今日の市況（2006年）(2006年05月15日)

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かたる：アメリカでは、輸入物価指数の前月比２．１％上昇を受けて、金利は上がり株が下がった構図かな？　ドル安ならば当たり前の現象で、今更、騒ぐ必要もあるまい。原油価格への投機筋の動きは継続中の様子で、何処かでイラク問題などが引き金になるのかな？

時代や：なら金利は上がり、商社の活躍が期待されるわけだね。

かたる：微妙だね。三菱商事―８０５８は玉の整理中で、業績の割りに株価は冴えない。本来なら自社株買いをすべきだと思うが…どうなっているのかな？

トロ：お前は商事を言っているが、本音は双日―２７６８なんだろ？

かたる：双日は好きな会社だったけれど、ニチメンでの三流社長じゃ…トホホ。もう少し企業価値を考えないと…時価総額主義と言う言葉を、土橋は知らないんじゃないかな？　経営者は証券の知識も必要だね。安易な資本市場の利用はＴＯＢの対象になるよ。まぁ、そのほうが株主にとっていいかな？　企業価値を高められない経営者など要らないからね。

その点、ベンチャー―９６０９の小林氏は立派だね。自前の資金を入れて第三者割り当て増資に応じ、自ら資本増強に奔走し、企業を立て直してきた。同じ社長だけれど雲泥の差があるよ。やはりオーナー経営者だね。グッドウィルー４７２３の折口さんは、借金をして転換の権利を買った。サラリーマン社長とオーナー社長の差が出るものだね。

神主さん：そうだね。京セラ―６９７１の稲盛さん、日本電産―６５９４の永守さん、任天堂―７９７４の山内さん、ファーストリテイリング―９９８３の柳井さん、そうして、ご存知ソフトバンク―９９８４の孫さんなど、オーナー会社は高株価の会社が多いね。

時代や：本当だ。ところでソフトバンクは材料が出たためか？　終日、高かったね。

かたる：僕は材料が出たために、高かったという言い方は嫌いだね。

時代や：じゃ、なんなの？

かたる：株はいくら好材料が出ても下がるときもあるし、逆に、いくら悪材料がでても上がることもある。つまり需給状態もかなり影響しているのだろう。今日は全体の株は下げたけれど、やはり、例年起こっている現象を、今年も繰り返すのかな？

神主さん：例年、起こっている現象って？

かたる：うん、２００３年の安値は４月２８日の７６０３円で、その後、株は上がり二番底と言うか…、その日は５月の２０日なんだね。２００４年は５月の１７日に１０４８９円を付けて反発し、その翌年の２００５年、つまり昨年も５月の１７日が安値だった。

時代や：じゃ、明日、明後日じゃないの？　でも一体、何故なの？

かたる：たぶん、ヘッジファンドなどの決算が影響しているんじゃないのかな？　今日の相場を見ると、人気株のソフトバンクは少なくとも横這い波動に入った可能性が、僕は一番高いと思う。とりあえずは、３０００円買い、３３０００円か３５００円が売りかな？　

時代や：弱気だったのに…

かたる：うん、まだ新安値を更新する可能性もあるが…とりあえずは底打ち気配が濃厚だね。そうなると、ようやく新興市場の銘柄も転換点を迎えるのだろうが…業績の伸びが見込めない銘柄は、あまり期待しないほうが良いね。

トロ：機械受注の数字も悪く、アナリスト予想は強気だが…現実は厳しいのではないの？

かたる：そんなことはないよ。今日は鉄鋼産業を中心にボーナス予想が新聞に載っていたが、これからは消費動向が注目されるね。可処分所得は増え、景気は緩やかに上昇を続けるんじゃないの？　この緩やかが曲者で、劇的な変化がないから、息の長い展開になるんじゃないのかな？　簡単に壊れないよ。

ただ、世界景気の動向が怪しいね。インフレを懸念するあまり、金利の引き上げ過ぎが問題になるかもしれない。ユーロにしても引き上げ幅でもめている。アメリカの輸入物価に焦点が当たったけれど、新興国の方が深刻なんじゃないかな？　アメリカは物価が上がってもＧＤＰは一人あたり２６０００ドルもあるからね。

トロ：結構、理解しているじゃないの。世界金利が上がり流動性が失われれば、ＧＤＰの水準の低いＢＲＩＣｓは大きな打撃を受けるよ。もともと中国は固定資本形成比率が高く、投資に依存していたからね。危ない兆候じゃないの？　お前は５月の中旬安値説を唱えているが、意外に、今回の下げは底なし沼かもね。

神主さん：あれ？　ずいぶん、恐い話を言うね。国内だけを見れば、製造業は好調だけれど、金融は駄目だね。

かたる：うん。銀行の公的資金返済は今年度一杯続くから、年内までの景気の加速はないだろうね。むしろ来年になると銀行の借金は終り、更に加速した景気状態になると思うが、海外が確かに問題だ。故に６月は空前の投資信託ブームが読めるが…そこまでで、株は横這い波動となり、個別株勝負の年になりそうだね。

しかし、１０月を過ぎると銀行の公的資金返済の目処がたち、経済に新しいうねりが出るような気がするね。つまり６月から秋までの相場を乗り切れば、あとは薔薇色相場かな？

トロ：お前はバラが好きだね。チューリップ相場じゃないの？　ほら、むかしチューリップの球根が、家と同じ価格で取引されていた時代のような…バブル相場。

かたる：一体、何が言いたいのかな？　かたる銘柄は泡沫銘柄だって？　まぁ、良いか。今日はいい事があったからね。

時代や：あれ？　かたる銘柄は下がっているのに…良い事って？

かたる：内緒だよ。人生色々さ。昨日のコラムを見てね。

そう言えば、既に此方も１１回目の連載になるそうで…ずいぶん長くやっているね。お暇な人はみて下さい。

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投稿者 kataru : 2006年05月15日 17:09