今日の市況(2009年07月03日)

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米国市場は予想（３６万人）を上回る雇用統計の悪化（４６．７万人）から、厳しい見方が支持され、ダウ平均株価が下がったと言います。もともと３連休を意識しており、テクニカル的にもチャートは一服、欲しかったのでしょう。昨日は２２３ドル安の８２８０ドルとなり、２５日移動平均線（８５７３ドル）を下回り、７５日線のライン（８２３８ドル）で止まりました。私は揺り戻しの下げだと思います。景気回復の基調はＷ字型にならずに、強い展開をみせると考えています。その理由は幾つかあります。昨日の「今日の市況」の話の続きです。

一つ、公共事業投資などの経済効果は一般的に６ヶ月ぐらいの時間が経過してから、市場に現れると言われています。つまり躍起になって経済対策を進めたのは、昨年末から今年に入ってからです。例えば、米国の自動車の買い替え助成制度を盛り込んだ予算措置は６月１８日に上院を通過したばかりで、オバマ大統領の署名を経て７月から実行されます。燃費効率の悪い車から良い車に買い替える際に、最大４５００ドル（約４４万円）を補助する政策ですね。ところが、ここで昨日掲載した６月のフォードの販売数字です。前年同期比１１．２％減と僅かですね。６月の数字ですよ。助成が実施される前の一番弱い場面でこの数字です。今後の展開を考えればワクワクしますね。

更に、日本でフル操業を続けている中国の「家電下郷」の経済効果は、今、表れており日本電気硝子の株価を見ればわかりますね。今日の日経産業新聞には、台湾の王志剛さんの談話が掲載されています。「６月上旬に中国の大手家電９社が液晶パネル買い付けの為に訪台し大型成約にこぎ着けた」そうです。「この９社は今年、友達光電などから４４億ドルのパネル調達を決めた」そうです。４２００億円ですね。更にブラジルでは、休止していた高炉に火入れをした動きが報道されています。

さて日本の化学メーカーは苦戦をしています。最近、何処かのアナリストがレーティングを引き下げていたでしょうか？　しかし…今日の日刊工業新聞によれば、エチレンの稼働率が戻り始め、現在９０％台に乗ったと言います。昨日の鉱工業生産指数の話では、今年後半の回復予想は８５％程度でしたね。しかし現実のようすは三井化学のケースでは、４－６月期は９５％の稼働率で、７－９月期はフル操業に戻すそうですね。しかも引き合いが強くカプロラクタムなどの契約価格は、連続で上昇していると言います。原料高の製品転嫁が上手くいっているようです。

さて肝心のアメリカ経済ですが…。リートの価格が急上昇していますね。一昨日のＳ＆Ｐの住宅価格指数を裏付ける現象です。どうも車もそうですが、金融機能が回復し始め、全世界的に需要が戻り始めているようです。このような現象が見られるから…、昨日のような話になるのです。今日だって日経平均株価は確りしていますね。米国安を撥ね退けています。さて、ここでもっと大きな背景を皆さんの頭にインプットして下さい。今月号の月刊「選択」のレポートです。世界のＧＤＰの２／３は先進国が占めています。つまり欧米経済が鍵を握っているのです。だからみずほ証券の上野さんを始めとする弱気のアナリストが多数存在します。そうしてＷ字型やＬ字型を主張するのですね。今の経済環境でⅤ字型を主張するアナリストは、皆無と言って良いでしょう。しかし考えてみれば…金融機能さえ戻れば、現在の状況は昨年とそんなに変わっていませんね。ここで月刊「選択」のレポートはこう述べています。

いまやＢＲＩＣｓは世界の工場ではなく、市場として機能していると…。
実はこのレポートでは、購買力平価でみているのです。名目GDPでは米国が世界の２５％を占め、EUが３１％、日本が８％とだいたい２/３を占めています。ところが購買力平価では米国は２１％で、EUは２３％、日本は７％でしかなく世界経済の半分なのです。

「２／３→１／２へ」つまりＢＲＩＣｓを代表する国は、購買市場だと言うことです。その中で中国とインドは２／３の需要を占めます。近年、インドネシアの購買力も上がっています。２億３千万人の人口があります。中国が１３億、インドが１２億…。分かりますね。中国は２００３年頃から急成長しました。その頃と同じ成長期に位置しているのが、インドです。新聞を読めば、薔薇色相場がやって現実を実感できる筈です。今週はこんな観点でビスタのレポートを個別銘柄の情報を加え書いてみたいと思います。

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投稿者 kataru : 2009年07月03日 17:52