは契約高の削減に喘いでいる。外債投資も削減せざる得ないだろうし、株式投資ができる状態ではないのだろう。少子化ということは、こういう現象を言うのだろう。考えると、日本経済に残された時間は少ないのに、農業交渉など相変わらずの官僚政治が続けられている様子。

楽天とＴＢＳの問題など見ると、日本の経済界にも人がいないな？との印象を持つね。日経ビジネスに、ソニーの出井さんの話が載っていた。そうこうするうちに、グーグルは確実に力をつけ世界制覇を狙っている。日本は折角、世界で一番安い通信手段を持ちながら、これを利用しないとは…情けない国民だね。

時代や：その楽天だけれど、引け間際に大量売りを浴びていたけれど、何かね？

かたる：さぁ、売っているやつに聞けば良い。あのような引け間際に大量の注文が発注できるとは…5分前だよ。買いたくても電話をする余裕もない。本当に売りたいなら、もっと前から注文を出すだろうし…株価を崩すことが目的か？　インサイダー情報のよる注文か？　常識では分からないね。サッパリだよ。

基本的に買い場だろうね。僕は発表された数字を見て、買いだと思っている訳で、目先の少しの売り物など、どうでもいい話。投資判断はあくまでも、目先の値動きではなく、株価と業績のバランスだろうね。ところが多くの人は株価に惑わされて、売り買いをするからね。まぁ、人間だから仕方ないが…

神主さん：再び中国が預金準備率を引き上げたそうだね。

かたる：そうなの。もともと中国の政策は不胎化せずに、ベースマネーを増加させているからね。インフレ政策を堅持している訳で…行き場を失ったお金が市場に還流している。変動相場制にして外貨投資も自由化させればいいのだけれど、コントロールしているからね。まるで日本のバブル期のような現象じゃないのかな？

トロ：そうそう、そこにも火種はあるね。日本経済が失速する…

かたる：日本人らしいよ。トロは、常にネガティブな発想だよね。日経新聞の記者みたいだよ。三菱重工が売られているが、これも代表的な日本の現象だね。通常、下のように会社側は慎重な見通しになるから…この時期に、市場の期待通りの決算数字の増額は、通常ないね。問題はその前提条件を考えることだよ。為替や原油価格など異常に保守的な見方をしている企業が多いからね。

時代や：しかし普通、一般の投資家はそんな細かいところまで見ないよ。

かたる：うん、だから投資競争に負けるんだね。個人投資家が機関投資家に勝てるのは時間だけだよ。機関投資家は期間収益率で勝敗を決めるが、個人投資家の場合は、極端な話、何年、掛かっても良いわけだよね。待てば良いのさ。時代がくるまで…ね。

神主さん：まぁ、連休の谷間は仕方ないにして、連休明けの相場は、やはり安くなるのかね？

かたる：全体がガンガン動く展開は望み薄じゃないの？　やはり個別材料株物色になるんじゃないのかな？　僕はこの休みに田舎に帰ってきたけれど…見附の工業団地は、結構、埋まってきたらしいね。財政が豊かなので長岡と合併しないらしいね。多くの市町村が財政悪化で統合を余儀なくされているが…そういう市町村もあるんだね。やはり中弛みと言っても、景気は確実に回復しているんだろう。

トロ：どうかな？　かたるは、悪くても横這い予想だと言うが…わしは下げると思うね。やはりヘッジファンドの決算があるし、金融庁などもヘッジファンドの様子に神経質になっているようだからね。日本と言う国は面白い国で、サラ金業界のように、後で規制に動くんだね。

時代や：そうか…やはり下げる意見が正しいかな？

かたる：どうかな？　今日の新興株は確りしていたよ。楽天は少し弱かったけれど、ヤフーやソフトバンクなどは高かったね。僕の目から見ると叩きすぎに思うね。決算が終わって業績の数字が確認されると、上がる銘柄が増えるんじゃないのかな？

問題は決算の見所をどう解釈するかだよね。売上が伸びているのに、最終利益を気にして赤字だから売られるとは限らないからね。利益の源泉は売上であり、売上が伸びているなら、基本的にその企業の株価は上がるはずだよ。

だから皆も決算を見るときに、条件などを良く見るべきだね。製造業なら受注残を発表しているところも多いね。大量の手持ち残を抱えて減益になる道理がないね。要するに株価の動きに惑わされずに、ちゃんと数字を見ないといけないよ。

神主さん：昨年は連休明けに上がる、上がると言いながら、結局、株は下げたし…アノマリー現象かね？

かたる：季節性などないよ。２００３年は5月の半ばを境に、ドラスティックに市場は変化したよ。今年も２００３年型になる可能性はあるよ。

トロ：お前の気持ちは分かるけれど、希望的な観測はやめたほうが良いよ。ハハハ。株は上げたり下げたりするものさ。お前のように年がら年中、強気じゃ、いずれやられるよ。当分、株は空売りだと思うよ。アメリカ経済はスタグフレーションの疑いさえあるんだから…

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投稿者 kataru : 2007年05月01日 17:49