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株価波動の考え方(2013年08月03日)
株価の波動論分析が難しいのは、株価の解釈に様々な見方があるからです。
例えばエリオットの波動論なら、上昇３波に下降２波により、一つのクルーズが完成されると解釈されています。その様に考えると、今回の１１月からの上昇は長く５月からの調整でいったん上昇波動は終了し、６月１３日を起点に反発したが７月１９日に境に、再び下落波動が開始されていたはずです。だから６月１３日の転換点を、再び下回る可能性があったはずです。しかし…この２日間の上げはどうも不可解ですね。通常、酒田五法でも言われるように「化け線は一本と知れ」との言葉がありますから、大幅高した後の翌日の下落があるのが普通でしょう。しかし現実は違いました。ソフトバンクなども２日間連続で続伸していますね。一体、この現実をどう解釈すべきなのでしょう。
今日は日経平均株価に対し、連動率が比較的に高い野村証券を事例に採用して検証してみましょう。そもそも相場の起点が問題にされます。アベノミクスが相場に織り込まれた１１月１６日の衆議院解散を起点とすべきかどうか…。
この衆議院の解散発言の前日がチャート上の分岐点で、１１月１３日の日経平均株価８６１９円を起点に考えるかどうかも意見が割れますね。カタルは前から述べているように、衆議院解散で相場の上昇波動が加速されましたが、実はその前から金融緩和のアクセルは踏み込まれており、野村証券は２０１２年６月から上げ始めています。しかしよく観察すると分かりますが、実際の野村の起点は２０１１年１１月で日銀が包括的な金融政策を採用してから１年と１か月が経過してから株価が反応しています。２０１２年３月には、その予兆は一度、終わっていますね。今回の波動も少し奇妙です。通常、考える相場の起点は２０１２年６月なのでしょうが、相場が加速したのは１１月からで、このアベノミクスの株価波動が移動平均線などの転換も伴っているので、故に２０１２年１１月から起点がスターとして考ええるのが正しいとも捉えられます。
そう考えると、第一波が２０１２年１１月から２０１３年１月の２か月間で、お休みの波動が３か月の右肩上がりの下値切り上げのパターン。そうして第二波が４月から５月の２か月間、今回の下げは調整波動と言うと言うより、２波動から３波動に移行する休みとも考えられますね。そう考えると８月２０日前後には３か月の調整期間が終わり、このまま９月～１０月には一気に野村証券株の４ケタ越えのサマーラリーがあるかもしれません。２か月急騰して３か月休むパターンですね。（第一の考え方）
あるいは時間軸をもう少し長く伸ばし、２０１１年１１月を起点にした第一波が２０１２年３月に終了して４月の上昇で、３月から１１月まで８か月休み、２０１２年１１月から５月まで６か月上昇し、同じ程度の８か月休むと来年の１月まで高値のボックスを演じると言う形かも知れません。当然、今回の休みのボックスは２０１２年の６月から２０１２年１１月の下値切り上げのボックス相場なので、今回も同じパターンなら、６月２７日の６５９円を下回ることがない、下値切り上げのボックス相場だとも考えられます。（第二の考え方）
どちらのパターンか？ 全く、今の所は判断が付きませんね。あるいはこの認識が間違っているかもしれません。ただ一番、懸念しなければならないのは、６月の下げが、下げの一波動で、この安値を切る第二波動の下げ波動があるパターンです。このもっとも警戒すべきこの可能性は、ここ２日間連続で上がったので、可能性は薄いのではないかと思われますね。やはり自然な形は、高値のボックス相場じゃないかな…。（第二の考え方）
ただこの考え方は期間のズレを、どう解釈するかにありますね。
第一の考え方の方が２か月上昇の３か月休みの方が形は綺麗ですね。でもこの綺麗な考え方では、サマーラリーが開始されたとして相場が終る１０月には、調整波動になるので季節性のアノマリーなどとの整合性が失われますね。夏と言うか初秋と言うか、この時期に株価が上昇した記憶はあまりありません。
今日は株価波動論について検証していますが、エリオットの株価波動論にはいろんな考え方があり、判断が難しいのですね。ただ日経新聞をよく読んでみたら、昨日の舞浜のシェラトンホテル買収の話しの文中に、ケネディクスも３００億円規模で買収したとありましたが、あれは僕の推測は…おそらく疎開させていた物件で、本来はケネディクスが保持していた物件の買戻しに過ぎないのでしょう。金融危機時にダヴィンチは援軍がなくやられ、ケネディクスが残ったのは、本当に紙一重なのでしょう。僅かな人脈の差が、残ったものと消えたものの差ですね。まだこの舞浜の事例は、不動産投資の「はしり」に過ぎませんね。この事例からも分かりますが、相場全体はやはり強そうに感じます。
歴史的なデータを検証してみると明らかですね。２００３年からの不動産向け融資の増加以上に、今回の不動産向け融資が活発化すると言う推測は、三井住友銀行が１０兆円もの国債を外したことも、これから影響してきますから明らかです。既に合計で３０兆円を超える金額が自由度（行き場を探している）を獲得しています。この規模は大変な数字です。ケネディクスは、この先端を走る企業で、尚且つ仕手化しやすく、銀行の不動産融資が伸びるなら、確実に業績が激変して行きます。だから裏付けもあり、今の相場展開に一番ピッタリとくる銘柄の筈です。当然、意見対立があり、仕手化するから相場になりますね。これから夏本番ですが、全体の相場のエネルギーは期待感があっても乏しく、丁度手頃なサイズなのでしょう。だから確認が取れてからでも…充分ですよ。６１９円の高値をクリアしてから参戦しても充分なのでしょう。その方がリスクは少なく、相場の上昇スピードも早いかも知れませんね。
昨日の国債相場のレートは０．８１１％となってきました。順調ですね。このままなら、あの０．７％台に落ち込んだあの位置の解釈は、次のステップに歩む為の準備完了のサインとしての機能を発揮してきますね。外人ファンドは、間もなく、この現実に気付くでしょう。そうするとケネディクスの高値を買う援軍が続々と市場に参入し、一気に株価は４桁から４０００円に向かう相場がスタートします。全体相場が下がらず、秋にはアベノミクスの成功へ向け、株価は加速される事でしょう。
何故か？ この理由が、ホンダの決算にヒントが隠されていたのですが、読者の中で気付いた人は、居られたでしょう？ ８月１日の日経新聞のホンダの決算記事に、ヒントは隠されています。明日は、この解説を含め、アベノミクスが加速される理由を述べようと考えています。