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2006年03月31日
3月31日
かたる：アメリカでは、金利引き上げは５月に打ち止めの筈なのに…何故か、債券が買われている。考えられるのが原油価格動向かな？ 最近はイランの話題が多く、日本はイランと関係が深く、原油の輸入割合が多いが、はやくもアメリカから楔を打たれている。既に新日石―５００１などは調達先を変え始めているという。小糸製作―７２７６の買収で名前を売ったピケンズ氏が、原油は１００ドルを突破すると話したとか…。金もそうだし、結構、ＣＲＢ商品指数も確りしている。
トロ：また、例のバーナンキＦＲＢ新議長の試練説かい？
かたる：あるとすれば、この４月から５月だろうね。過去の歴史を見ると名マエストロと称されたグリーンスパンも就任当初に洗礼を受け、間違いを犯している。バーナンキ氏のインフレ・ターゲット論を逆手に取った現象が起こり、間違ったほうへ金融政策を導く可能性があるかもしれないね。
時代や：一体、どういうことを懸念しているの？
かたる：原油価格が７０ドルを突破し、１００ドルを越えインフレ懸念が台頭するので、過度に金利を引き上げることだね。既に住宅価格は下落している。ここから極端な現象だけを捉え、過度の動くことがないとは言えないよ。そうなると、１９９０年だったかな？ あの時の三重野元日銀総裁と、同じ間違いをする事になるね。株は暴落しているのに「株なんて、経済活動に関係ない」と言い、金利を引き上げた馬鹿総裁と…しかし現実的には考えられないよ。アメリカは市場経済の国だからね。日本のような計画経済の国とは違う。
時代や：そんな危なっかしい状態なのに、かたるは、株に対しガンガン強気なの？
かたる：だから始まってから警戒しても良いよ。現状では起こるか、起こらないか？ わからない状態ではシナリオに入れる必要はないよ。ただ、頭の中でこのような場合は、どんなことが起こるか？ 証券マンである以上、色んなケースの対応策を考え行動しているんだね。お客さんは簡単で良いよ。株で儲ける為には色んなケースを考え、対策を練り、スタンスを決める。
しかし、その成果がよくて、当たり前だもの。僅かな手数料で儲けだけ、受け取るのだからね。本来は、もっと情報料が高くて良いと思うよ。この水準まで来る為に、僕は何十億のお金を飛ばし、経験を積み、勉強してきたんだからね。やはり成功報酬制の投資顧問が相応しいかな？と最近は考えているね。しかし残念ながら、右肩上がりの相場の運用成績は抜群だろうが…下げ相場に弱い。ここに僕の課題があるね。
トロ：何を偉そうに…ゴチャゴチャ言っているんだ。何処がうまいのよ。
かたる：だって…今日の日経新聞の３面を見てよ。グッドウィル―４７２３、ダイエー―８２６３、荏原―６３６１などのかたる銘柄が人気上位に並んでいるね。台替わりをけん引きした銘柄を、集中的に取り上げているものね。道理でかたるの運用成績がマズマズ良いわけだね。
トロ：なに、なに？ 本当だ。しかし…
かたる：しかし、何？ 双日―２７６８は未だに実現してないけれどね。先日から取り組み始めたＶちゃんは、まもなく新高値だよ。更に、ソフトバンク―９９８４を取り上げるタイミングもピッタリだし…。毎日、読んでくれている読者は、大儲けしているはずだよね。さて次の出遅れ銘柄は、先日から買い始めたＣだね。既に２９日の今日の市況には３００株を買っていると書いてあるし、２７日の今日の市況には、今日人気になっているＮＥＣ―６７０１の話も載っているね。まぁ、この銘柄は昨日、今日と売っているが…今日はＣを、かなり買ったね。
時代や：あれれ？ 「３００株売り」とか、言ってなかった？
かたる：あれは客注なの…お客様の意向は大切だからね。しかし僕の相場観は買い！ だから、今日は５００株程度、買っていると思うよ。
神主さん：なんで？ 何か材料があるの？
かたる：そんなものはないよ。しかしチャートの形は素敵だね。今期の赤字は今日で終わりだし、株は６ヶ月先の業績動向を視野に入れるもの。なら、黒字転換だから…ね。それにチャートを良く見てよ。全体の株は昨年の５月から上がり、８月から加速して上がったね。ところが、今回の業績悪を織り込みに、Ｃはドンドン下がる一方だもの、つまり市場とのギャップは開いている。普通は、全体指標が上がれば個別株も上がるが、この銘柄は逆行していた。しかし、その業績悪は前期のもので、今期は黒字転換する予定だよ。株価が反応するのが自然だよ。昨年の高値を目指し、新しいトレンドを形成する筈だよね。だから休んでいたけれど、株の買い増しに動いていたんだよ。
神主さん：かたるが買って株を上げた、自作自演？
かたる：確かに僕も買ったけれど、僕の力では、こんな芸当は出来ないよ。誰か他のグループの介入が感じられるね。条件は整っているよ。
トロ：馬鹿らしい。リクルートの期末ドレッシングじゃないの？
かたる：可能性はあるね。しかし株は上げようと思って、株価が上がるもんじゃないし…株価操作など、なかなか出来るものじゃないよ。昔、オリコ―８５８５が公募増資で、安定操作をやっていたが、外人が売る、売る。みんなぶつけられて、公募どころではなく、自分のところが借金で銀行管理になってしまった事実があるよ。
簡単に株価操作など出来ないものだよ。相場を知らない素人が、そう言う事を言うんだね。上がる株は、自然発生的に全国から買い物が集まり株価が上がるものだよ。さて、下のチャートをよく見てね。下値持合いをして、しかも下値切り上げの三角フラッグを放れる直前の動きだよ。楽しみだね。相場は強気に対処！ガンガン行こうね。
2006年03月30日
3月30日
かたる：一夜、明けたＮＹ市場は、５月のＦＯＭＣで金利引き上げが終了するとの読みが広がっていたようですね。一方、中国の為替政策に不満があるようで、保護主義のグラスリー法案が話題になっているようです。日本のいつか来た道です。一方、国内では２月の鉱工業生産指数が発表され、予想を下回り１０３．５の１．７％の低下だそうです。しかし７ヶ月ぶりの低下なので、気にする人は少なかったようですね。
時代や：しかし強いね。今日は、かたるは昔から批判的だけれど、銀行株が力強かったね。
かたる：うん、そうだね。たぶん投資信託や機関投資家の組み入れかな？ しかし、みずほ―８４１１は既に１００万円近いからね。不思議だね。２００３年の春、１０万円を割れていた水準を買わずに、今の高いところを買いに行くんだね。これが世の中だね。僕が、今、Ｖを手掛けているが、多くの人は見向きもしない。理由は明白だね。利益が出てないから買い辛いのだろう。
来年、再来年に一株利益が２０円、４０円と倍々ゲームになってくると、ようやく国内勢は買いに行くのだろうね。しかし株主構成を見て分かるように、既に外資系ファンドはＶを組み入れ始めている。だから１００円台の株が５００円台まで上がったのだが…果たして彼らが買い増しをし、新たなファンドの参戦があるか？ それは、これからの業績次第なのだろうね。
神主さん：そのＶは、そろそろ、売りかな？
かたる：売りたい奴には売らせれば良いよ。どうせ本当の魅力は理解できないから…僕は新高値更新が当たり前だと思っているし、今年の秋にも８００円台に向かうと、先日、株式新聞社の「ふれあい」に書いたね。そうして来年は４桁だと…
トロ：冗談じゃない。こんなボロ株が…
かたる：２００３年の１００億円がどんな価値を有しているか？ お前には分からないよ。それだけのお金を投じる奴らには採算があるわけだよ。先日、三洋電機―６７６４がＧＳなどを相手に優先株式を発行した。その価格は７００円だけれど、普通株１０株の価値を有するので実際は７０円で増資をした事になる。既存の株主に不利であり、有利発行なので株主総会の決議を得たけれど…この時期の３０００億円と同じような価値があるんじゃないのかな？
ＧＳなどは自己責任で３０００億円も入れるんだね。このお金がなければ倒産の危機だったわけだよね。それを思えばありがたい話だよ。これだけのお金を入れるには、詳細に調査をして実施しているはずだね。このようなリスク資産は通常３０％のリターンを求められるから…市場で玉を処分するには、かなりの人気株になる必要が生じるね。
しかしスズキ―７２６９は、日本国内ではシェアもないが、インドの５０％くらいのシェアを持ち株価２７７５円に見合う利益をあげている。積極策に転じているインド市場で、三洋電機は白物家電で勝負すると言う。第二のスズキになるかもしれないね。
トロ：競合相手が沢山居るのに、競争するための金のない会社が勝てるわけがないよ。
かたる：お金は大切だが、金のあるなしより、一番大切なのはハートだよ。心があればどんな困難も克服でき飛躍できる可能性があるよ。お前のように現状しか見ない男に、所詮、株式投資はむかないよ。単に赤字になって黒字に復活する会社もそれなり良いが、第三者が入り企業風土を変える改革も良いよね。日産自動車―７２０１のように…本来は、井植さん一族は責任を取り、完全に手を引くべきなのだろうね。
だいたい、日本人はだらしがないよね。朝青龍を見ると素晴らしい根性をしているよ。あの精神が地位を支えている。それに引き換え、ＴＯＢを掛けられたら、３社で協力して事態を打開する？ なんじゃい、あの馬鹿社長どもは…会社は株主のものだよ。お前らアホ経営者のものじゃないよ。
トロ：どうかな？ 市場原理が正しいかどうか…分からないよ。フランスでは雇用促進法案をめぐり大もめしているよ。
かたる：確かに、国民生活にとって、どっちがいい方向なのか？ やってみなければ分からないが、少なくとも、新日鉄―５４０１や住金―５４０５、神戸鋼―５４０６のような考えの人間達が、失われた日本の歴史を作ったんだね。実力があるならＴＯＢを掛けられても、ＭＢＯで逆提案すれば良いじゃないの。自分の会社の株価に責任の持てない経営者など要らないよ。
村上ファンドに阪神電鉄―９０４３をくれてあげれば良いよ。株を買い集めるなら、やれる自信があるのだろうから、やらせれば良いだけの話だよ。ＴＢＳ―９４０１も三木谷氏にやらせれば面白いのに…
トロ：いい加減な発言だな。なんか、金だけの世界の話みたいだね。
かたる：お金を稼げるのは、ある意味で一つの評価だよ。僕は決してそればかりとは言わないが、実力があるから稼げるんだよね。なら、優秀な経営者が変わったほうが、社員も株主も社会も良いかもしれないよ。新日鉄のアホ経営者より、ずっと良いよ。
神主さん：アホ経営者は言い過ぎじゃないの？ ちゃんと利益もあげているし…
かたる：そんなもんは環境だよね。何故、ミッタルスチールがあれだけ短期間で伸びたのかね？ その間、わが国の鉄鋼会社が頑張ってビジネスをしたのかね？ 三村さんよりラクシュミ・ミッタル氏が新日鉄を経営したほうが、従業員も取引先も株主も社会も良いかもしれないよ。本当に実力がある人が経営をすべきだよ。
トロ：まるで日本企業を外人の手に、渡して良いと思っているみたいだね。
かたる：既に日本ＩＢＭなど沢山の外資系資本の会社で働いている日本人はいっぱい居るよ。みんな幸せそうだよ。そう言う考え方の方が、グローバル時代でナンセンスなんじゃないの？ 日本人だって頑張って買収すれば良いじゃないの。板ガラス―５２０２や東芝―６５０２のように…なんで買収されることへの恐怖心を、マスコミは煽るのかね？ 僕にはサッパリ理解できないよ。
時代や：また難しい話だね。それは兎も角、株式市場は新高値だけれど、こらからもドンドン上がるのかね？
かたる：多くの個人投資家の持ち株も戻り始め、個人にも少しずつ力が戻ってきたようだね。さぁ、買った、買った。先日は、日本生命の含み資産が話題になっていた。人間不思議なもので、ゆとりができると冒険をするようになるんだね。債券は買えないし…株はドンドン上がるよ。
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3月29日
かたる：アメリカではＦＦ金利が２００３年６月３０日以降、１５回連続で０．２５％引き上げられた。これで４．７５％となったわけだね。残念ながら一部で期待されていた中立説はなく、ＷＴＩの原油価格が上がり景気の先行きも楽観説が主張されたと言う。何度も言うが、一度４．５％程度で中立姿勢に、戻すべきなんじゃないかな？ 既に住宅価格動向も沈静化されているのだし…部外者の僕が、言うことじゃないね。所詮は素人だし…相手はプロだから…
時代や：かたるの予想通り、株は上がってきたね。なんと言ってもソフトバンク―９９８４の復権は大きいね。それにしても値嵩株なのにすごい出来高だね。
かたる：うん、売買代金で断トツの一位だからね。多くはディーリングだろうが…おそらく、どの証券会社も信用買い残が多いだろうからね。この株が上がるか、下がるかで市場のマインドは大きく変わるのだろうね。しかし、あまり多くを期待しては駄目だと思うよ。天井は高くないと推測しているよ。新高値を抜くことはないだろうね。
時代や：じゃ、どういう株が新高値を付けるの？
かたる：例えば、Ｖだね。右のチャートを見てよ。過去の二つの大きな山を遂に越えてきたね。今日は４５８円まであり、１月３１日の４５５円を越えてきたね。チャートを勉強した人は分かると思うが、前の二つの山を越えれば、完全に上昇波動に入ったことが確認されるわけだね。
神主さん：どうせ、かたるが自分で買って、演出しているんじゃないの？
かたる：午前中まで買うつもりだったけれど、僕はポジション調整で、今日は若干売っているよ。だから他の誰かが買っているんだね。本当はあと１００万株ほど買う予定なのだけれど…また買う機会もいずれあるでしょう。別に高値になってから買ってもいいし…
時代や：いつも言っているじゃないの？ 高くなったら、売るんじゃないの？
かたる：ケース・バイ・ケースだよ。今日は、いよいよ上がると思い、午前中は高かったけれど、ソフトバンクに追撃買いを入れていたんだね。
時代や：あれ？ 高かったら売りじゃないの。
かたる：お客さんも「売りじゃないの？」って、言っていたね。
神主さん：それにしてもすごいね。ニッシン―８５７１は言うとおりの展開になってきたね。２００円の株が３００円を取るのは難しいかもしれないが、１００円の株が１５０円は簡単に取れるって…。今日は値上がり率、第一位だよ。それに第二位はグッドウィル―４７２３だったね。両社共に、かたる銘柄で分割銘柄だね。
かたる：別にそんなに力が入っている株じゃないよ。既にお客様のグッドウィルは売り切っており、僕個人が６株の株主になっているだけだね。何しろお客様と共に歩むを信条にしているからね。どうしても、個人の株は売り買いがしづらいから、残るんだね。
時代や：いいなぁ。儲かって…
かたる：どっちがいいか…確かに大和証券―８６０１もお客様は持ってないが、僕は１０００株の株主だね。しかしダイエー―８２６３は、前回の６００円の時に売りそびれて…そのままだし…持ちっぱなしと売り買いをするのは、どっちが良いのかな？
トロ：また自慢話か…アホらしい。何が強気で勝負だ。へらへらへら。どうせ投資信託の設定で、一時的に上がっているだけだよ。
かたる：良く考えて欲しいよ。銀行は、未だに借金企業だよ。国へ公的資金の返済はしているが、まだ完済はしてないね。産業再生機構管理下のダイエーの株式は、まだ移管されてないよ。勿論、双日―２７６８も未だに正当な評価がされていない会社だね。
トロ：充分評価されているよ。
かたる：日本証券新聞から出ている「格付け速報」によると、ＯＸ理論株価と言うものがあり、双日のＯＸ理論価格は２１０６円だという。この価格と現在の株価の格差は、何れ解消されるという。
トロ：なんじゃい、ＯＸ理論？ ブランディーの名前じゃあるまいし…
かたる：それはＸＯじゃ、なかった？ 兎も角、双日の株価は、何れ１０００円の大台を回復すると思うよ。
時代や：そう言われて、買っては見たものの…他の株は上がるが、双日はずっと低迷しっぱなしだからね。
かたる：そりゃ、僕だっていつ上がるのか分からないよ。しかし不自然な株価は必ず訂正されるものだよ。目先人気になっている銘柄より、ずっと良いと思うね。しかしお客様を含め、投資家は勝手だからね。自分の思ったようにならないと他人の責任にするから…僕ら証券マンはお客様が儲けて当たり前の評価だから…買いにくい時に買ってくださいと薦めても、お客様は乗り気じゃないし…困った現象だよ。今日は、久しぶりにＣを３００株程度、買いに行ったね。おそらく、この銘柄も反騰に入るだろう。
株は高くなってきたが、心配することはないよ。まだまだ上がり続けるよ。半値戻しを達成すれば、新高値は目前だね。先行して動いているＶちゃんの株価の動きは参考になると思うね。この株がどのような形で、新高値を更新するか？ ダイエーだって、双日だって、みんな戻り高値更新が狙えるよね。さぁ、心配しないで強気で勝負！ さぁ、買った、買った。（別に、かたる銘柄を言っているんじゃないよ。僕は上がると思っているが、確実じゃないからね。それぞれが、好きな銘柄を買えば良いよ。）
「今日の市況」は人気blogランキングに参加しています。2006年03月28日
3月28日
かたる：アメリカではＦＯＭＣが始まり、今晩、０．２５％の利上げが決定する予定。しかし既に４．５％を上回る水準だからね。景気動向にいずれ効いて来るだろう。日本の企業だって、売上高営業利益が５％を越える水準の企業は多くないだろう。常識的に考えれば、この水準は既に借り入れで運転資金を使っている会社にとって、利益を出すのは難しくなる水準だよね。
例えば、マンション建設などは用地の取得から建設・販売まで２年程度の時間を必要とするだろう。つまり原価に１０％の上乗せ幅が金利上昇分になる。…と言うことは、利潤を考えれば、更に、販売価格の引き上げとなり、結果は売れなくなるだろうね。利上げは既に１年以上が経過し、早い段階に中立姿勢を打ち出すべきだと考えるのは、僕だけかな？
最近は奇妙な事に、アメリカ景気の減速から日本株が下がると言うシナリオが消えかかっており、誰も口にしてないね。嫌な感じだ。
時代や：あれれ？ かたるはガンガン強気だったんじゃないの？
かたる：強気だよ。ガンガンね。しかし来年は難しいね。…と言うことは、後半相場は難しい読みになるよ。僕がガンガン強気なのは、当面は６月頃までだね。僕は日経平均株価のかなりの上げを予想しているよ。ライブドアショック以降、１月の半ばから、基本的に株式相場は乖離訂正をする調整局面だよね。何度も話しているが、ソフトバンク―９９８４の動きを見れば分かるよ。高値からかなり下落しており、調整が続いていたよ。１３週線移動平均線（３６６５円）どころか、２６週線（３３４１円）も下回り、既に整理は終ったといっても良いと思うが、なかなか浮上しないね。
神主さん：本当だね。沈みっぱなしだよ。
かたる：映画のタイトルみたいだね。「潜水艦浮上せず」って…しかし、桜も満開になり既に東京は花ビラがチラチラしているよ。いくらやり過ぎた株でも株だから変動率があるよね。本格反騰には程遠いが、リバウンド相場に入っても不思議ではないよ。何しろこの銘柄は人気銘柄で、これがある程度戻らないと、市場に活気が戻らない。僕は連日買っているが、なにも大幅な値幅を狙っているわけじゃないね。
トロ：お前らは手数料を取るのが商売だからね。
かたる：まぁ、そうだよ。お客様に儲けていただき、手数料を市場からもらっていると言う認識だね。お客様だってこれだけ儲かれば納得するだろう。しかし人間、誰しも強欲だからね。欲に際限がない。既にメイン顧客は何十倍化にお金が膨らんだけれど…際限がないからね。１億や２億程度の金なら誰にでも作れるだろうが、５０億、１００億となれば、話しは変わるだろう。一度、実現してみたいが…こればかりはお客様にも度量が求められるからね。難しい。
トロ：自慢は良いよ。うんざりだよ。それで手数料稼ぎにソフトバンクか？
かたる：たぶん、ある程度まで戻ると思うよ。ここの所、連日、言っているよね。株が下げてくると、Ｓ＆Ｐが格下げだとか言って、買わないのだから困った現象だよ。上がると誰が高過ぎるといっても買いに行くし。僕は何度も言っているよ。株の最大の好材料は株価が下がることだとね。材料なんか関係ないよ。５０００円で買う馬鹿も居れば、３０００円で投げる馬鹿も居る。株は不思議なものだね。
時代や：しかし下げ相場の場合、ここから一段安と言うケースもあるよね。恐いよ。
かたる：そうだね。そうなったら、また買える様に準備して、相場に臨めば良いよ。確かにソフトバンクは手数料稼ぎの銘柄かもしれないが、お客様も儲かって、僕も儲かるからそれで良いじゃないの。でも何時も手数料を考えているかといえば、そうではないね。昨日、今日はただ働きだよ。ニッシン―８５７１の失権株の入札を初めてやってみた。なんと初体験。ワクワク…ドキドキ…
昨年末は人気の博打株だった。僕もご他聞の漏れず、引っ掛かっているよ。およそ１００万程度かな？ 今日はナンピンもかねて１００万株ほど入札に行ったが、必要な株数が揃わなかった。残念だね。個人投資家が主体で上がった銘柄で信用買い残が多く、失権が予想されていたのに…１１３円から下に買いに行ったのだけれど、１０６円（一部）までしか入っていなかった。（この入札は手数料がゼロだよ。ただ働きだよ。しかしお客様の利益を考えて実施した。）仕方がないから、買えない分を、市場で上値まで１０万株単位で買ったんだね。
時代や： ニッシンは上がるの？
かたる：さぁ～？ そんなことが分かれば、僕はとっくに株屋をやめているよ。しかし考えてみれば、上がるしか道はないよね。２００円の株が３００円は難しいが、１００円の株が１５０円なら…可能性は高くなるんじゃないかな？ 人間の心理などそんなものだろう。果たしてこの見込みが当たるかどうか…
時代や：ダイエー―８２６３が強かったね。ようやく、これも戻ってきたね。２月に４６００円の株価を付けて…２９２５円まで調整したんだよね。
かたる：とりあえず半値の３７６３円を今日クリアしたね。これで全値戻しの条件をクリアしたね。レーティングの評価でストップ高したり、ストップ安したり…考えてみれば分かるよ。再生銘柄の流れは、歴然として市場に見えるね。今日、人気になっているエスバイエル―１９１９もそうだよね。先日は長谷工―１８１８も優先株を買い入れ表明していたし…当然…
トロ：ハイハイ、毎度おなじみの双日―２７６８チャンね。本当に厭きない奴だね。
かたる：株がいつ上がるか？ そんな事は分からないよ。しかし、これらの株は上がることが約束されているんだね。あとは時間の問題だよ。
時代や：Ｖちゃんも再生銘柄なの？
かたる：まぁね。Ｖは銀行から見捨てられた会社だからね。自力で１００億円も集めた会社だよ。すごい会社だね。今じゃないよ。２００３年だよね。だから１０倍以上の価値がある。１０００億円企業以上の価値があるんだね。これが道理だね。発行済み株式総数が１億２７００万株だからね。やはり１０００円以上の株だろうね。
トロ：サッパリ分からんよ。何が１０００円だ。赤字から黒字転換するかどうかのボロ企業じゃないか…
かたる：お前には分からんよ。それで良いよ。Ｖは再生銘柄でもあり、成長企業でもあるんだね。どちらの性格も持っているよ。楽しみだね。もっと買わなくちゃ…
神主さん：お前が買っているの？ それでなかなか下がらないの？
かたる：買っていることは買っているが…市場に影響を与えるほど買ってないよ。ただ、あと１００万程度は買い増ししておきたいね。まぁ、お客様の意向次第だけれど…
トロ：本当に、全体の株は上がるのかね？
かたる：上がるに決まっているよ。投資信託がやってくるよ。僕の基本は郵便預金の資金シフトにあるが…何しろ、１０００万円以上の不正預金だけで２兆５千億円もあるんだってね。加えて、毎年１％の資金シフトだけでもすごい額だね。僕は何度も言っているよ。郵便職員が、今、必死になって、証券外務員試験を受けているって…投資信託を販売する要員がドンドン製造されているんだよ。一人１億円販売して１０万人でいくらかな？
時代や：１億を１０００人で１０００億円だから、えっ！１０兆円？大変だよ。
かたる：だから、ガンガン強気を堅持だよ。ドンドン高値を買いに行けばいいよ。今日の高値は明日の安値だよ。今日は１０００億円が上限の投資信託の設定があり、配当落ちを埋めたんだね。明日も明後日も、連日、今週は大量設定があるんだね。さぁ、買った、買った。
「今日の市況」は人気blogランキングに参加しています。2006年03月27日
3月27日
かたる：先ずお願いです。いつもチャートを利用させていただいているケンミレさんが「株のトレーニングＢＯＯＫ」と言う本を出しました。皆さんも一度読んでみて下さいね。役に立ちそうな１冊です。画像をクリックすると買えるよ。
加えて、ケンミレの会員にも応募されては如何でしょうか？
下のバーナーから申し込んでくれると、ＩＲＮＥＴの収益にもなります。よろしくね。
さて、アメリカでは再び０．２５％の利上げが秒読みになり、バーナンキＦＲＢ議長は景気に対して強気の見方のようです。欧州も引き上げ方向で、日本もいずれそうなりそうですね。唯一、イギリスは利下げが噂されています。気になるのが日銀の量的緩和解除から「円のキャリートレード」に影響が出たのか？ 中東の株式の下落です。しかし原油価格は確りしているのですね。まぁ随分、上げたから相場だから下げるのは当然ですが、資金の流れが変わっている変化と捉えるのか？ それとも、単なる乖離調整のクッションと見るべきなのか？ 難しい所ですね。
トロ：やはり、警戒感を抱かざる得ないね。日本株は一見好調そうだけれど、ソフトバンク―９９８４の動きに代表されるように、個人投資家は萎縮しているし…。再び、ショックが来たら終わりだよ。イランもイラクもトルコも中東情勢は不穏だよ。
かたる：そうだね。中東情勢の先は見えないが…原油価格の高止まりで、新規の投資が増え、現実的には、市場経済の混乱はありえないだろうね。
トロ：どうかな？ サウジの王朝制度に不満を持つ人は多く、先日もテロがあったよ。仮にサウジが狙われると大変だよ。恐い話しだよ。
かたる：お前の言う説は、可能性がないとは言わないが、起こりえないことを懸念して、一生、家に閉じこもっている人間と大差ないよ。事件が起こったら、その時に考え行動を決めればいい事だよ。馬鹿らしい。空想もほどほどにすべきだね。現実論から言えば、金融新聞に書いてあったように、１０００万円の預け入れ額を超えた郵便預金の投資信託への振り替えだけで相当の資金があるんだね。２兆円以上の額だと書いてあったね。さらに、ようやく郵便局では投資信託の販売が始まったところだよ。これからドンドン湯水の如く、株式市場に資金が流入するよ。何しろ、西川さんが社長だよ。良く考えてね。
むかし、バブル当時に１０００円以下の株価がなくなる現象が生まれたんだね。記憶によれば２２銘柄だったかな？ ほとんどの会社の株価が１０００円を越えたんだね。ＧＳが関与したソフトバンクの株価を見ると分かるよ。外人投資家は、既にかなりの金額の日本株を買っており、逃げるためには超強気の環境を演出しないと、自分達の玉は捌けないね。この考え方の意味は分かるよね。説明しなくても…。市場では小さな目標株価しか言わないが、これからが本番だからね。まだ助走段階だから…
トロ：つまり、かたるは投資信託が日本株の高値を買うと言う説なんだね。
かたる：まぁ、ね。…と言うより、個人金融資産に対し１０％にも満たない株式運用資産が欧米並みの３０％台から４０％へあがる資金シフトが、長い時間をかけて起こると思うね。だから、かたるはガンガン強気なんだね。基本的には乖離調整さえ克服すれば心配ないんだね。今回だって、あのまま上がったら大変だな。と思ったけれど…ライブドア―４７５３ショックのおかげで株式市場は救われたね。無謀な個人投資家に警告を与えたから…
戻りが鈍いソフトバンクの動きを見て、相場は生きていると感じるよ。どんな株でもそうだけれど、方向転換には、かなりのエネルギーが必要だからね。しかし一度、方向が決まると株は段々スピードを上げ投資家を魅了するよ。丁度、女の子が結婚前に綺麗になっていくような状態だね。最近、連日ソフトバンクを買っているね。僕は心配ないと思うよ。あまり上値を見ているわけじゃないが…
時代や：どうも最近、かたる銘柄は弱いし…ピントが外れていないかな？
かたる：うん、そうかい？ 今日の相場だけ見ていると、そう見えるかもしれないね。しかし現実はマズマズの儲けだと思うよ。そんなに、買ったら直ぐに２倍になったり、３倍になる事を求められても無駄だね。僕の投資スタンスではないよ。２年か３年程度持っていて、２倍になれば上等だね。過去のかたる銘柄は見てみれば分かるよ。かなりの成果だよね。
神主さん：自画自賛しているようじゃ…しょうがないね。今日はハイテク株が強かったように感じるね。三寒四温かね？
かたる：金融相場の銘柄から、業績相場の銘柄への変化だね。季節は春から夏へ確実に変化しているのかな？ 桜も咲いてきたしね。しかし現実的に考えると、金融相場の銘柄群は業績が絶好調だからね。５月にかけ、総花的な展開を想定して売り買いをしているね。どの銘柄もガンガン強気で望めると思うよ。今年のボーナスは過去最高になる可能性があるよ。その資金は預金に行かずに、株や消費に回るだろうね。高級品も飛ぶように売れると思うよ。
トロ：確かに国内情勢だけ考えれば、マズマズの展開だろうが…アメリカだって、今度の利上げで４．７５％だよね。かなり景気に響いてくると思うよ。そこへ中東の混乱が輪を広げると…
かたる：何れ、お前も強気に変化するよ。まぁ、６月ごろかな？ 相場を見ていると分かるね。個人投資家好みの株式は値戻しが悪いが、機関投資家好みの投資信託銘柄はみんな株価が確りしているね。日本生命だって空前の含み利益が出ているよ。含み資産は誰でもそうだけれど、行動を大胆にさせるんだね。だから冷えていた機関投資家も買い出動する時期が迫っているね。何しろ債券は値下がりリスクがあり買いづらいよ。その点は個人も機関投資家も同じ精神構造だね。
僕は三洋電機―６７６４やＮＥＣ―６７０１、村田製作―６９８１などを買っているが、何でも良いね。浜松ホトニクス―６９６５は新高値だよね。遅れている再生銘柄の双日―２７６８だって水準訂正をするだろうし…買いづらいＶちゃんも大化けコースに入っているようだし…どの株も楽しみだね。要するに、弱気に傾いたら負けてしまう市場だと思うよ。６月まではガンガン強気を堅持した人が勝利をすると思うよ。株価など関係ない。玉を如何に集めるかの勝負だよ。兎も角、頑張ろうね。
「今日の市況」は人気blogランキングに参加しています。2006年03月24日
3月24日
かたる：アメリカでは中古住宅販売件数が５．２％増の６９１万で、市場予測の６５０万戸を上回り好調だといいます。原油価格も上がり金利高から株は下げたといいます。早くも市場では４月の日銀短観が話題になっていました。概ね景気拡大予想ですが、一部では横這い説もあるようですね。
公示地価が発表されましたが、材料出尽くしとはならずに、不動産株は高かったようです。不思議なことに、新聞を読むと、日銀はバブルを警戒しているとか言う文字が躍っています。おかしな現象です。本当かな？ まだ全国の地価は下げているのです。上げているのは東京２３区の繁華街中心ですね。１９８６年からの円高で澄田元日銀総裁は、為替動向を気にして金利平価説に、過度に依存し金融政策を誤ったのです。しかも銀行自体が踊っていました。１２０％の掛け目で融資した例も、かなりありましたからね。
あの当時の失敗を、銀行がこの段階で繰り返すはずがない。何しろまだ、公的資金返済を続けているのです。実体経済を知らないアホ記者が誇張して書いているに過ぎないのに…。日銀の中原氏が躍起になって、金利、中立説を否定するわけです。あまり馬鹿新聞の記者の言動に惑わされないほうが良いでしょうね。さて株式市場は、出来高は盛り上がりませんが、かなり堅調な展開になってきており、個人投資家好みの銘柄も値戻しが進んでいます。
時代や：まぁ、値戻しが進んでいると言っても、ほんの一部だからね。少し株が上がると東証はシステムのパンクが恐くて、直ぐに、信用規制を乱発するし…。相変わらず、役人根性は直らないね。ライブドア―４７５３など規制されたまま、上場廃止を迎えそうだね。
かたる：なんとか１００円台を回復しているね。仮に４００円で１万株買っている人が居たら、６０円で２倍の金額の１３万株を買ったとして、１２０円で１４万株を売ったら、売り代金は１６８０万円だから、なんとか損をしなくて済んだわけだね。勿論、机上論だけれど…。僕のお客様の何人かは、全て利食いでライブドアから撤退したね。僕だけが、公約どおり３０００株持っているだけだね。本当は、僕も買う予定だったけれど、翌日入金規制になり、何故か、お金はあってもライブドア株を買うことが出来なかった。まぁ、この規制が正解したか？ どうかは分からないが…僕は予てから１００円以上の株だと言っていた。本当はもっと高い価値があると思うのだけれど…
トロ：しかし訴訟リスクがあるよ。
かたる：何を基準に損失を判断するの？ 最初の株価が付いた１５５円を言うのか？ それともフジテレビ―４６７６が宇野さんに売った７１円をさすのか？ あるいは上場廃止最終売買日の終り値段を言うのか？ 裁判官は迷うね。
トロ：そりゃ、損金が確定した７１円でしょうよ。
かたる：仮に最終売買値の終り値段が買った株価の４４０円だった？ いくらだったか忘れたけれど…、もし、そうなったら、損失額はどうなるのかな？ 微妙な問題だよね。訴訟リスクも…。でもライブドアなど、既に終った株でどうでもいい存在だけれど…。みんなは絶対に手を出したら駄目だと思うね。でも市場は、誰にも自由だけれど…あくまでも自己判断で…
神主さん：なんでライブドアの話を？
かたる：一つは自分の投資判断基準を、明確にして欲しいと思うんだね。株にはそれぞれ会社の価値があり、決して株価の値動きだけで株を売り買いするものではないということだね。先日、素人のネット・トレイダーが数千万円儲けたというので、彼の書いた本を読んだけれど、内容は全然なかったね。チャートの節を切ったら買いに行く、値動きだけの売り買いの方法論が載っていた。
まぁ、それで長い時間やってみれば分かるよ。仕手株の売り買いと同じで、一時的に儲けたと錯覚するかもしれないが、お金は残せないね。多くの場合、最後は全部、吐き出している。僕は何度も、その繰り返しを経験して来たからね。株は値動きに騙されて、売り買いをしてはいけないね。
時代や：しかし、かたるだってチャートの波動に拘ったり…、この形は素晴らしい形などと言って、買いに行くよ。
かたる：そうだね。しかし銘柄選択には、かなり神経を使っているよ。後は売買テクニックの問題だけだね。さっきはライブドアを例に挙げたけれど…、失敗した株でも売り買いの仕方を工夫すれば儲かることもあるね。「かたるクラブ」に、お金があれば下がり続けるかぎり買い続ければ、必ず反発するので、そこで売れば儲かると書いた意味は、こんなことだね。
まぁ、僕のお客さんは持ってなかったので１００円を割れてから、買いたいというお客さんには買って貰ったけれど、既に全部売り切った。お客さんの資産は大切なので、証券マンとしては持ってもらうわけにいかなかった。しかし、個人的には最後まで付き合ってみたいね。本当は、最低１万株は欲しかったけれど…まぁ、いいか。
神主さん：終った話より、人気株のソフトバンク―９９８４は底入れしたのかね？
かたる：今日も１万株ほど買ったけれど、どうかな？ 僕はダイエー―８２６３の株価と、ずっと、比較していたんだね。下げている途中は、ずっとソフトバンクの方が上鞘だったんだね。最近は逆転したけれど…。今日のダイエーは３６５０円まで反発していたからね。ソフトバンクも、その程度の値戻しは有り得るよね。ここで反発するとチャート上はいい形になるね。３回３０００円を割って反発している。２月下旬の高値３８３０円の奪回がポイントになるかな？
時代や：しかし借金が増えて、格下げだよ。ほんとうに買えるのかね？
かたる：何度も言わせないで…格付けとか、業績とかより、一番の好材料は株価が下がることだね。既にソフトバンクは１月の発会から、３ヶ月間、下がり続けているよ。一度ぐらい反発しても良いよね。それだけの話しだよ。一応、人気株だから解説しているだけだよ。カタルの本命銘柄は他にあるよ。
トロ：本当に、このまま株は上がるのかね？ かたるは投信が買い煽ると言っているが…貯蓄から投資へ資金シフトするのかな？
かたる：今日の日経新聞かな？ 既に預貯金の金利より株式の配当の方が多くなっているんだね。ドコモ―９４３７を買えば良いじゃないの。預金するより、ずっと良いはずだよ。この動きは水が高いところから低い所に流れるように、必ず継続すると思うね。何しろ丸三証券―８６１３のような経営者が沢山出てくるからね。トヨタ―７２０３が自社株買いをしているし…恐いことはない。がんがんの強気を堅持だよ。
「今日の市況」は人気blogランキングに参加しています。2006年03月23日
3月23日
かたる：今日は時間がないので…簡単に済ませます。ＮＹ市場は「ウィンドウズ・ビスタ」の発売延期を跳ね除け高く、需給関係は良好なのでしょう。普通、需給関係が悪い時は、何でも売り要因で下げますからね。一方、東京株式市場は配当取りの動きが一服し、若干、安かったですが、注目されるのは個人投資家のやられ銘柄が、何れも戻り歩調で、出来高も戻り始めている点です。昨日は２０億株を超えましたからね。
今日の出来高上位を見ると、長谷工―１８０８、学研―９４７０、三菱自動車―７２１１、トーメン―８００３、石川製作―６２０８、丸山製作―６３１６と仕手色の強い銘柄中心に、出来高が出来ています。しかし方向性は明確でないですね。一方、人気株のソフトバンク―９９８４は低迷したままです。しかし僕は公約どおり打診買いを入れました。
注目されるのは長谷工、ダイエー―８２６３、双日―２７６８と言う再生ラインの銘柄です。長谷工は優先株の買入消却を材料に上がったようですが、基本的に経済が良くなれば、再生が可能になるわけで、株価は上昇方向にあるわけです。日銀が量的緩和政策を解除すると言うことは、経済が段々、普通の状態になってきたと言うことですから、これらの再生銘柄の峠は既に越えており、時間の問題だけなのでしょう。
この時期に難しいのが銘柄の選択です。今日は、証券株は連騰のために反落していますが、証券株は金融相場の筆頭銘柄です。つまり、まだ金融相場の景色が強く残っているのでしょう。しかし業績相場になると、段々、業績のいい加工産業の銘柄の順番が来ます。例えば、かたる銘柄の浜松ホトニクス―６９６５などはＮＴＴが光ファイバー施設に力を入れており、いろんな意味で、おかれた背景は良いですね。追い風なのですね。
かたるの書いた本の中で、業績相場の銘柄はホトニクス、ソニー―６７５８、東北パイオニア―６８２７などです。最近は「かたるクラブ」の更新をやめましたが、そろそろ銀行、証券、不動産の比重を落とし、加工産業の比率をあげるようにしましょう。しかし金融相場の銘柄群の株価が下がるわけではありません。おそらく、１年か２年は高値持合いを形成することでしょう。中には新高値を更新するでしょうね。この辺りは、このあとの政策スタンスにもよります。あまり日銀が中立金利を意識して利上げを急ぐようだと天井は低くなりますが、基本的には、まだまだ薔薇色相場が続きます。
ソフトバンクホルダーの人は、株価が低迷したままで、心配でしょうかね？ 良いですか何度も言っている様に、株価の最大の好材料は株価が下がることなのです。だから、本当はもっと下がればいのです。そうすれば儲けのチャンスが広がります。しかし残念ながら、既に２６週線を下回っており、大きく下落することはなさそうです。ＳＰが格付けを下げても、関係ありません。彼ら馬鹿アナリストより、ソフトバンクの孫氏のほうが一枚も二枚も上なのです。おそらく、来年の後半ぐらいから、株価は新高値を目指す動きになるのではないかな？
なんだ～。と思われるかもしれませんが、今回の高値はＧＳが逃げるための演出でしょう。国内初のＬＢＯは成功しなくてはなりません。ネット技術と通信が融合する夢が広がりましたね。財務の格付けは借金が増えるので、下がるのは当たり前なのです。しかしソフトバンクは格下げより、時間を選択したのです。やはり大物ですね。心配ありません。国内である程度の覇権を握れば海外に進出するでしょう。ようやく第二幕の完成を迎えるのでしょう。ただ、あまり高値を見ているわけではないですよ。新高値を切るのは、かなり時間が掛かるでしょう。しかし早晩、ある程度、株価は戻るでしょうね。僕はそう考えています。
さて、何故、かたるが６月に向け大きく上がるシナリオを選択しているかと言えば、投資信託の活躍です。郵便預金から投資信託へ、湯水の如くお金が流れ続けるのです。日本人が、ようやく「貯蓄から投資に」目覚める日がやってきました。とっても大きなことなのです。その一里塚が、この６月なのでしょう。３０代の働く世代は、預金より投資を選びますね。郵便局員は、今、必死になって、外務員試験を受け、社内整備をしている最中です。社長は西川さんですよ。ＧＳなどと親交の深い西川さんが社長になっているのです。竹中大臣の狙いが見えますね。何故、彼が総務大臣になったか？ マスコミは報じていませんね。考えれば簡単に分かります。外人投資家が長年買い続けた株式の受け皿が必要なのですね。
…と言うことだと、カタルは考えています。乖離調整が終わった株式市場に、カンカン強気の理由はここにあります。外人が株を吸い上げ、機関投資家の運用先がなく、郵便局から資金シフトが起こる。銀行は何処でも投資信託を販売していますね。上がり続ける株式を馬鹿になって買うのは日本人なのですね。良く考え強気を継続して下さいね。さて、期待のＶちゃんはいつになったら新高値かな？ 双日は？ 頑張ろうね。
「今日の市況」は人気blogランキングに参加しています。2006年03月22日
3月22日
かたる：ＮＹ市場の注目はバーナンキＦＲＢ議長の講演で、景気見通しの強さを言ったとか…彼の講演の中身の捉え方は、二通りあるようで…貯蓄超過が金利低下に貢献していると言う見方などを示したとか…微妙なスタンスながら、打ち止め説は見送られたと言う解釈のようだね。
一方、日本株は「暑さ寒さも彼岸まで…」と言うことで、悲願の株価上昇局面に移ったようですが、明確なリード役が不在で、値戻しが実体か？ 日本ボーダフォンの格下げをみて、ソフトバンク―９９８４も軟調のようで、この影響か？ 市況は弱く見えるが…かたる銘柄はマズマズの展開。
トロ：何がマズマズの展開だ。損をしていて、そりゃないよね。
時代や：そうそう、双日―２７６８は、未だに６００円台だものね。呆れるよ。
かたる：その双日は、目先のチャート上の節目である６６５円をクリアしてきたね。週足を見てもらうと分かるけれど、次第に業績のよさが信認されつつあるようだね。おそらく優先株問題を割り引いても、まもなく新高値を更新するチャートに見えるよ。７００円台後半に三つの山があるが、時間の問題で、これら三つの山をクリアすると思うね。実はこのチャートはかなり強い形だと思うよ。
昔、任天堂―７９７４が初めて１万円大台に乗るときに、僕が振られた株の動きに似ているね。１３週線と２６週線がデット・クロスして切り返しても良いし、このままドーンと上がってもいい形だね。果たして、どっちになるか分からないが…わくわくポイントがもう少しでやってくるように感じているよ。
時代や：またハズレ屋かたるのご託宣か…予想はどうでも良いが、早く現実になって欲しいね。
かたる：別に双日に限ったことではないね。みんな戻り歩調だよ。新高値を抜く銘柄と抜かない銘柄の差が出るかもしれないが、かなり強気に対処して良いと思うね。今のところ最強のシナリオはこのまま６月まで突っ走るパターンだね。
神主さん：上値は？
かたる：さぁ～？ 兎も角、みんなが儲かっていると、実感できる相場になるまで大丈夫だよ。例えば、期待の星、Ｖはまもなく１／３戻しを達成するね。１月下旬の高値４５５円を抜き、４６０円をクリアすると１／３戻し達成だよ。他にも、先日紹介したニッシン―８５７１は、１：２の株式分割付きだけれど、１５日の２４７円を明日抜き、２５４円以上を付ければ、半値戻しを達成するよ。昔から「半値戻しは全値戻し」って言うからね。
トロ：どうして、かたる銘柄ばかりの解説になるのかね？ 住金―５４０５などは配当取りの動きもあって、新高値を抜きそうだよ。
かたる：配当取りと言えば、ヒューネット―８８３６は買われていたね。でも所詮は配当取り狙いなど素人的な発想だよね。既に配当以上に上がっている株が沢山あるからね。取らずに売ったほうがいい株は沢山あるよ。
時代や：ところで人気株のソフトバンクだけれど、かたるは打診買いの領域だと言うが、弱い動きだよね。
かたる：そうかな？ 僕には買いたい動きに見えるね。でも買っても、所詮は新高値を更新できないだろうから、少し気合い抜けかな？ それよりオゾンの洗濯機などを、宣伝をしている三洋電機―６７６４の方が、僕には美人に見えるね。
トロ：それにしても好きだね。殿様のお手つきで、しかも既に、体はボロボロの倒産会社が…
かたる：そう思っていたら、将軍様のご落胤と言う場合だってあるからね。別に下心を抱いているわけじゃないが、何やら、僕らしい銘柄のような気がするんだよ。ほとんど買ってないよ。しかし上手く双日が跳ねたら、その打ち返しに狙ってみようと思っている銘柄の一つだね。
神主さん：流石のかたる君も、双日に嫌気が出てきたかな？
かたる：そんな事はないよ。今日は１３万株程度、買ったかな？ 再びチャレンジだよ。先日、７２０円だったか、７３０円だったか？ 忘れたけれど、あの位置を３０万株買ってやられたからね。下値も少し買っておかないと…後悔するかもしれないからね。なんでもチャレンジだよ。既に下げ相場は終わっているから、基本的に上げ相場だからね。
トロ：どうだか…分かったもんじゃないよ。
かたる：人間と言うのは面白い動物だね。昨日のようなＷＢＣの試合を見せられると、萎んでいた野球熱が、途端に萌え始めるんだから…やはり野球も株も勝たなくてはならないね。今は迷っていたら強気で対処の局面だからね。銘柄など関係ない。基本的に買い方針で臨めば良いよ。年金の売りも峠を越え、売り物がないから、少しの仕掛けで株は意外高するんだよ。富山化学―４５１８を見てよ。あんなガセ材料で、株価がいきなり新高値圏だよ。
ニッシンも、おそらく、かなりの人気株に育つだろう。僕は買わないで売り方針だけれど…。失権株の入札でもしようかな？ まぁ、ソフトバンクホルダーもそんなに心配をする事はないよ。多少、戻りの相場に入るだろうから、難平買いをするチャンスかな？
トロ：おいおい、「ナンピン・○○・スッカンピン」って、言わなかった？
神主さん：そうだね。だいたいナンピン買いなど邪道だよ。
かたる：そうかな？ 一度は、やってみたい株価位置だけれど…ただ弱い波動なので、欲張りはいけないだろうが…間違ってもらっては困るが、僕は基本的にソフトバンクの買いに対し、どちらかと言えば否定派だよ。しかし一度は、多少、戻ると思っているよ。本格的に新高値を取るのは、かなり先の話だろうね。少なくても今年の秋以降だね。出来れば、来春のボーダフォンの契約状況を見ないと買えないかな？
時代や：じゃ、何故買うの？
かたる：単なる指標銘柄だから…相場観を養う為かな？ 明日下げるかどうか自信はないが、下げれば買ってみようかな？ それではまた明日。
「今日の市況」は人気blogランキングに参加しています。2006年03月20日
3月20日
かたる：すごいね。ようやく雪解けムードが漂い始めてきましたが、先物先行のせいか個人投資家の雰囲気は日経平均株価が上がっている割に、今一ですが、マズマズの投資マインドに変化してきたようです。お持ちの銘柄も、まもなく買値近くまで戻るでしょうが…やはり新高値を更新している銘柄が強い業種なのでしょうね。
時代や：しかし、なかなか利食い圏内にならないね。しかし証券株は強いね。軒並み新高値を更新しているね。
かたる：うん、丸三証券―８６１３は、いくら大幅増配だと言っても、こんなに急騰するものかね？ １４００円の株価が２２００円か…、１１０円の配当は魅力的だけれど…計算に合うのかね？ 証券株は市況産業だからね。相場の出来高に業績は連動する。かたる銘柄の大和証券―８６０１も上がったもんだね。遂に、あれから２倍以上になったね。
トロ：まさか…お前はまだ株主なの？
かたる：うん。あの会社のカレンダーを、かみさんが気に入っていて…毎年、株主にくれるんだね。だから株を売らなかったの。やはり株主優待制度は株主の定着率がいいのかもしれないね。東京テアトル―９６３３も半分売ったけれど、後の半分の２０００株を未だに持っているよ。映画の優待制度があり、たまに、かみさんが見に行くんだね。しかし松屋－８２３７は早々に売ってしまった。５００円で買って１０００円になったので売ったら、まさか３０００円を越えるとは…株は分からないものだね。
時代や：かたるが個人で買った株で、下がっている株はあるの？
かたる：沢山あるよ。サイバード―４８２３を筆頭にヒューネット―８８３６なども…しかし、本当に配当を実施するのかね？ 実施するなら１４６円の株価は、いくらなんでもおかしいね。４円配当だよ。もう少し買ってみるかな？
時代や：変なうわさが、一杯ある会社だね。
トロ：本当だ。配当取りを狙って倒産でもしたら、元も子もないよ。
かたる：しかし分からないものだね、株は…。お客様の投資心理の逆を行けば、大概は儲かるね。しかし既に、かなり上がった株は売る事は出来るが、買うことはなかなか出来ないものだね。お客様のノリも今一の様子だね。
時代や：この水準で儲かる玉があるの？
かたる：そりゃ、ある程度あるよ。しこっている双日―２７６８だって利食い玉は、かなりあるよ。何しろ長い付き合いだからね。いくら良い女でも…やはり付き合いが長くなると飽きるかな？ いい女は変化をしなくちゃ…。小さな材木屋をやったりしている程度では、市場から評価を受けるのかね？
神主さん：しかしチョコチョコ、色んな所に手を出しているよね。これだけ投資をしていれば、増益歩調は、多少、市況がぶれても大丈夫かな？ 意外に、お金がないのが幸いして、塵も積もれば山となる？
かたる：早く、なって欲しいものだね。誰もやらないなら、僕が仕掛けてみようかと…時々、思うけれど、所詮、一人の力など知れているからね。１００万株を買ってもこのクラスじゃ…２０円程度しか持ち上がらない？ １０００万株ほど買わせれば、何とか相場になるかもしれないが…
トロ：なんだって？ なんと火葬場行きだって…？
かたる：ふん、何とか相場だよ。本当に、嫌なやつだな。お前って奴は…
神主さん：でも、本当にかたるの言うように、市場は強い相場になってきたね。なんか６月にかけて、お前の言うとおり、一段高も有り得るのかも知れないね。
かたる：神主さんまで…失礼な。全国の証券マンは本当に勉強をしているのかね？ 一番力を入れているＶは、素晴らしい成長株に育つ可能性があるのに…板はあまり厚くないね。もっともこの水準じゃ、売り物の少ないけれど…。１０万株単位で５本ほど入れれば吹っ飛びそうだもの。
トロ：えっ？ お前の家が飛ぶのか？ またサラ金地獄へ後戻り？
かたる：うるさい奴だな。今場所は面白いんだよ。白鳳は一段とお尻が大きくなって下半身が安定しているようで…初優勝かな？
トロ：おいおい、お前はそっちの趣味もあるの？
かたる：えっ？ まさか…女は好きだけれど、男は嫌いだよ。特に、お前みたいなタイプはね。まぁ、どっちでも良いや。
時代や：そういえば、富山化学―４５１８の新薬が鳥インフルエンザに効くって、話は…？
かたる：まぁ、批判をするわけじゃないが、一過性の人気株だろうね。あまり高値に溺れないほうが良いと思うよ。所詮はババ抜きゲームだよ。たぶん仕掛け人がいるのだろうが…深追いは禁物だね。もともと薬品は動物に効くけれど、副作用などが大きく、薬にならない例や、臨床までいっても、最後に潰されるものも多いからね。それに製品化まで、あと何年掛かるの？
時代や：こういう奴がいるから、相場になるかもね。一発勝負かな？
かたる：僕ならオーソドックスに勝負をするね。今回の戻りの一発目は、みずほ信託―８４０４とニッシン―８５７１だったよね。両銘柄とも、上に行き、休んで切り返すところ…。どうかな？ しかし本当は、やはりＶちゃんが可愛いけれど…。困ったもんだ。他に買いたい銘柄があまりないんだもの。さて、この休みに少し銘柄研究でもするかな？ それでは…またね。
「今日の市況」は人気blogランキングに参加しています。2006年03月17日
3月17日
かたる：先ずはお願いです。僕らの仲間の是金がダイヤモンド社に義理があり、春号を是非買って欲しいのです。かたるも申し込みました。よろしくね。
ＮＹ市場は２月のコアＣＰＩ（消費者物価指数）が市場予測（０．２％）を下回り、０．１％になったのを受け、債券が買われたという。７月のＦＦ金利先物が５％を割り込んだと言うが…まぁ、小さな事で一喜一憂する態度では株は儲からないと思うが…
時代や：日本株は先物の仕掛けから大幅高だね。やはり強い相場は気持ちが良いね。
かたる：午前中は緩む場面があり、買いに行ったけれど、必要な株数が買えずに、後場は上がってしまったね。手持ち株の評価損があるためか、お客様の気持ちは、下げに対し過敏になっているようすだね。既に下げ相場は終わっており、あまり恐がる必要はないのに…。なかなかポートフォリオの立て直しが出来ない。それが原因か、僕はマズマズの成績だと考えているのに…、お客様は不満の様子だね。外務員は難しい。お客様の意思の確認を、いちいち、取るのはなかなか大変だね。
神主さん：やはり実績が、ものを言うのじゃないの？
かたる：そうだけれど、限度があるようだよ。最近は、ようやく株の動きが見えるようになってきたね。そういえば、今日はお客さんの注文でソフトバンク―９９８４を買ったよ。どうもお客様が買いたがっていたようだね。かなり下げているし、これ以上の下げは、そう大きくないだろうから、反対をせずに３０００円割れを買っていただいたが…どうなるかね？
トロ：そろそろボーダフォンの話しも、纏まりそうなんだってね。
かたる：不思議だね。いつも思うね。あのような買収の話しが漏れることがおかしいね。誰かが意図的に流しているのだろう。ライブドア―４７５３事件の中身も、普通の記者は分からないはずだし…これも、きっと、誰かが情報操作をしているのだろう。
時代や： ライブドアを宇野さんは７１円で買ったと報道されていたよ。時価より安く、この価格は正当なのかな？
かたる：フジテレビの株も堀江氏の持ち株も大きな株数じゃないからね。過半数を握れば良いわけで、他の企業からのＴＯＢの可能性もあるのだろうね。
トロ：しかし、訴訟リスクを抱えているよ。どうなるの？
かたる：フジテレビだけを補償するわけに行かないだろう。一般投資家も同じだし…。過去の例は概ね倒産しているが、払ったという記憶は僕にないね。西武鉄道のときは、どうだったかな？…現実問題として、２００４年の９月が粉飾の疑いがあるわけで、それ以降の数字は正しいのだから、ライブドアが払う必要があるかどうか…
時代や：しかし上場廃止されたのだからね。
かたる：それは東証が決めたことだからね。粉飾があったから上場廃止になったので、その責任度合いはどんなものかな？ フジテレビ―４６７６の日枝も、フジテレビの株主に対し責任を取るべきだと思うけれど…。まぁ、僕は株主ではないし…やはり、彼は嫌いなタイプの人間だな。宇野さんは好きだけれど…ライブドアの株主としては頑張って欲しいものだね。
神主さん：予想通り強含みの展開になっていたが、本当に新高値を切れるの？
かたる：今日もお客さんに話していたが、３０～４０％程度の確率で、６月まで一本上昇の相場形成を考えているよ。同じくらいの確率で横這い波動も…。問題は投資信託の動きだろうね。やはり相当のスケールで継続的に株式が買われるので、下値を心配する必要はないね。僕はお客様のそう話し、ある程度、強気のスタイルで運用しているね。しかしお客様の投資マインドは、いまひとつのようだよ。
神主さん：銘柄は？
かたる：そろそろ、季節の変わり目を頭の中に入れないと駄目だね。金融相場の銘柄群から、業績相場の銘柄群へ。今回のライブドア・ショックで業績の背景の乏しい銘柄は相場の圏外に置かれているが、いずれ、それも回復するだろう。いくら割安でも成長性がなくては株の意味がないし…ＰＥＲの評価は、一に、成長による変化率が大切で、二番目が、利益の質が大切、そして三番目に、株主還元姿勢だね。
丸三証券―８６１３はＭ＆Ａの対象になったせいか、高額配当を言い出した。その為に株は人気になっているね。今までは普通配当が２０円で特別配当が１０円だったけれど、乗っ取りに遭いそうになり、内部留保に向けずに、今期は６０円の普通配当に、５０円の特別配当で合計１１０円も配当をするという。このように株主還元を優先する姿勢があるかないか？ これがＰＥＲの評価にも影響するだろうね。
トロ：しかし…内部留保に充てないと、環境が悪くなった時に大変だよ。
かたる：基本的に企業の業績が成長しているうちは、配当などせずに、利益を再投資すべきだね。マイクロソフトがそうだったね。しかし電力会社や電鉄などの公共性に近いものを中心に、高額配当を実施すべきだろうね。食品や薬品などもそうすべきだろうと思うよ。大きな成長は期待できないからね。それをフジテレビのように会社を私物化する経営者がいると、カチンと来るね。
新聞屋が談合をして、値引き防止の特別決議を採択したと言っている。公正取引委員会は確りと調査すべきだよ。何故、こんな馬鹿なことが起こっているのか？ 朝日新聞や日経新聞の記者の給料はかなりいい水準。もっとも毎日新聞や産経新聞は安いけれど…競争が記事と言う情報の価値を上げるんじゃないのかな？ 価格が守られているから、一方的な見方しか報じられないのでは…最近は難しい問題があり、評価が難しいね。
例えば、欠陥マンションの事件など…見方は人それぞれ違うわけだし…しかしマスコミの論調は、何故か似通っている。更に選挙報道なども同じような見方がある。偏った報道のために、政権交代が必要なときでも、転換が起きないのではないかな？ 競争は求める情報の価値を上げるので、記者などにとっては大変だけれど、読者には利益をもたらすと思うね。
トロ：相変わらず、マスコミに厳しいね。
時代や：そんな話より、株はこのまま本当に上がるの？
かたる：そんな事は誰にも分からないが、僕は上がると思うね。今日は週末で株は高いし、月曜日も高い可能性があると思うよ。暑さ寒さも彼岸まで…と言うし、株安もそろそろ終り、三寒四温のように…少しずつ市場は温かくなっているよ。既に桜前線は上昇し始めている。休みに四季報などを見て勉強してね。
「今日の市況」は人気blogランキングに参加しています。2006年03月16日
3月16日
かたる：先ずはお願いです。僕らの仲間の是金がダイヤモンド社に義理があり、春号を是非買って欲しいのです。かたるも申し込みました。よろしくね。
さて、海外はインフレを懸念するような経済環境のようで好調に見えるけれど、決算期末を控えた日本株は、依然、迷走気味の展開だね。
トロ：なんでも債券で損を出している機関投資家が、株式を利食いしていると言う話もあるね。
かたる：そんなもんは、たいした株数でもあるまい。基本的に景気の状態は良いわけで、個人投資家が高値で株を買ったために、やられているので、投資マインドが弱くなっているだけだよね。しかし、既に幾つかの銘柄に動きが出ており、これから時間をかけながら回復すると思うね。
時代や：そうそう、かたるの嫌いなダイワボウ―３１０７などはストップ高だよ。他にもティアック―６８０３などが人気になっているね。
かたる：裏付けがある株なら、新高値を取れるだろうが…単に需給だけの仕掛けじゃ…
神主さん：しかしＶだって、かたるは利益が出てくると言うが、現状を見ると、とてもとても４００円台の株じゃ…。本当に、かたるの言うような出世株になるのかね？
かたる：そう思う奴は売ればいいし、買わないほうが良いよ。僕は蓄積型の利益の会社には、非常に高い評価を与えているよ。それにカーブスは上手くすれば、人気のＦＣブランドになるかもしれないね。何故なら、女性だけのコンセプトだし、低料金だし、手軽で厚生省の老人介護のコンセプトにも合っているね。
時代や：何？ その厚生省のコンセプトと言うには…
かたる：厚生省は病気にならない前の、予防介護に力を入れているんだね。だからスポーツジムなどは、その対象になるんじゃないの？ 夕方はお勤め帰りのＯＬに、午前中や昼間は年寄りの集まりに発展する可能性があるね。会社側の目標の月間５０店舗の拡張体制が確立できれば、株価にも好影響を与えるだろうね。数字が読みやすいんだね。むかしソフトバンク―９９８４のＡＤＳＬの加入者数から、業績を予想した事があったけれど、あの感覚に近いね。
時代や：しかし、今ひとつ、相場は元気がないね。ライブドア―４７５３はＵＳＥＮ―４８４２が資本提携をするみたいだけれど、なかなか個人投資家のライブドアショックは解消できないね。
かたる：僕はいつも同じ事を言っている。内容のない株を買うと痛い目に合うよ。ライブドアの理論価格は３００円以下だったようだけれど、現在は１００円程度かな？ これからも他の買収相手などが現れ、ＴＯＢ合戦に発展する可能性もあるが、あまり過度の期待をかけない方が良いね。既に上場廃止の株だからね。
時代や：ところで、昨日、関心があるように言っていたＳと言う株は何？
かたる：聞いてもしょうがないのに…。人間と言う動物は面白いね。実はそろそろ打診買いを入れようと思っている株で、再建銘柄の三洋電機―６７６４だよ。
トロ：またボロ株の話しか…どうしてお前は…いつまでも貧乏人なんだ。
かたる：まぁ～ね。三洋電機はメイン銀行の支援を受け、ＧＳなどから資金調達をして再建に乗り出している。業績の悪化に、中越地震などの不運が重なり、創業家が責任を取った会社だね。しかし、なかなか見所も多くあり、再生される可能性は高いと思うよ。
トロ：しかし希薄化問題を抱えているよ。たしか７０円で新株を発行したんだよ。
かたる：基本的に信用リスクがあれば、そんなもんだろう。ＭＳＣＢのように転換価格が動くわけじゃないし…買値は決まっているから、彼らにとっても、株が高い方が良いからね。株が上がる為には、仕掛け人がいないと株は上がらないよ。ＧＳなどが、これから組成する仕組み債を使った仕掛けが入る余地は充分あるね。
時代や：しかし、かたるは、昔、希薄化懸念を言い三洋電機を空売りした事があるよね。
かたる：既に増資は済んだよ。面白いと思うよ。でも大きな会社だし、そんなに大きく上がるとも思わないが…。今日は全般に下げているが、そんなに心配する必要はないね。まもなく、決算対策の売りは切れるよ。投資信託は好調だし…何しろ郵便局の資金が動くからね。大きいよね。６月に向け株は大きく上がる時期が到来しているよ。目先の細かな振幅に心が振れるようじゃ…困った現象だね。ここはどんな株も強気で対処だよ。
時代や：しかし人気株のソフトバンク―９９８４も安いからね。
かたる：また３０００円を割れていたようだね。はやくボーダーフォンの問題がスッキリすればいいのに…おそらく条件が決まれば、上昇波動に変わる可能性があるね。今回は戻りの波動だから、大きくはないが心配する必要もないだろう。僕は自分の相場観を貫くよ。
全体が揺れるのは、日経平均株価の乖離調整が済んでいないためだと思うよ。２６週移動平均線は、１週間で１２０円程度上昇しているね。現在は１５１２５円程度で、株価は１６０９６円だね。既に２６週線は持ち合い後の安値の１５０５９円を上回り、おそらく三角持ち合いのパターンかな？
神主さん：それまでは、仕手っぽい銘柄の物色と言うわけだね。
かたる：そう思うね。昔から、仕手株が先陣を切るんだね。閑散になったり、方向勘を失うとその手の銘柄が活躍する。さて今日は時間がないのでここまでだね。また明日。
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3月15日
かたる：アメリカの小売売上高の減少に、利上げ見通しが弱まり株価は反発。ＧＳは稼ぐんだね。四半期で２４億７９００万ドルだって？ １ドルが１１７円で、２９００億円だからね。流石、金融ビジネスは「濡れ手に粟」かな？
トロ：お前みたいだね。たした努力もせずに、稼ぐんだからな。羨ましいよ。
かたる：まぁ、お前には俺の苦労は分からないよ。自分でやってみれば良いのさ。
時代や：なにか株式相場は弱いのか…強いのか…。まだら模様でサッパリ分からないね。ようやく、ナンピンした株が損益分岐点を越えてきた辺り、これで追証の心配も遠のき、ヤレヤレだけれど…。
神主さん：しかし驚いたねＵＳＥＮ―４８４２がライブドア―４７５３の買収に手を挙げたんだね。ビックリしたね。フジテレビ―４６７６は売る意向のようだけれど…今日のライブドアは８５円の９円高みたいだけれど…どうなるのかね？
かたる：宇野さん らしい選択だね。ＵＳＥＮは昔から気になっていた会社だけれど、株価的に高くて買う機会がなかったから…訴訟リスクを越えて成功すれば、実益があると思うけれど、他にも噂に上っている買収先もあるらしいからね。
時代や：そういえば、ライブドアの信用取引の玉は、名義書き換え料が…と、日経新聞に書いてあったね。あの記事は本当の話なの？
かたる：さぁ、お客様の話によると、証券会社によって違うとか…しかし考えてみれば簡単に分かるよ。信用取引で買っているということは、その裏付けになる担保があるわけで、普通は不利なら現引きをするからね。そんな事で不安を煽るような記事にするとは…。本当に、お客様の話の通りなら、日経新聞は、いい加減な記事を載せている事になるし…。まぁ、いつもの事だけれど…どっちにしても、既に終っている銘柄だからね。
トロ：だって、かたるは株主でしょう？
かたる：うん、でも売るつもりもないし…たった３千株だもの。どっちでも良いよ。そんなことより、桜前線のように株式市場も、徐々に暖まり始めているみたいだね。昨日は、みずほ信託―８４０４に、ニッシン―８５７１が賑わい、今日は板ガラス―５２０２に、ダイワボウ―３１０７、昭和電線―５８０５、三洋電機―６７６４などが上がってきたね。中でも、板ガラスは新高値更新だからね。
時代や：しかし、昨日上がったみずほ信託やニッシンは早くも反落したよ。
かたる：まぁ、仕方ないだろうね。普通は戻りを売りたい心理だから…しかしよく考えてみれば分かるよ。二度目なんだね。中には三洋電機のように、先の高値３１０円を抜いている銘柄もあるね。
神主さん：しかし、Ｖはなかなか下げないよ。買いたいのだけれど、買わせてくれないよ。既に６連騰だから、明日辺りは安いかな？
かたる：さぁ、どうかね。昔から「押し目待ちに、押し目なし」って言うからね。既に１３週線を上回り強いね。良いと思ったら、成り行きで買ったほうが良いんじゃないの？
神主さん：だって、高値を買ったら大変だもの。
かたる：僕はいつも言っているよ。一度に買わないで、何度かに分けて買えば良いと…下げたらまた買えば、いいだけの話だよ。どっち道、いずれ大化けする銘柄だから…とりあえず目先の壁は４５５円、その後は新高値の５３５円だけれど…今回の目標株価は２００３年に付けた７３９円だね。この高値の奪還にあるよ。
トロ：おいおい、また法螺が始まったぞ、気をつけないと騙されるよ。
かたる：だまされる？人聞きの悪い言葉を使うね。だって考えてご覧よ。あの時は４１０円で第三社割り当て増資をすると言う事で、先行きが分からないのに、７３９円まで上がったんだよね。今回は確実に黒字転換するわけだから、あの当時より状況はいい筈だからね。だから僕はガンガンの強気だよ。
時代や：今日も買っていたみたいだね。
かたる：うん。この手の株は儲かるもの。他にもＳに興味があるけれど、結構、大きな会社だからね。しかし何れ三菱自動車―７２１１のように人気株になるだろうね。
時代や：銘柄は何？
かたる：明日にでも答えるよ。別に隠すわけじゃないが…。今日は１千万株以上の商いをこなし、尚且つ高い会社だね。しかし、銘柄を聞いても買いづらいと思うよ。
トロ：またボロ会社の話し？ いい加減に、まともの株にしたら？ 双日―２７６８なんか、見てご覧よ。全然じゃないの。泣かず飛ばずだね。
かたる：昔、社員時代に、社長から言われたよ。「かたる君、今に見ていろ！僕だって…」だよ。…とね。
時代や：もういい加減にくたびれた。かたる銘柄はトロくていかんよ。買ったらストップ高するダイワボウみたいじゃないと…
かたる：だからお前は、いつまで経っても貧乏な歩合セールスなんだよ。
時代や：うるさいよ。他人の世話は良いよ。
神主さん：かたるは強気みたいだけれど、月末にかけ下げる話もあるし…不安だね。
かたる：基本的に不安な気持ちの時に買って置けば株は儲かるし、強気になったときに買う株は損をするものだね。下げたって良いじゃないの。既に大底は打ち、例え下げても、たかが知れているよ。そんな小さな下げを気にするよりは、ガンガン強気に対処した方が良いよ。さて、明日も買うぞ。今日は時間がないから、また明日。
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3月14日
かたる：アメリカ株は行ったり来たりかな？ 日本株は既に調整を終えたのだろう。個人投資家の回復度合いが、今後の展開を決めるんだろうね。果たして、何か出来高が出来るもので、新高値を更新できる銘柄があるのかな？
時代や：どうかね、今日は出来高がダントツで株価が上がっている、みずほ信託―８４０４やニッシン―８５７１は、新値まで続くのかね？
かたる：さぁ～、どうだろう？ 既に、みずほ信託はないが、ニッシンは、かなり、まだ持っているからね。分割含みで新高値を切れれば、市場へのインパクトも強いだろうが…どうかね？ しかし、チャートを見るとニッシンの方が強いんだね。既に７５日線を上回っているから…
トロ：それに、Ｖも上回ったと言いたいんじゃないの？
かたる：まぁね。みずほ信託の高値は昨年の１２／７で４４２円、そして安値は２／２０日で３１５円なんだね。昔から「半値戻しは全値戻し」と言う格言があるよ。（４４２―３１５）÷２＋３１５＝３７８．５円だね。つまり条件として３７９円を付ける必要がある。今日の高値は３７２円だからね。一方、ニッシンの高値１２／２７の３０７円で、安値は２／２０の２００円丁度だから、半値戻しは２５３．５円で、２５４円を付ける必要があるが、今日の高値は２４４円だね。
さて、注目のＶは、高値が１／１２の５３５円で安値は２／２０の３１０円だから半値戻しは４２２．５円。既に、今日の高値は４２５円を付けて、半値戻しを達成しており、一番強いチャートの形をしているね。だから、５３５円の新高値奪回の可能性が高いと思うよ。
トロ：そりゃ、大型株のみずほ信託などに比べれば、戻りの売り物も少なく、やる奴がいれば、簡単に半値戻しぐらい達成するよ。くだらない引き合いだ。
神主さん：しかし出来高上位銘柄は、みんな金融相場銘柄だよね。かたるの読みは外れている？
かたる：冗談じゃないよ。時間の問題なんだね。普通、現状の足元の数字がいい奴の株は上がるものだよ。しかし昔から「美人薄命」と言うからね。かたる銘柄のリクルートコスモ―８８４４は、遂に４桁に乗せているね。昨年の６月につけた３００円は、僕らが支えた株価だよね。既に仕上がった株だけれど、意外に４桁達成が早かったね。まぁ、もっとも親会社のリクルートが株を手放したので、その後、継続的に手掛けずに、売りあがってしまったけれど…
神主さん：そうなんだよね。かたる銘柄は、売った後に上がるケースの方が多いよ。
時代や：そうそう、もともと、きっと早漏なんだね。女にもてないよ。いつもそうだよ。追証で投げさせられた後に上がるとか…。今日、上がっているニッシンも、先日の追証で、かなり投げたからね。投げなかったら良かった。
かたる：本当だ。売りたくないけれど、追証では仕方がないからね。無理することはないよ。
神主さん：今回のＶも早すぎるんじゃないの？ 本当に一緒に手掛けている所があるのかね？所詮、かたるだけが、株を買っても知れているし…
かたる：うん、そりゃそうだね。まぁ、精一杯買えば、３００万から５００万株程度は、買えるかもしれないが、株と心中はしたくないからね。綺麗なおねぇちゃんなら…考えるけれど。
トロ：おいおい、デブでハゲの５０を越えたオヤジを好きになる奴はいないよ。
かたる：本当だ。そりゃ言えている。確かに人気上位を見ていると、未だに金融相場の銘柄が人気になっているね。…と言うことは双日―２７６８にも、充分、チャンスはあるはずだけれど…。土橋社長はオイルダラーの獲得の為に、アラブにキャラバンに行かなくてはいけないよ。そうして、１億、２億株と買ってもらって、高値で公募増資を実施して、優先株を消却しないと…細かい商売をしている場合じゃないね。社長は社長らしい商売を決めないと…。ＩＲ活動は重要だよ。まぁ流石、たすきがけ人事だね…ニチメンの社長は小粒なのかな？
時代や：話を聞いていると、もう駄目なの？
かたる：そんな事はないよ。時間の経過は株価の信頼感に繋がるよ。これで配当を実施すれば、株価は１０００円には、なると思っているよ。それでも昔の株価に直すと１００円だからね。これだけ株が戻ったのに…トホホ。今日もお客さんに話したけれど、ダイエー―８２６３だって１／２０だからね。株価が４０００円でも、昔の株価で２００円だよ。しかし１５年ほどの時間の経過でそんなに悪化するのかね？ しかもダイエーは借金を棒引きにしてもらっている。故に１万円の株価でも、昔の名前なら５００円だから…ね。
時代や：そういえば、ようやく上場廃止が決定したね。
神主さん：ライブドア―４７５３の話だね。本当に、これでスッキリするよ。早く廃止にしないと…。
かたる：僕は一方的なやり方だから、おかしな展開だと思うよ。自分達のミスを他人に押し付ける。官僚の連中と同じだね。東証も…と言うより、日本全体かな？ 既存の報道が事実だとすれば上場廃止も仕方ないが、弁明を認めないやり方は一方的で汚いね。やはり許せないよ。僕も３０００株の株主だけれど、売るつもりはないね。ずっと見守っていようと思うよ。しかし、何人かのお客さんには、売るようにアドバイスをしないと…
ところで特定口座を採用していると、上場廃止は売らなくても、価値がゼロにカウントされるような救済処置がなかったかな？ あればいいのだけれど…
トロ：でも、なんであんな株を薦めたの？
かたる：まさか…僕からはライブドアを薦めてはいないよ。でも買いたいと言われれば、株数を制限したけれど、止めなかったね。だから５万とか１０万株だもの。だから、ほんの何人かは、今でも株を持っているよ。
時代や：ビックリしたね。上場廃止が決定したら高いんだよ。
かたる：上場廃止は最大の悪材料だからね。悪材料、出尽くしじゃないの？ 詳細は読売新聞に報じられていたね。どうもライブドアに関しては、読売の報道が一番、早いような気がするね。きっと人脈があるのだろう。それとも仕組まれているか…
時代や：どういう事なの？
かたる：既に終った株だから、どうでも良いよ。もう忘れる事にしたよ。素人が悪戯に手を出す銘柄じゃないね。しかし僕の価値観は１００円以上の感覚だけれど…。それより、前向きに新しい相場に向かったほうが良いよ。「スケベ心は命取り」とも言うからね。
株式相場はかなり強い相場だと思ったほうが良いね。へんに弱気になる必要はないよ。何故なら、金融相場の銘柄が強く、証券株は非常に強い動きを続けている。確かに個人投資家は傷付いたけれど、まともの株は全然下げていないよ。むしろ高値圏内だよ。今回の下げは、単なる乖離調整だと思うよ。だから、ここでは強気に対処したものが『勝ち』を手にすると思っているよ。ガンガン強気を継続だね。
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3月13日
かたる：アメリカでは雇用統計など重要な指標が発表された。雇用統計は２４万３千人増加で市場予想の２１万２千人より多かったが、失業率は上昇し、平均時給の増加は市場予測と同じだったとか…利上げの長期化が懸念材料だったアメリカの株式相場は、その懸念が薄れたと言う。しかし、もともと労働指標などは景気の遅行指標なので、これを材料で株式を売ると言うのはおかしな話。株価は先行指標なのに、遅行指標に標準をあわせるのは矛盾した話で、もともと、株式は何らかの理由で下げたかったのだろう。
時代や：海の向こうはどうでも良いが…日本株は大幅な続伸だね。ようやくお客様のマイナス分も減りつつあるね。しかし日経平均株価の割りに、持っている株は戻ってないね。値戻ししている業種を見ると、不動産、証券、その他の金融、鉄鋼、保険、機会となっているよ。かたるは金融相場の銘柄は、そろそろ終わりだといっているのに…金融相場の銘柄ばかりが戻っているよ。どうなっているの？
かたる：そうだね。考えられる理由は、景気は回復しているが、まだら模様で非常に緩やかな動きなんじゃないのかな？ それとも壮大なスケールで景気が回復しているのを読んでいるのかも…あるいは、日銀の姿勢が非常にゆっくりと動くと市場が思っているとか…どちらにしても金融相場の銘柄は上がることは上がるが、値上がり率は小さいと思うね。しかし足元の景況感は非常に良いので、株価は高値圏で推移し、新高値を更新する銘柄もかなりあるが、変化率の観点から見ると、業績相場の銘柄には、これから１年～２年間を見ると負けると思うね。
トロ：負け惜しみを言っているね。証券マンらしい。だいたい、早すぎたんだよ。銀行から離れるのが…ここに来て、ようやく銀行もまともの評価になりつつあるね。海外の投資割合も伸びてきたし…だって、やっと貸し出しがプラス転換したばかりだからね。この時点で銀行は既に終わりと言うんじゃ…言い過ぎじゃないの？
かたる：終わりだ…と誰が言ったの？ 僕は何度も言っているよ。既に、銀行は安値から見れば１０倍以上になり、これ以上の上昇を望むのはどうかと思うと…言ったんだよ。例えば、みずほ―８４１１は６万円から９０万円になったよね。やく１５倍だよ。この９０万円から更に２倍になれと言うのはかなり虫のいい話だね。それならば、まだこれから業績が上がる株に、移行したほうが余程良いね。
例えば、Ｖはまだ赤字から黒字になったばかりだよ。贅肉を落とし、売上が１７０億円程度でも利益が出るように体質転換をしているよ。仮に以前のような爆発的なＦＣが開発されれば、どうなるのだろう？ ６００億円ぐらいまで大きくなった実績があるね。二度目はみんな慎重になるから、かなり経費を削減しながら利益を上げていく形になるんじゃないのかな？ それに２００３年の第三者割当増資の４１０円は、たしかオーナーの小林さん達をはじめとする身内からお金を集めたんだよね。
トロ：だから、キナ臭い会社なんだよ。
かたる：２００３年だからね。あの当時の金融環境を考えてご覧よ。誰がお金を出すの？ 勇気のある投資だよね。僕はいつも考えるよ。安全で儲かる投資はないよ。危険だから儲かるんだね。２０００年から２００５年の不動産をはじめとする投資をする人たちは、本物の投資家だよ。その人達が間違う？ 僕らは貧乏人だよ。僕らの考えより、大金持ちの投資判断の方が正しいよね。その人達が、Ｖに何回か、自前の金を投資している。年率３０％なら、今年の秋で３年がたつから、２．２倍が最低の採算ラインじゃないの？ だから計算すると９００円を越える事になる。
神主さん：論理的な根拠はないが、かたるらしい面白い見方だね。でも、どうしてそう考えるの？
かたる：全部で１００億円を大きく超える投資だよね。これだけの資金を、あの当時、ぶっこむんだから、いい度胸だよね。日本でも指折りの経験を積んだ大金持ちが…小林さんに賭けるんだから…。既に、今は離陸寸前までこぎつけたんだよ。何しろ赤字から黒字だからね。ワクワクするよ。やはり貧乏人は金持ちのおこぼれにあずからないと…
トロ：くだらない。根拠のない話をされても説得力はないよ。
かたる：何れじっくり数字の根拠を述べるよ。僕自身、現時点で計算したことがないから、いい機会だからね。僕の勘は「買え！」…と、言っているが裏付けがないとお客様を説得できないからね。ただ面倒だね。計算するのが…まぁ、商売だから仕方がないが…まぁ、Ｖはこの辺にして…今日は双日―２７６８も上がってきたみたいだね。と言ってもみんな上がっているが…。問題はここから売り物ゾーンに入る銘柄が沢山あるからね。その戻り売りをこなしながら、尚、上値を追えるかどうか…
トロ：大型株は確りしているが、小型などは無理じゃないの？ 何しろ根拠のない高値まで買っている銘柄が多いよ。個人投資家が痛めつけられた現在、上値を買う馬鹿がいないからね。
かたる：そうかな？ 以前、お客様に話したけれど、基本的に大企業から景気が回復し、だんだん波及していくんだね。そうして２流、３流となり、最後は街の工務店に向かうんだよ。そうしてようやく中小の景況感が回復し、景気が天井を打つようになる。株の世界も同じだよ。商社なら三菱商事―８０５８が最初に買われ、だんだん下位の商社に移行する。双日は再生銘柄でもあるし期待できるね。
確かに小型株は値動きにみせられて、上値を買った会社もあるかも知れないが、基本的には業績面では、これから小さな会社の順番がやってくるんだね。しかも、この小さな会社は、あっという間に、収益が改善するんだよ。大企業は収益の改善まで時間が掛かるけれど、小さいから売上の増加が直ぐに利益に結び付く構造だよ。
いつもそうだよ。だから、これからの投資は基本的に大企業の株を買うんじゃなくて、だんだん小さな会社に目を向ける必要があるね。大型株より中型株、小型株と…店頭株やマザーズやヘラクレスなどは、これからが本番だよ。業績が伸びている株で、大きくやられている株を持っているなら、ナンピン買いのチャンスだよ。
トロ：下手なナンピン、スッカンピンと言うからね。危ない、危ない。本当にこのまま回復するかどうか？ 分からないよ。戻り売りの可能性だって、かなり、あるからね。買い増しなんて危険だよ。
かたる：そりゃ、将来のことは誰にも分からないよ。しかし僕は、基本的に日本は素晴らしい大相場に突入していると思っている。昨年末から今年にかけての上げは少し異常だったから、乖離調整が必要だと感じていたが、既に、利食いする人は株を売り、概ね、乖離調整も終わったね。景気が悪くて株が下げたわけじゃないよ。景気は良いんだよ。心配はないよ。ガンガン強気で対処だよ。僕は買うよ。お客様もようやく与信枠が増えてきたからね。ガンガン強気で対処だよ。
トロ：また、追証だって…泣くなよ。お前のお客さんは可哀相に…
かたる：さぁ、どうかな。どっちが正しいか？ いすれ５月には判明するね。みんなも頑張ろうね。
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3月10日
かたる：アメリカは２月の雇用統計数字を気にし、更なる利上げ見通しに株価は慎重になっているようで、ナスダックは６日連続安。一方、量的緩和解除を受けた日本株式市場は、昨日の大幅高に続き、今日も続伸した。実は、今、日経産業新聞で双日―２７６８の連載記事が載っている。たぶん、明日で終わりなのだろうが…。日経新聞にも短期借り入れが多く、金利負担が増えると、マイナス要因が報道されていた。概ね、商社は借金が多く金利が上昇する局面ではマイナスに作用する。
同じく、今日は不動産関連が上がっているようだったけれど、此方も同じだね。マンションの開発には長い時間を要する。用地取得から建設、販売まで２年ほど掛かるケースが一般的。しかし、その間も金利負担は掛かるわけでマイナスになるが、これを販売価格に転嫁する条件が整えばリスクは軽減される。
時代や：今日の値上がりは、近く公示価格が発表されるので、その思惑だね。
かたる：僕には分からないな。いつも思うけれど、多くの投資家は目先の株価の動きばかりを気にしている。今日、買って明日売る銘柄ばかり求めるが、そんなのが投資だと思ったら、結局、最終的に失敗するのだろうと思うよ。最近、僕が儲かるようになったのは、基本的な考え方を変えたんだね。以前にも言ったけれど、３年程度は、一つの銘柄に取り組む事にしたんだね。実は双日は既に３年以上になるかな？
ようやく、ダイエー―８２６３が今期黒字化になり、産業再生機構の手から解放されるのかな？双日は自力再建を図ったけれど、あの時に、振興銀行の木村 剛などの独自基準のおかげで、急浮上のシナリオが少し傷ついたのかな？
今日、ダイエーの資産を売ったら、売却益が出たと日経に報じられていたね。実は決算を纏める段階で、一度、既に綺麗になっているので、それまで所有していた土地や建物を減損処理してある為に、これから売却すると利益が出るのだろう。ダイエーの処理が纏まったのは、２００３年の話しだったよね。それも秋だったと思う。いや、２００４年かな？
その後の土地の値上がりが、ダイエーの経営改善に役立つのだろう。ダイエーの場合、二束三文だった郊外の店舗が、大店舗法の改定で、途端に脚光を浴びる物件に変わっているし…僕の言っている意味が、分かる人は多いと思うね。同じように、あの時に危ないと言われ、騒がれた会社は、みんな厳格な会計処理をしている筈で、双日も含み利益を抱えているのだろうが…双日はかなりの優良物件を、あの時点で処理させられている。
しかし思うに、双日の前身は日商岩井であり、その経営者は速水元日銀総裁。官僚と言う種族は責任を取らない種族だよね。本当に…呆れるくらいだよ。国家は永遠だから、時間的な概念が欠落している。朝のテレビ番組でみのもんたが「八ツ場（やんば）ダム」の公共事業投資の話をしていた。実に２２年も経って、毎年、調査費を計上して言うのに、設計図もできてないと言う。一般会計は、兎も角、一度、特別会計予算を、全部、廃止すればいい。それ位の荒治療をしないと、なかなか体質は変わらないのだろう。
同じく、森元首相が官舎のことで、公務員は２４時間、仕事をしているので、都心に官舎がないと不便だし、安い住む場所がなくては良い人材が集まらないと…馬鹿なことを言っていた。公務員の給料を上げれば良い。働く公務員は１億でも１０億でも費用対効果に見合う給料を与えれば良いのだ。そうすれば、高額納税者の人の気持ちが分かるね。みんな平等な仕組みにすれば良い。馬鹿らしい。
トロ：また始まったね。少しＶが上がってきたので気分が良いのかと思ったら…またこれだ。
かたる：許せないんだね。誤魔化し方がフェアじゃないんだよ。僕は、だからキャッシュレス社会を構築すれば良いと考えているよ。そうすれば、官僚も政治家もみんな公平だね。売上をごまかし、脱税をする人間もいなくなり、税務署員も国税も必要なくなるし…効率的な社会が出来上がるよ。生産現場で１分、１円と時間と経費の削減に努力していても、計画予算で官僚が無駄使いをして、費用対効果を考えず、捨て金を使ったりしていれば、いつまでも日本は三流国家だよ。
トロ：しかし一所懸命に官僚だって仕事をしている奴は沢山いるよ。
かたる：認めるよ。だからキャッシュレスにして、給料を上げてやればいいよ。財政赤字を２０％削減したら、事務次官の給料を１０億円にするとか…自然増収じゃないよ。そうすれば、自分がトップに立ったら、頑張ろうと思うと思うよ。どっかの誰かみたいに、国民に「途端の苦しみ」を味あわせて、自分だけがのうのうと渡り鳥で退職金泥棒をしなくても良い社会になるよ。何故、民間企業で失敗した奴が日銀総裁になるの？ とっても、おかしな人事が通る日本はどうかしているね。
神主さん：余程、今日は腹の虫が悪そうだね。ところで、ここでＶを買っても大丈夫なの？ 新高値を抜けると思う？
かたる：僕は一番期待している銘柄だよ。おそらく１０００円台は単なる通過点だし、２０００円、３０００円と値嵩株に育つ可能性も充分あるね。
神主さん：何故、そんなに強気なの？
かたる：ベンチャーリンク－９６０９はこれまでの実績があるよ。あっという間に、上場企業をいくつも誕生させている。その仕組みを既に構築しているんだね。しかも、ようやく金融業界では「貸し出し」が伸びてきた。これから新店舗は加速していくよ。なんでもお金がなくては事業が進まないからね。
トロ：しかし、そんなに伸びる事業に見えないよ。
かたる：七つの習慣やカーブスなど、これからも様々な事業が展開されると思うよ。しかも前回の失敗に懲りて今回は自前のものが多いし、契約段階での計上ではなく、実際に稼動してからの売上計上に会計を変えている。確実に値上がりを続ける数少ない優良銘柄だよ。
トロ：なにを、こんな危ない会社が…。債務超過スレスレの危ない会社だよ。
時代や：そうだよね。赤字から黒字になったようだが、不安定な数字だよね。
かたる：お前らは馬鹿か！ よく調べれば良いよ。利益が蓄積型の企業はそう多くないよ。このような会社に確実な利益と成長力が備わると、ＰＥＲ１００倍台の評価を受けるんだよ。僕が控えめに、一株利益が２０円で１０００円の株価になると言っている意味が、来年ごろには、分かるだろう。
トロ：今年は始まったばかり、今から来年の話なんか…だから、かたるはインチキ外務員なんだ。
かたる：なんとでも言えば良い。僕の実績を分かってくれる人は大勢いるよ。日揮―１９６３はやり始めたときは３００円台だったが、今では２０００円大台に乗っているよね。日産自動車―７２０１も、オリコ―８５８５やＵＦＪニコス―８５８３も、みずほ―８４１１だって、みんな、ちゃんと株価は成長したよ。かたるは、嘘は言わないよ。ただ、そのようになるかどうかは分からないけれど…今までの実績は、少なくとも、かなりの確率だと思うね。
トロ： アスキーなんて、なくなった会社もあったねよ。
かたる：西さんね。失敗したね。狙いは正しかったが…東京に出てきたときに、アスキーなど買わずにマイクロソフトを買って置けば、今頃、僕は南の島でジェームス・ボンドみたいに、美人に囲まれて暮らしているんだけれど…トホホ。未だにしがない歩合セールスか…ベンチャーの収益面の検討は必ずやるからね。むかしソフトバンク―９９８４を取り上げていたように…必ず、自分の見通しを何処かで取り上げるね。最近は忙しいので…
「今日の市況」は人気blogランキングに参加しています。2006年03月09日
3月09日
かたる：アメリカでは住宅論議が活発だと言う。既に金利高を受け地価は下がり始めているようだが、それを受け、今後の消費が萎むという見方と、住宅価格上昇による借り換え効果による消費の押し上げ効果は僅かで、景気には影響しないと言う論議らしいね。僕は影響を及ぼすと思う考え方で、既に、充分金利は高く、中立姿勢に戻したほうが良いという考え方。しかし市場では既に次回も０．２５％上がって、その次回もまた上がるとの見方もあるね。
時代や：日銀も量的緩和策の解除を決めたみたいだね。早くも市場筋では「悪材料出尽くし」との見方で午前中から株価は高かったね。
かたる：昨日は講演会を行い、その中で質問があり、僕は６月に向け、今後、株は上がるだろうと述べたね。１時間半と短い時間で上手く僕の考えが伝わったかどうか…。一応、「銘柄の選び方」と言うテーマで話したのだけれど、このページの読者は、数えるほどしかいなかった。本も読んでないみたいだし…
トロ：そりゃ、しがない歩合セールスだもの。株のホームページだって、世の中に多くあるし…
かたる：でも熱狂的なファンの人もいるみたいだったね。講演を終えた後、食事をしたけれど、意外に、株のことを知らない人が多いんだね。ビックリしたね。もっと、株の初歩的な勉強が必要だね。昨年からの上げ相場でも損をしている人がいるとは…信じられない思いだったよ。
トロ：お前のくだらない話を聞きにくるなんて、世の中には、物好きもいたもんだね。また株の話しではなく、未来かたるの借金語る人生を話してきたの？
かたる：だって、みんな僕を知らないから、歩合外務員の話など含めて簡単に話したよ。僕もあまり借金時代の話はしたくないけれど…真実を話さないと、心は伝わらないからね。
神主さん：どうも今回もジンクスが生きていたようだね。カタルのページで追証の話しが出るようになってから、思い切って買うと、必ず儲かると言うジンクスが…。今日は解除を受けて４００円高か…続くのかね？
かたる：僕は上がると思うね。しかし金融相場から業績相場への移行が近いので、みんな、銘柄選択に苦慮するだろうね。
時代や：本当だよ。いったい、何を買ったら良いのか…
かたる：僕は何度も言っているね。下がってない大型株を売って、大きく下がった小型株を買えば良いと…下のチャートを見てよ。今、一番人気のソフトバンク―９９８４は、未だに右肩下がりの波動だね。下値を切り下げているよ。一番強いのが大型株の新日鉄―５４０１など…しかし、僕はここでは一番、力を入れているのは左下のＶだね。どの銘柄も下げているのは、だいたい１月からだけれど、株が休んで二番底が一番底より、高い銘柄を僕は選んでいるんだね。
新日鉄が先行パターンだと思えば良いね。普通、このように１/１８に３７８円を付けて一番底を入れ、二番底は２/１４の３９７円だね。その後、新高値を更新して３/１に４７９円を付けている。
時代や：しかし他の株は、みんな完全に崩れているパターンだよ。新日鉄の今の動きと比較するのはどうかな？
かたる：基本なんだね。チャートは…必ず、前の押しを上回り（一番底より二番底が上にあるパターン）２５日線（緑の線）を株価が上回らなくては新高値が取れない。
チャートだけで見ると、ソフトバンクは下値を切り下げているので、一番弱いように見えるかもしれないが、新日鉄の昨年の５月頃の調整のパターンを参考にしても良いよ。下のチャートのように、この時は３月に高値を付けて崩れているが、その後の新高値を追う過程を見てみるといい。デットクロスを入れ相場が崩れてから、新高値を取る過程は、通常、二番底が一番底より高くなり、押し幅が少なくなって２５日線（緑の線）を上回らなくてならない。
慎重に対処するなら…チャート上の確認は遅れるが、ピンクの線で示したように、前の二つの山（緑のマル）を越えたら上昇波動が確認される。崩れた新興銘柄の多くは、新日鉄の昨年の５月頃のパターンだよね。新日鉄は大きな会社なので、通常は小型株より調整波動が長引くが、小型株は意外に早く、新高値を取れる可能性がある。しかし、その場合も必ず最安値の底より、次の底が高い位置が望ましい。
先ほどのチャートに戻るが、その条件を満たしているのが、ベンチャーリンク―９６０９だね。一番底より二番底の方が上で、株価の下げが止まり既に２５日移動平均線を上回っている。かたる銘柄で一番、最初に新高値を取れる可能性の条件を満たしている事になる。今後、サイバード―４８２３も２５日線を上回れば、底入れの可能性が出てくるね。ベンチャーリンクの次の課題は７５日線にタッチをすること。７５日線は４２０円だね。
トロ：チャートなど当てにできるか…
かたる：うん、あくまでも過去の統計からの推察だよね。しかし、株価は全てを知っていると言う効率的市場仮説だったかな？ そんな命題もあるぐらいだからね。
神主さん：それで最近、Ｖの話題が多いのかな？
かたる：まぁね。１００円台から取り組み始め、一度、２６週線との乖離幅が大きくなり、５００円前後にはやめたが、久しぶりに、また取り組んでいるよ。明日か、明後日か、近いうちに業績面での解説もするよ。蓄積型の利益の質の話しをね。それでは…
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3月08日
かたる：アメリカ株も面白くない展開だし、日本株もジリジリとした展開で…呆れるくらい低水準の商いが続いている。日銀の量的緩和政策が解除されようが、されまいが、既に話題にのぼっていると言う事は、株価に織り込まれているわけで、なんでモタモタしているのだろう。既に調整局面が１ヶ月間続き、調整も終盤であるから恐がる必要はないのに…
「阿弥陀堂だより」という南木圭士（なぎ けいし）の作品が映画化されたという。クイックニュースを見ていたら出てきたのだけれど、その内容が面白いね。
幼くして母と死別した主人公は、祖母と2人暮らしており、つらい農作業をしないと暮らしが維持できず、祖母は「理屈っこきの男ほど、始末の悪いものはねぇ」と、黙々と働くことを身上にしていた。東京の父からの誘いで、孫は上京して中学に入学する事に…祖母は嘆く。「おめえはなあ、花見百姓になりそうで、おらあ心配していたが、やっぱり東京なんぞに行きたがるようになっちまっただな」その意味を聞かれて「桜の花ばっかり見てて、田起こしもしねぇような男は、ろくんもんじゃねえっつうことだ」と答えた。
トロ：まるで、かたるのことを言っているような話だね。
かたる：まぁ、証券マンは理屈ばかり言って逃げるからね。もう少しの辛抱です。まもなく上がるでしょう。とか…ここは買い場です。とか…しかし本当のことは、誰にも分からないからね。
時代や：日銀の量的緩和の解除をしたほうが、スッキリして良さそうだね。
かたる：今日も金融新聞だったかな？「キャリー・トレード」の話が載っていたね。日本のゼロ金利を運用しているって…この１月から既に資金が取り辛くなっており、一部のヘッジファンドなどは手終っていたようなので…それが活字になったことで確認され一般化されたから、既に株価には織り込まれているのだろうね。ここが株は難しい。
仮に、解除を選択して株が下げれば、日銀は政策批判を受ける事になり、仮に株価が解除後に上がれば材料出尽くしで、織り込まれた事になる。どっちになるか、やってみなくては分からないが、事前にアナウンスメント効果を充分発揮しておけば、市場は過度に動揺しないよね。この点、前ＦＲＢ議長のグリーンスパンは、市場と対話をして上手かった。
福井さんの答弁を聞いていると、物価の安定後、直ちに実行したいと言っていたから、おそらく明日解除が決定されるのだろう。株価の調整波動は既に終盤を迎えており、２６週線は１２０円ほど１週間で上がり、長く見積もっても、あと４週間ほど…やはり、「彼岸底」の格言は生きているのかもしれないね。
神主さん： …と言うことは、そろそろ買いに入れば、いい訳だね。しかし物色の銘柄は、どのような傾向のものを選べば良いのかね？
かたる：今日の日経新聞に規模別の騰落率が載っているね。大型株、中型株、小型株と…。このような調整局面では、資産力の乏しい個人が好んで買う小型株がやられる。つまり値下がりが大きいが…大型株は機関投資家が主体のために、投げが出ないから崩れない。逆を言えば、市場マインドが回復すれば、大型株より小型株の方が戻りが良くなるのが道理だね。
昨日も双日―２７６８、Ｖ、Ｃと言う３銘柄を引き合いに出し解説したけれど、株は上手く出来ているね。それぞれ騰落率が違っている。業績動向に、敏感に株価が反応しているようで面白い。今後４月に向け、配当取りの銘柄から、業績の変化率に目が向かうだろう。株はあくまで、いい会社を買うことじゃないからね。変化率の高い会社の株が、一番上がるわけだから…。いよいよアクティブ投資のチャンスがやってきた。ガンガン強気に攻めるべき場面だね。
トロ：どうだか…。もう一度、ガラ（暴落）が来たら大変だよ。今度の追証はきついよ。
かたる：確かにそうなれば、ある程度の覚悟が必要になるが、しかし日本株は、なにしろ歴史的な構造改革の過渡期にあるからね。時代の流れは誰にも止められない。「貯蓄から投資へ」３０代の女性の２５％が株式投資をしているとか…この統計は新聞で読んだけれど、すごい数字だね。たしか、既存の数字は１０％にも満たない株式投資割合なんだよね。日本の国は女性が仕組みを変える。
お母さんが子供に株の勉強を教える。こういう時代にして欲しいね。一所懸命に働き、夜は少し勉強して賢い生活を送らないと…。１００万円のお金を３０年間１％で運用する人と…毎年、１００万円づつ投資をして、毎年１０％の投資収益を上げる人との違いは、実に１２２倍も差が付くんだね。
３０年と言うと３０歳の人は６０歳に、３５歳の人は６５歳になる。その時に１３４万円のお金しかない老人と、１億６４４９万円お金のある老人の違いは、今、考えながら株式投資をするかどうか？なんだね。
時代や：つまり、今、投資をすれば年率１０％以上に回ると言うわけかな？
かたる：うん。そう思うよ。前にも書いたけれど、かたるが、ホームページで追証の話をしたときに、株を買って置けば、かなりの確率で儲かると述べていたよ。銘柄もちゃんと上げているよ。僕は、今、Ｖを中心に買っている。なにしろ、赤字から黒字に変化する段階。しかも利益の質は、蓄積型なんだね。松下―５７５２やトヨタ―７２０３がいくら良い会社でも、一度、製品を売ってしまえば１回しかお金が入らないね。ところがＶは継続的にお金が入るシステムだから強い。
トロ：しかし利益水準がね。不安定な株だし。インチキくさい会社なんだもの。
かたる：インチキくさい会社？ 株はいつでもリスクはあるよ。どの程度、自分がリスクを取れるか？ 良く考えて投資すれば良い。個人差によって、えらい違いだからね。
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3月07日
かたる：先ず、お願いです。かたるの本でお世話になった、中経出版の編集者の方から、本の紹介の依頼がありました。かたるも読みました。部下を抱える会社の上司などが、是非、読んでみると参考になるかもしれませんね。興味があったら買ってあげてくださいね。「すごい仕掛け」は此方から…
株は不思議だね。何を言っても上がらない時は上がらないけれど、どんなに悪材料が出ていても上がりだしたらドンドン上がるし…ソフトバンク―９９８４のボーダフォン買収が事実だとして、１兆６０００億円と言う数字が一人歩きしていたね。この根拠は設備投資に１兆円と試算してあり、１５００万人の顧客の獲得費を４万円に見積もっており、２兆円と言う金額は高いと言う。
時代や：それで、かたるはどう思うの？
かたる：分からないね。ボーダフォンの財務内容も何も分からないから、コメントのしようがない。いい加減なことを書けないよ。
トロ：よく言うよ。いつもいい加減なことを書いている奴が…都合が悪くなると逃げるんだから…
かたる： ボーダフォンはこれから競争に晒される可能性があるし、ドコモ―９４３７やＫＤＤＩ―９４３３や新興参入業者と戦って勝てるかどうか？ この秋から番号ポータビリティ制度が開始されるから、既存の携帯電話会社は戦々恐々としているね。多額の追加投資をしても劣勢の見込みなんじゃないかな？ 勝てるのはドコモか ＫＤＤＩだろう。しかし過当競争がおき、収益が落ちる前提で、既に両者の株価は売られているね。
配当利回りが高いので、消極的投資の選択で、僕はドコモを買っているが、ボーダフォンが上場されていても三番手だから、売りの対象だろうね。既にドコモはお財布携帯などで大手銀行と提携しており、今後の戦略では、有利に事業展開をしているね。ところがボーダフォンが多額の追加投資をしても、携帯事業で収益を上げ続けられるか未知数だからね。しかし色んな不利はあるが、言われている数字なら、採算にあるのだろうね。きっと…。僕は孫さんを信じるよ。彼の今までの読みは適切だったからね。
時代や：しかし相場的には、昨日は弱気のコメントだったよね。
かたる：そうだね。もともと、ソフトバンクの株がこんなに高くなるとは思わなかった。このような通信事業は巨大な設備投資負担がかかり、時間が掛かる商売だからね。１年や２年で高収益に変貌は出来ないよ。夢はあるが…株としてはどうかな？ それに昨年から、あれだけ大相場を演じたのだからね。３０００円が１万５０００円になったんだよね。実に、このクラスの株で５倍だからね。下がったと言っても、まだ、あの当時から３倍の水準にあるよ。ここで休まずに、更に上がれと言う要求の方に無理があるね。
感覚では、２兆円でボーダフォンが買収できるなら、お買い得のような気もするね。顧客獲得費を４万円にしているが、実際に始めれば、きっと、もっと掛かるよ。時間の問題もあるし、直ぐに１５０００万人のユーザーを抱えるんだから…。さらにネットと携帯の融合サービスは、大きな広がりが期待できそうだもの。だから株価的にみると横這い予想かな？ ホルダーの人は投げる必要はないと思うけれど…。今の所は、まだ買いたいとは思わないが…
時代や：あれ？株には買うか売るか二通りの選択しかなくて、ホールドなどと言う選択はあるの？
かたる：あると思うね。業績予想が曖昧な株が沢山あるね。企業業績の経過を見たいと言うケースはかなりあるね。かたる銘柄の多くは派手な値動きを期待している銘柄だけれど、業績動向がはっきり見えない会社もあるからね。
神主さん：最近は、あまり双日―２７６８の話をしなくなったね。
かたる：そんな事はないよ。出来高も落ち株価も落ち着いており、何時でも発車オーライだけれど…仕掛けるグループが存在しないのかな？ 僕らはコバンサメみたいなものだからね。相場のおこぼれで生きている。自分の力で相場は動かせないよ。でも発行済み株数の１０％程度は何れ買ってみたいね。
もともと投資など、２年や３年単位でやるものだから…。双日はそろそろ３年ぐらいになるかな？ そろそろ痺れが切れるね。まぁ、今年は何とかなるでしょう。ダイエー―８２６３だって、一度、上がったし…時間差はそうないと思うけれどね。
神主さん：しかし、かたるは辛抱強いね。普通は直ぐに上がらなければ諦めるよ。
かたる：そりゃ、狙った株が直ぐに２倍とか３倍になれば一番良いけれど、そんなケースは稀だからね。多くは期待通り上がらずに、下げたり、上げたり…。しかし、その方が、儲けが膨らむこともあるよ。株は上げたり下げたりするので儲けるわけで…その波動を上手く利用すればいい。ただ、あまり横這いの波動が長いと困るね。上げたり下げたりすれば良いのだけれど…
トロ：流石、証券マンの発想だね。手数料を取ろうと言う魂胆だな。
かたる：そう見る奴はそう見れば良いよ。僕はそんなつもりで売り買いはしていないよ。あくまでお客様の利益を考えているんだよ。僕はいつだって、最善の方法を選択しているつもりだよ。
時代や：そんな話より、まだ下がるのかね？ それともそろそろ…？
かたる：株価を見れば分かるよ。既に追証の投売りも終わり、下値固めの動きになっている。何時でも発車オーライと、先ほど双日の解説で述べたよ。僕は、最近は下げた新興企業の銘柄を買っているね。個人投資家が投げた株は、かなり安い水準のものが多いね。
Ｖにしても高値から既に３２％の下落だし、Ｃは業績不安を抱えているが、既に５３％も下がっているね。双日も上げそうだけれど、双日の下落率は１８％だからね。個人投資家はかなりやられているが、新日鉄―５４０１は新高値圏だし、みずほ―８４１１だって、三菱商事―８０５８も…いずれも大きく下がってなんかいないよ。
僕はこれまで何度も言っている。株は下がることが最大の買い材料で、どんな好材料でも株価が上がることは売り材料だとね。ほんらい、相場観とはそう言うものだね。
トロ：えらそうに言っているね。下手糞なくせに…。相変わらず強気の解説だね。日銀の会合は明日から開かれ、福井さんは解除するのだろうね。
かたる：僕は段階的な解除になると思うね。当面、１０兆円ぐらいかな？ 時間をかけながら徐々に減らしていくＦＲＢ型が望ましいだろうね。まぁ、どっちにしても心配はないよ。個人の仮需要によるかさ上げ相場がはげただけの話だよ。
工作機械の受注は２２ヶ月連続で１０００億円大台乗せだといい、これはバブル期と並ぶ記録なんだって…３月も期末で新記録は間違いないとか…。実体経済はいい感じなんだから…今回の調整は、単なる乖離調整なんだよ。だから下げたら買って置けば、良いわけだね。頑張ろうね。ここは強気で対処。
「今日の市況」は人気blogランキングに参加しています。2006年03月06日
3月06日
かたる：先ず、お願いです。かたるの本でお世話になった、中経出版の編集者の方から、本の紹介の依頼がありました。かたるも読みました。部下を抱える会社の上司などが、是非、読んでみると参考になるかもしれませんね。興味があったら買ってあげてくださいね。「すごい仕掛け」は此方から…
さて、ＮＹ市場ではインテルの大幅な売上高の下方修正見通しを受け、半導体関連中心に下げたとか…。一方、より一層のアメリカの金利引き上げ見通しは強くなっている様子で、日本の量的緩和解除をうけ、ＥＣＢも３ヵ月後の６月ごろにも再引き上げが噂されている様子。
利上げは金融コストが増えるので、株には概ねマイナス要因だけれど、景気の効用を長く引き上げることが出来るので、一時的な景気の山より継続的な息の長い上昇の方が好ましいとも考えられるからね。あまり今回のことで、ガタガタすること事態がおかしな現象だね。
時代や：でも株価は弱い動きだよ。日経平均は朝方安く始まり、その後、終日高かったけれど…持ち株は、依然、低迷したままだよね。
かたる：うん、お客様もこの程度の下げで不安のようで、数人の人から電話があったね。ダイエー―８２６３も買っているが、赤字だけれど、どうでしょうか？ 聞いてきたお客さんは、４０００千円割れを買いたがっていたお客さんで、高くなれば買いたくなり、安くなれば売りたくなる典型的なタイプのお客さんかな？ 僕のお客様の中でも高齢なほうで、既に７０歳を越えているが…
時代や：当たり前だよ。だってダイエーは赤字が３０億円で、尚且つ、計画通り運んでおらず、追加のリストラ策を迫られるって載っているもの。
かたる：確かに文面を読むと、いい状態ではないようだが、株は前期を見るものじゃないね。株は常に来期を見るもので、売られる理由はないね。むしろ２００７年２月の決算は一部上場でも優秀なほうで、これまでのリストラ策が効き、大幅な利益改善が期待される銘柄だね。今日、発売されたオール投資に載っていたね。それを裏付けるように、一時、株価は３０００円を割ったけれど、戻っているね。本当に悪いなら、もっと大幅安だよ。今年の上昇期待銘柄には違いないよ。
正直に言えば、そろそろ歩合外務員のスタイルにも、限界を感じてきたね。やはり運用を専門にする会社を創らないと、上手く運用できないかな？ 買いたいときにも同意を得なくてはならないし…。でも僕のお客様は、概ね注文を断らないが…、これから玉数が大きくなると、お客様の度量の問題になってくるからね。同意が必要な取引ではタイミングもそうだけれど、大きな勝負は出来ないかな？と感じ始めているね。
トロ：…と言うことは、取引一任のファンドを立ち上げるの？
かたる：それも考えないと…。でも、まだ自信がないんだよね。今回もある程度の下げを予期していたわけで、その為に下方硬直率の大きな大型株をかなり入れていたわけで…。しかし本当はアクティブに空売りだったよね。そうすれば、相当の収益が上がったのに…
神主さん：神様じゃないんだから…そんなに上手くは行かないよ。まぁ、そんな話しより、やはり、この辺で相場の下値は打ち止めかね？
時代や：８日から９日に日銀の政策決定会合があり、金曜日はロールオーバーが進まないＳＱだよね。波乱の展開かな？
かたる：何度も言っているよ。株の世界は予定されている材料で、大きな動きはないよ。それに、株はどんな悪材料が出ても、株価が下がれば最大の好材料なんだね。逆に、どんな好材料でも株価が上がれば、これは悪材料に変化するわけだよ。この点を言うのは簡単だけれど、いざ、実践をしている奴は、何人、居ることかね？
トロ：ソフトバンクー９９８４がボーダーフォンを買うという話しだけれど…株価は上がっていたね。２兆円だってさ…
かたる：詳細は報道されていないから、現時点で、とやかく言うのはどうかな？ しかし、そのお金の調達でＬＢＯを利用すると書いてあったね。この変化をどう見るか？
時代や：ＬＢＯってなに？
かたる：ＬＢＯ（Leveraged Buyout）っと言って、自己資金が少ないために、買収先の資産を担保にお金を借りて、買収することだね。ボーダーフォンの中身を知らないから、なんとも言えないが、のれん代の償却代が増えるなら、ソフトバンクの財務危機が再び来る事になるね。しかしキャッシュフローは、毎月、しっかり上がっている会社だし、今後の展開を考えればいい事だよね。
時代や：今日の株価は高かったけれど、今後、どう動くのかな？
かたる：さぁ～、しかし相場論から見ると、長い期間、上げた後の相場だから、株価が更に上がる期待をするのはどうかな？ それよりも、この事は大きな意味があるんだね。今回は友好的な買収だけれど、敵対的な買収もＬＢＯを使ってやる方法も日常的になるかもしれないね。そうなると経営者はウカウカしていられないから、真剣な経営がされ、ＧＤＰと株式時価評価の壁がドンドン上に行くようになるね。
トロ：おっ、自説が出たね。もともと、かたるの本の趣旨は、Ｍ＆Ａが活発に行われるようになり、経営手法に効率化の概念が強く入り込み、業績も上がり、企業も株主還元をするから、株価が大きく上がるって、前から言っていたからね。ＬＢＯは、いよいよ、その切っ掛けか？
かたる：うん、可能性としてはあるね。無一文の若者がスポンサーを探し、時価総額の３割ぐらいの資金を用意して、日立―６５０１をＬＢＯするとか…。そうなると、市場は俄然、面白くなるね。
神主さん：日本は駄目だろうね。その前に、また規制されるよ。ＬＢＯ禁止令とか…
かたる：まぁ、そうかもね。Ｍ＆Ａ元年の前に、あまり、当局を刺激しないほうが良いね。官僚社会主義の連中は、自分達の生活権が奪われる事に、異常に神経質だからね。はやく村上さんみたいに転向して、市場の世界に再就職すれば良いのに…。ＩＡＳ（国際会計基準）からＭ＆Ａの流れは既定路線だよね。その内、外資が日本の優良企業に対しＬＢＯを使って乗っ取るかもね。
その時になって、オリジン東秀―７５７９みたいに騒がないで、早くから株主のほうを向いて、経営をしていないと駄目だね。緊張感が生まれて、初めて真剣な経営が出来るようになるんだね。ドイツのケースも金融新聞に載っていたね。持ち合い株に守られて、談合をして利益を享受するなんて、古い日本的なしきたりではなく、一所懸命に互いが切磋琢磨して、頑張る社会が構築でき、市場がだんだん正常になって行けば、株価は更に上がるようになるね。そうして、アメリカ並みにＧＤＰ比で１．４倍の株式時価総額になるんだね。さて今日はジムに行かないと…
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3月03日
かたる：注目されていた１月のＣＰＩの数字が発表され、市場予測０．４％より高い０．５％だったという。日銀の金融政策の判断基準のひとつである継続的な物価の安定が確認された事になる。まぁ、３ヶ月連続の消費者物価上昇で、デフレが脱却できたとの認識が正しいのかどうか…。物価指数などより重要なのは、名目経済成長率だよね。過去の低迷を思えば、４－５％の経済成長が続いても良いと思うが…借金を返す、返さないの増税論議より必要なことは、日本経済を如何に成長させるかが重要な目標だよね。
官僚社会主義の連中は、自分達の給料は下方抵抗力があるから、物価が安いほうが実質的な増収になるし、民間はリストラの嵐になるから、楽しくてしょうがない。他人の不幸は面白いというからね。こんな悪政が１５年も続いたのだから呆れるよ。何故、マスコミは悪政を大きく報道しなかったのだろう？ まるで大本営発表の戦況報告と、一緒の嘘を国民に流していたんだね。
トロ：またか…しかし、かたるは本当に懲りたんだね。壊れたレコードみたいに、同じ事を何度も繰り返すからね。
かたる：お前らには分からないよ。誰も助けてくれないよ。そういえば、僕の友人の誕生日が今日なんだね。こいつは開業医で裕福な暮らしだったので、僕が貧乏した時代に２００万円を貸してくれた。助かったな。あの時は…苦しい時に、助けてくれる友人を何人持てるか。株で儲けるより大切なことだね。友達は良いよ。
時代や：かたるは、昨日、強気説をぶっていたが、あらら、途端に下がっているよ。当てにならないね。
かたる：どうして、そういう神経なのかな？ 考えてご覧よ。直ぐに上がるなんて言ってないよね。しかし二番底に向かっており、先回の安値を下回らずに、株は上げてくるだろうと、昨日は言ったんだよ。僕は強気に対処しているよ。連日、Ｖを買っている。もっと買ってやる。ドンドン下がればいい。誰にも底値など分からない。だから一度に買わずに、何度かに分けて買えばいい。儲かると思うね。
僕は昨年末から、あまり強気ではなかったよ。そのことは、過去のブログを見てくれれば分かるよね。しかし最近は、再び、超強気に変身しつつあるね。理由はトヨタ―７２０３の自社株買いなど…。この現象を馬鹿にしている投資家がいるが、非常に大きな材料なんだね。トヨタだけでなく大和証券―８６０１もグッドウィル―４７２３だって…企業が稼いだお金が市場に還流するということは大変なことなんだよ。
この流れを、もっと強く加速させなくてはならないね。成熟企業は市場にご恩返しをしないと…東電―９５０１やＮＴＴ―９４３２などはインフラ整備のために、有利な特権を利用して社債を発行し、インフラ整備をしてきた歴史がある。既にトヨタなども多少の成長はしているが、大きくなったし、市場へ今までの恩義を返す順番だね。そうして楽天―４７５５のように、若い会社は積極的に資金調達をして日本を潤せば良い。これが市場経済だよ。
時代や：なんだか教科書の勉強をしているようで、面白くないなぁ～。そんなことより、本当に株式相場は大丈夫だと思うの？ だって、量的緩和を解除してお金を絞るわけだから株式への扉は狭くならない。ＥＵの引き上げだし…株が下がるわけだよね。
かたる：本当に…短絡的と言うか…アホと言うか…
時代や：えっ！アホだって…よく言うよ。三流大学での馬鹿に言われたくないね。
かたる：学歴なんて関係ないよ。今の時代に、大学名を聞くなんて馬鹿ばかりだよ。東大でのやつも頭は良いかも知らないが…常識がないというか…女も口説けない奴が多いよね。自分の伴侶も見つけられないような馬鹿がたくさんいるよ。マザコンというか…野生的な奴はなかなか見られなくなってきたね。人間で一番大切なのは「やる気」だろうね。モチベーション？
所詮、自分からやろうとしない奴は三流だね。僕の人生の中でいろんな奴とあったけれど、兎に角、処理スピードが速い奴が一番出来る奴かな？ 今、出来る仕事をあとに回すやつは駄目だね。先送りなど…政治家にもいるが、そう言う方法を選ぶ奴は、もっとも卑怯な方法だよ。曖昧な論議だから線引きを曖昧にする。だから日本は、何年も不況から抜け出せなかった。
追証も同じだよ。やられたら、躊躇せずに切るべきだね。もともと自分の判断が甘かったのだから…僕も、今回、数件の追証が出たが、ある程度の整理はしたね。残念だ。年末から期待していた下げなのだから、売りを掛けるべきだったのか…と反省している。やはり精神力が弱い人間だね。
トロ：今頃、分かったの？ 下手糞のくせに…
神主さん：確かに昨日見たジャスダックは下げていたが、日経平均株価はそんなに下げてないよね。一昨年の１０月を想定しているということは、２６週線を割り込むんだよね。今日は１５６６３円だけれど、２６週線は、まだ１４８７３円だよね。１週間に１５０円上がっても、あと３週間ほどかな？ やはり彼岸底かね。
かたる： 「暑さ寒さも彼岸まで…」と言う諺や、「節分天井、彼岸底」と言う言葉があるから、丁度、その辺かね？ しかし、ようやく整理も一巡してきた感じがするね。過去の例を見れば容易にその辺は想像が付くね。それに、まもなく値動きが小さくなるだろうね。今まで日経平均株価も含め変動率が高かったが、個別株もまもなく変動率がドンドン小さくなってくるだろうね。そうして出来高も減り始める。
たぶん。ライブドア―４７５３の株価推移を見ると分かるよ。このように整理の最終段階になると出来高が減ってくるんだね。しかも値動きが乏しくなってくる。所謂、地相場と言う表現が正しいかな？ 利食いする奴はして、投げる奴は投げて…買いと売りが均衡する現象が至る所で出始めているね。だから、そろそろ調整終盤と言ったのだね。
さて今日は時間がないからこの辺でお終い。またね。
そうだ、カタルのインタビュー記事が更新されたとか…こちらからどうぞ。（ね、Ｈさん。このアイコン何か恥ずかしいね。確かに嘘じゃないが、何か…下賤だよね。今度、暇な時に他のに変えてね。）
2006年03月02日
3月02日
かたる：ＮＹ市場は堅調な展開を続けています。下のチャートはＳＰ５００の週足ですが、驚く事に、金利高なのに右肩上がりの株価動向なのです。このことは日銀が量的緩和を解除しても、株が下がる原因にはならないことを意味していますね。やはり市場主義の国、アメリカの政策は素晴らしいのでしょうね。
一方、日本株はようやく、長いトンネルから抜け出し新しい息吹が見え始めた段階です。市場ではファイナンスが多くなり、企業が市場から資金を借り、その資金を使って盛んに投資をしている様子が窺えます。楽天―４７５５などのファイナンスはいい傾向なのに、何故、株価は評価しないのかな？ 三木谷氏のこれまでの実績は、金利水準を遥かに越える経営をしていますね。彼にお金を預ければ、かなりの成果が上がることを、今までの実績は示しています。成長株の増資は買いなのですが…。問題は、この資金需要に市場が耐えられるか？…なのですが、私はあまり心配していません。現在の市況は個人投資家の投資マインドは冷え込み、下のジャスダック・チャートのように、個人投資家好みの株式は大きく値下がりしています。
掲載したチャートを見てください。私は一昨年の押しの場面と同じような展開をたどるだろうと思っています。２００３年の１０月の展開ですね。乖離調整が終われば、再び上昇するでしょう。しかし夏ごろに予想される本格的な保ち合い（２００４年４月からの展開）は、避けることが出来ないでしょうね。しかしその前に、おそらく、昨年の４月からの上げに近い上昇が、この調整のあとにあると思っています。日柄的には、あと２週間程度でしょうか…。既にジャスダック指数は２６週線に位置しており、大きな押しはないはずです。株価はリバンドから、二番底を模索する段階なのでしょう。多くの銘柄は先回の安値を下回らないはずです。
再び、チャンスがやってきたのでしょう。
かたるは、日々、強気に傾いてきました。何故か？ 理由はトヨタ自動車―７２０３のように成熟した会社が、自社株買いを継続していることです。５月には３月の好決算が固まります。村上ファンドは嫌いだけれど、阪神電鉄―９０４３の買占めに見られるように、銀行の弱体化により持ち合い制度が崩れたために、経営資源を有効活用していないような、真剣な経営をしない経営者の会社は、Ｍ＆Ａの対象にされます。今までの日本的な経営では、グローバル競争に負けるからですね。
ＪＡＬ―９２０５は、直ぐには立ち上がらないでしょうが、市場化の一現象にように感じます。確実に日本は市場原理に目覚め始めており、その流れは加速することはあっても、決して緩むことはありません。銀行が持ち合い機能を失った意味を、経営者は市場から教育されるのです。株価は信用力であり、ライブドア―４７５３の時価総額主義は、決して架空の理屈ではないと思います。一方的なマスコミの批判は何処かおかしいですね。お水の藤原先生の考え方は嫌いじゃないが、清貧思想論者が多すぎます。
では何故、ライブドア・ショックにより、相場は脆くも崩れたのでしょう。それは市場参加者が、あまりにも幼稚な投資レベルだからなのでしょう。無知だから安くなると株が買えないのです。無知だから高くなると株を買いに行くのです。株価には、裏付けされた価値があります。ところが日本人はムードに流されやすい国民性を有していますね。それは仕組み経済だから、上に立つ人が育ってないのです。二世議員や官僚上がりの議員が目立ち、マスコミは、どのメディアも同じ論調です。多少の違いはありますが、報道態勢は一方通行ですね。
育った環境も違えば、色んな考え方があるのです。ところが画一化教育の影響か、同じ色に染めていますね。悲しいことです。だから１５年も待たねばならなかったのです。新しい世代が力を付けるまで、構造改革に時間が掛かったのでしょう。しかし２００３年のみずほ―８４１１の増資が、日本に変化を生みましたね。あれから３年が経過しましたが、官の体制はあまり変化がないですね。しかしＰＦＩの実績が生まれ、トヨタが自社株買いをし、鉄鋼会社が安定配当などと言い逃れをせずに増配を決め、クリーンな態勢が社会に根付き始めました。
見ていてください。株式相場は確りしています。市場原理は働いていますね。新興市場の値崩れは当然の帰結なのです。しかしライブドアの株価に見られるように、明らかに行き過ぎていますね。１００円以下に売られている現状を考えると、おかしな国だな。と思います。あれは数年前の出来事になるのでしょうか？ マンションの大京―８８４０の不良在庫を、捨て値で買い取ったモルガン（たしか…）が大儲けしましたね。それから１年か２年遅れの八重洲北口開発において、高値入札で話題になった森ビルは年率３０％を越え、外資に売った実績が、先日、報道されていましたね。今では六本木の防衛庁跡地の高値入札も正当な評価に変わり、むしろお買い得商品になっていますね。
市場の目先的な流ればかり追っていると、時に、正当な価格を無視するものです。ライブドアの株価が、戻る時期が近づいているように感じます。上場廃止になる予定の株ですから買うわけにいきませんが、外人ファンドが大量に買う理由は分かります。なにしろ昨年だけで１４００億円ほど手に入れた会社ですよね。世の中には常識と言う物差しがあるはずです。目先の株価などあまり気にせずに、大らかな投資をすれば良いのです。基本的に乖離調整が終盤になっていますから、株式は買い場面ですね。どの株にも言えます。騰落レシオも既に底値水準を示しているし…テクニカル指標は買いを支持しています。
今日の日経の８面にハワード豪首相在任１０年の記事が掲載されていましたね。右のグラフはその記事の一部です。非常に重要ですね。今、議論されている政策の証明が載っています。この記事は、政調会長の中川氏などの意見が正しいことを物語っていますね。金利を低く抑えて経済成長の伸び率を上げれば、やがて財政赤字は消えるのです。
谷垣や与謝野は、よく勉強すればいい。官僚社会主義派は自分達の生活を基準においている。三洋電機―６７６４は、今、給料の２割カットですね。役人も自分達の失政だから賃金カットをし、リストラすべきなのです。よく勉強して下さいね。株は心配ありません。滅茶苦茶な政策さえしなければ、自助作用によって株式は右肩上がりを続けるのです。郵貯の資金シフトが株式にも向かうのです。強気で対処を…
「今日の市況」は人気blogランキングに参加しています。2006年03月01日
3月01日
かたる：ＮＹ市場はグーグルのＣＦＯが同社の成長性に慎重な見方をしたとか…で、他のハイテク株も安かったけれど…不思議ですね。アメリカはこれだけ利上げをしているにも拘らず、株は緩やかな右肩上がりだからね。流石、市場経済の国ですね。自社株買いも相変わらず盛んだし…日本も、ようやく継続的に自社株を買う企業が現れ、市場経済化の兆候が見え始めていますが…
時代や：何やら元気がない相場だね。なかなか追証の痛みから回復できないね。
トロ：そうかな？ 確りしている市場に見えるけれど…だいたい、かたる銘柄みたいなヤクザな株ばかりに投資していると、今回のような痛い目に遭うんだよ。やはり日本を代表する企業のみずほ―８４１１だとか新日鉄―５４０１のような株を買っていれば、全然、痛みなどないよ。
神主さん：わしは、かたる銘柄でも三菱商事―８０５８に注力していたので、追証まで追い込まれなかったね。あれが双日―２７６８だったら…同じ商社でも…
時代や：そういえば、また新規事業を立ち上げると報道されていたね。何れも小さなプロジェクトのようだけれど…利益は出るみたいだね。
トロ：そういえば、かたるは３０円の復配を唱えていたが、分からないよ。何しろ実質的な借金である優先株の処理が終わってないからね。正常化は、いつのことになるやら…。当分、株価はこんなもんじゃないの？
時代や：確かに…飽きて来たよね。なにしろ３年程度やっているんじゃないの？ 他の株はみんな上がったのに、双日は鳴かず飛ばずで…。本当に、かたるの見込みみたいになるのかね？ 皆もそう思っているのか、最近は、ようやく信用買い残が減ってきたね。きっと、皆も諦めているんだろうね。
かたる：だから…そう思う奴は、売ればいいわけよ。誰も買えなんて言ってないよ。僕は上がると思っているから、買っているわけだし、誰かが手掛ければ、僕もまた買いの仕掛けを、一緒に入れるだろうね。しかしお客様が追随するか分からないけれど…最近は、かたる銘柄の成績も今一で、お客様に銘柄を薦めても断られるからね。だんだん普通の証券マンになってきたね。
トロ：あれ？ もとから、駄目セールスだったんじゃないの？
かたる：まぁ、ね。何しろ年収は１２０万円の世界だからね。月収じゃないよ。年収だから…でも最近は忙しいんだね。やることが多くて…どうしても義理があり、来週は講演を受けてしまったし…
時代や：あれ？ もう受けない…と言っていたじゃないの。
かたる：義理があるんだよ。義理が…。借りた恩義は返さないとね。こんな僕でも必要とされれば、受けることもあるよ。ケース・バイ・ケースだよ。
トロ：偉そうに…そういえば、昨日のテレビで投資顧問のさわがみさんも依頼があれば、手弁当で講演に行くと行っていたね。
かたる：まぁ、彼の場合は商売だからね。自分のファンドの営業になるから…正直に言えば、あの程度のファンド実績は、誰にでもあげられるように思うけれど…ただ、運用金額が違うからね。あの会社のスタッフは多くなったね。飯田橋でやっていた頃は、３人ほどしかいなかったのに…えらい違いだよ。彼は立派な会社になって、僕は依然、しがない歩合セールスか…トホホ…
神主さん：マズマズの成果だから、ファンドをすればいいじゃないか？
かたる：うん。しかし下げ相場の場合に、まだ自信がないんだね。上げ相場なら、人一倍、より良い実績をあげられると思うが…下げ相場で儲けたことがない。ここが課題だね。だから、嫌いな空売り（繋ぎ売り）を、先日、実践してみたが…
トロ：失敗した…
かたる：ううん。成功だよ。しかし儲けたというより、ショックが大きくて…なんだか、罪悪感があるんだよね。精神的なダメージが大きいようで…。やはり投資した会社が立派になって利益が上がって、社員と共に儲かるのは一番嬉しいが…。株が下がって、皆が苦労しているのに、儲けるのは気が引けるんだね。しかし、ネット世代の株を知らない連中は、高ければ、よく日もまた高いと思うようだし…上手く、彼らの中和剤になるべきかも…と最近は考え始めたが…どうも。まだ心の整理が出来ていない。
トロ：おいおい、十五、十六の小娘じゃあるまいし、五十のいい親父が、何が心の整理だ。ばかくさ…
時代や：ところで株式相場は、今後どんな展開になると思うの？
かたる：うん。たぶん、既に目先の底値は確認したと思うね。先回の安値を下回る銘柄は、そうないと思うよ。だから、ようやくまた押し目買いスタンスで望んで良いと思うが、個人投資家のやられは大きいようで、大きな上値を期待しちゃ駄目なんだろうね。僕は２００３年の７月頃のパターンか、２００３年の１０月のパターンかと思うが、前者の方が確率が高いと思うね。
時代や：つまり、また近々新高値を更新するわけ…
かたる：うん、トヨタ―７２０３の自社株買いを見て、そのように感じているよ。市場は上手く出来ているよ。ＪＡＬ―９２０５の社長が辞めると、市場に伝わると株が高くなったり…。更に武部メール事件の逆襲も関連しているね。問題は個人投資家だが…ある銘柄が人気になり、再び元気になるんじゃないかな？
時代や：ある銘柄って…？
かたる：内緒だよ。明日、時間があれば解説をしようかな？ まだ講演会の資料も作ってないし…これから、再び出かけないといけないし…少し最近は忙しいんだね。だから今日はこの辺で…
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本レポートは正確さを期しておりますが、市場の未確認の噂なども含まれています。
投資にあたっては、自己責任にて投資して下さいますようにお願い申し上げます。
