今日の市況（2006年）(2006年04月26日)

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かたる：ＮＹ市場は４月の消費者信頼感指数が市場予想に反して、約４年ぶりの高水準に上昇し、４月の中古住宅販売件数は年換算で前月比微増の６９２万戸と予想を上回った。景気の底堅さを背景に米連邦準備理事会（ＦＲＢ）による利上げが続くとの思惑が強まったという。この数日、日経平均株価の下落を気にしている向きもあると思うが、今年、最大の下げを記録した２４日の月曜日は村田製作―６９８１で、昨日、今日と東レ―３４０２が新値を更新し、今日は丸紅―８００２が新高値を更新しているね。故に、新興市場は弱いけれど、相場はかなりいい感じで部分物色を続けている。

時代や：他人の話など、どうでも良いよ。丸紅は新高値なのに、期待の双日―２７６８ちゃんは低空飛行だね。だいたい優先株を抱えている銘柄を、狙うのが間違いじゃないの？

かたる：だから割安感が引き立っているよ。レオパレス２１―８８４８型だと、僕は思っているが…。りそな―８３０８だって優先株を抱え、配当を実施するのだからね。オリコ―８５８５だって、基本的には同じだね。双日は過去最高利益じゃないのかな？　２８日が決算だそうだけれど、期待したいね。

神主さん：しかし、明日２７日は、６ヶ月前に６８８０万株も商いをして、ストップ安した応答日だよ。

かたる：絶対期日を迎える玉は１割程度じゃないのかな？　その影響もあり、最近の値動きが今一だったけれど、いよいよ明日で足かせが外れ、挽回ムードが出るんじゃないの？　

時代や：だめだめ、期待して今まで良かった例がないよ。所詮、かたる銘柄だから「泣かず飛ばず」だろうね。

かたる：嫌なら、売れば良いだけの話しだよ。

時代や：儲かるなら兎も角…。ここまでもって損をして投げるのも…なんとか損をしないラインまで上昇すればなぁ～。

トロ：未練がましい奴だね。そんな銘柄よりハイテクだよ。今日だってハイテク株のほか、航空機の素材関連として繊維や非鉄金属株の一角が上昇したよ。一方、大手銀行や証券、小売り、不動産など内需株は総じてさえない展開だったね。つまり銘柄の流れは逆転しているんだね。

かたる：ここは難しい展開予想だよ。橘田レポートやジム・ロジャーズの説を信じるとすれば、商社などの株式はまだまだ買えるよ。ここからもう一段高がある事になる。しかし相場論からすれば、金融相場銘柄から業績相場銘柄へ移行しなくてはならない。でも…アメリカの金利高を見ると、既に後半のアメリカ経済は減速を読むから、ホンダ―７２６７などのアメリカ依存度が高い消費絡みの株式は、売りのターゲットになる可能性があるし…どの展開を予想するか？　ここは慎重に考えないと、いかん場面だね。

トロ：お前の頭で分かるのかな？　そんな読みは当たらないよ。お前はいい加減だからね。昨日のベンチャリ―９６０９の数字、誰かから指摘があった？　あれは単独の数字を用いて説明していたね。連結が主体の市場で、いい加減な奴だ。

かたる：良く分かったね、流石だよ。実はあの数字に裏がある。わざわざ単独を用いた意味は、売上高経常利益率にあるんだね。単独はあの年に２０２億円の売上に対し７７億円の経常利益なので売上高経常利益率は３８．４％、一方、連結は４６５億円の売上に対し１００億円の経常利益だったんだね。だから売上高経常利益率は２１．７％なんだね。連結では利益率が落ちている。

あの時はパン屋の「サンマルク」や牛角の「レックス」の店舗を拡大していた。しかし今回の７つの習慣やカーブスは自前だね。この違いが分かるかな？　つまりブランドが当たれば、まるまる利益が転がり込む体質に変化しているんだね。単独を採用したのは、本来のベンチャーリンクの利益率はかなり高いと、言いたかった訳。順調に業務が回り始めれば４割近い利益が転がり込む可能性があるんだね。

問題は利益でしょう。発行済み株式総数が１２７９１２千株だから、株価が２０００円になるための一株利益は最低５０円ほど必要だから、実効税率が４５％とすれば１１６億円ほどの経常利益が必要だね。上記の単独の割合から売上を推測すれば、３０２億ほどの売上で達成される事になるよ。今期の売上予測は１６０億だけれど、第３四半期の数字から見ると怪しい感じ…、利益は出ても売り上げが未達の可能性が大きいね。しかし店舗拡充の勢いは増しており、既に、最悪期を脱し業容は加速されてきたと見ているよ。

このスピードの読みに強弱感が発生するが、方向性は正しいよ。故に株価の右肩上がりの展開は、誰にでも容易に想像は付くだろう。だから前回のように期待が増し、乖離率が高くなったときは売らなくてはならないが、基本的には買い増しだよね。分かるかな？　僕の読み筋が…まして夢が大きいよ。現在は「７つの習慣」や「カーブス」などが新ブラインドで「三代目茂蔵」、「カットオンリークラブ」、「陳麻家」などだが、これから、まだ見ぬ新ブランドが開発される可能性が高いよ。なにしろ、ベンチャリにはＦＣの展開力があるからね。だから僕が惚れ込む成長株なの。

トロ：えっ！一株利益３円予想の成長株？　笑わせるよ。そんな眉唾を信じる奴がいるか？　せめて一株利益が２０円程度見込め始めれば、株価が４桁と言うのは、可能性としては出てくるが…。現段階ではあほらしい。３円しかないよ。

かたる：だから、今に見ていろ、僕だって…だよ。

トロ：石川達三は古いよ。「あすなろ物語」なんか…

かたる：井上靖じゃないの？　どっちかな？　まぁ、いいや。

神主さん：連休前の相場の読みは？

かたる：決算を先読みして高ければ、連休明けは弱かったかもしれないが、今の展開を見るとあまり期待してないよね。双日をみればわかるよ。故に、連休明けの相場から、グッドウィル―４７２３が発表したように、オーナー企業を中心に自社株買いが、５月は盛んになるだろうから、株価は堅調だと思うよ。さらに６月のボーナスシーズンを迎えるからね。

よく年末には株を枕に年越しを…と言うが、今回の大型連休を前に、目一杯、買おうと思うよ。だから安かったら確実に下値を拾いたいね。場合よれば、上値まで一気に買いたい気持ちだね。果たしてどうなるか？　株の先は神様しか、分からないからね。

トロ：恐い、恐い、カタルの甘言の乗って、高値を買わないほうが良いよ。一寸先は闇だから慎重に行動をしないと…買うなら押している優良株だね。

かたる：みんなと同じ行動様式では、いつまで経っても貧乏人だからね。ここは思い切って勝負だよ。じゃね。

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投稿者 kataru : 2006年04月26日 19:33