今日の市況（2006年）(2006年04月13日)

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かたる：驚くばかり、何故、アメリカ株は高いのだろう？　既に金利はかなり高く、一般的な説明では金利が４％を越えると、景気を減速させる効果があるというが…。ＧＤＰの成長は、依然、続いており素晴らしい経済運営だね。今日の金融新聞に面白いことが載っていたので、紹介しようと思う。日本を基準に、ＧＤＰを「１」引き上げる原油の消費量を「１」とすると、ドイツは「１．３」でアメリカは「１．７」、中国は「３．７」だと載っていた。

つまり日本は省エネが進んでおり、原油価格が上がっても経済成長のスピードは他国に比べ、減速しない事になる。原油価格の値上がりは産油国の財政を豊かにし、そのお金が日本に還流するのでプラスだと言う説だね。しかし…原油ＥＴＦの新設は、いよいよ原油価格も活況期に入ったことを意味し、一次資源関連で潤った関連業種の売り場が近いことを意味するが…。落ちる前の果実は美味しいとも言うし…

神主さん：マグロもそうなんだってね。美味しいマグロは買ってきて、１週間から２週間程度寝かせるんだって…そうして熟するのを待つらしいのだが、回りの色が変わり痛むので、それを捨てて美味しい部分だけ寿司ネタにするのだそうだが…採算が合わないらしいよ。

かたる：熟した果実は美味しいか…

時代や：おいらなんかスーパーのマグロしか食ったことがないし、鮨屋も回転寿司しか行ったことがない。かたるみたいに、何万円もする鮨屋なんて…とても、とても。。。

かたる：僕もふだんは二人で１万円ぐらいの鮨屋だよ。でも証券マンは最高と言われている所も知らなくては…物事の価値観は、実際に自分で経験しないと分からないよ。銘柄を選択する場合、何が良いのか？　理解する為には色んな経験がないと分からないからね。だから若い世代の人とも飲みに行き、一緒に遊んで世情観というか…世相だね。それを常に養わないと…相場観が育たないんだね。

トロ：そんなもんかね？　それで相場観が育ったはずの「ボロ」スーパーは大幅高したが、早速、今日は反落しているね。買いのはずじゃなかったの？

時代や：大幅に伸びているはずなのに…一株利益は、たった５０円の予想だよ。

かたる：本当に…お前はそれでも証券マン？　先ずみて欲しい。２００５年の経常利益はたった７３億円、２００６年が２４２億円、そうして２００７年が４２０億円の予想だね。順調に伸びているね。確かに単体では赤字計上だけれど、他のスーパーも似たようなものだよ。

その一株利益の５０円は特別損失か何かがあるのだろう。経常利益の予想が４２０億円で最終利益が５０億円は明らかにおかしいね。本来は半分以上の２１０億円以上の実力だね。だから一株利益はざっと２００円かな？　その証拠に日経新聞の上にセブン＆アイ―３３８２の経常利益と利益数字が載っているね。経常は２９５０億円で、利益は１５００億円になっている。およそ半分だね。これが普通なんだよ。

時代や：では何故、ダイエー―８２６３株価は下がったの？

かたる：さぁ～？　売った奴に聞かないと、分からないよ。

時代や：お前も売っていたよね。何故なの？

かたる：相場観は買いだと思うよ。いずれ４６００円を上回るのは時間の問題だと思うが、僕は売ったり買ったりするのが商売だし、僕が儲かるようになったのは、儲かる玉を機械的に売るようになったからだね。下手な相場観を働かせずに、儲かる玉は売るんだね。「上げたら売り、下げたら買い」を実践しているからだよ。

時代や：だったら、何故、昨日売らなかったの？

かたる：昨日も売ったよ。しかし、あんな短時間の上げで処分できるほど甘くはないよ。みんなは玉を少なくしか持ってないから、そう言う単純な考え方をするんだね。よく覚えておくと良いよ。乖離調整とは、昔に買った人が、売り時間が必要なんだね。「人の噂も７５日」と言う諺があるね。だから、この程度の時間は普通は必要なんだね。みんなは短絡的過ぎるよ。

そうそう、ベンチャーリンク―９６０９の決算が発表されていたが、僕には良く見えたけれど…株価は引けに掛け売られたね。多くの投資家は日計り狙いなんだね。もっと、２年とか３年とか…長い目で相場を見られないのかね？

時代や：そう言われ続けて、三千里。双日―２７６８なんか、既に「鳴かず飛ばず」の３年目だよ。

かたる：困った奴だ。ベンチャーリンクの決算について、おかしいと思わない？　第三四半期までの数字で、売上が１０７億７５百万円で営業利益は５億５１百万円、経常利益は７億３５百万円で純利益が７億５百万円なのに、何故、最終利益予想は４億から増えたけれど、５億５千万円なの？　随分な糊代だね。しかし説明が付いている。第４四半期に販売促進費を計上するからだと…面白くなってきたね。分かるかな？

現在の株価５００円が一般的に容認される一株利益は２０円ぐらいかな？　そのためには利益を２５億５千万円ほどあげる必要がある。株式教室の損益分岐点のグラフを思い出してね。加盟料と言うのは、原材料費は掛からないよ。ほとんどが利益だね。この会社は面白いビジネススタイルだよね。しかも牛角でＦＣの展開力の実績を示している。

第３四半期の売上は１０７億なのに、本当に、たった１四半期で１６０億円の売上が上がるのかな？　この点は疑問だね。

売上は未達になる可能性はあるが、営業利益、経常利益は操作が可能だね。四半期ごとの売上高と経常利益の伸びの推移を見てほしい。売上の伸びは３４６０⇒３６０２⇒３７１３⇒５２２５となっており、経常利益は１５９⇒３６１となっているね。何を言いたいか分かるよね。

伸び率がゼロで妥当ＰＥＲ２５倍の利益２５億円の確保は、時間の問題だと思わないかな？　この会社のビジネスモデルはＰＥＲ１００倍以上の価値はあるね。しかし利益が出てきたら、当然、ＰＥＲの評価は引き下げるんだけれど…僕の解説の意味が分かる人は株を買えるし、分からない人は売ればいいだけの話だね。

トロ：フン、何が成長企業だ。アホ草。本当に成功するかどうか分からないよ。

かたる：その通りだね。だから株は面白いんだね。富山化学―４５１８も将来の利益予想で意見が分かれるし、ダイエーもそうだね。しかし仕手株は駄目だよ。例えばシルバー精工―６４５３などはゾンビ企業だね。毎年継続的に赤字を出している企業などは論外だよ。そうして赤字を埋めるために第三者割当増資を実施する。株を玩具にしている。今日はライブドア―４７５３が上場廃止にされたが、ライブドアより上場廃止に相応しい企業は沢山あるね。東証は考えたほうが良いね。

トロ：似たようなもんじゃないの？　お前の銘柄も…

かたる：だから、そう思う奴は売ればいいんだね。僕は別に買えとは言ってないよ。自分で判断しろと言っているだけだよ。まもなく、薔薇色相場がやってくるだろうが、市場に煽られて馬鹿になって、強気にならないことだね。来週には通常の立会時間に、東証は戻すのだろうが…６月を過ぎると、かなり危ない水準だと思うよ。でも当面は強気を堅持だけれど…頑張ってね。

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投稿者 kataru : 2006年04月13日 19:20