今日の市況(2007年)(2007年01月05日)

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かたる：アメリカ株というのを見ていると、経済指標を読んで市場が動くケースが多いし、著名なアナリスト予想が意外に重要視されているようにも見えるね。日本のアナリスト予想というのは、仕組み上あまり重要視されない。なぜなら雇用システムが成功報酬型になってないために、仕事に対する姿勢が違うのだろう。普通、アナリストは業績の予想と株価の予想の両方で評価される。この両方に的確さがないとアメリカは給料が下がる仕組みなのだろう。でも著名なアナリストでもそんなに給料は高くないのだけれど…ＧＳの給料が話題になっていたが、やはり稼ぐ奴が一番強いのはアメリカらしい。

時代や：じゃ、お前の昨年の実績を評価すると１００万円ぐらいが妥当だね。いや、１００万円でも高いかもね。

かたる：今、吉田松陰の本を読んでいるが、その中で高杉晋作のおじいちゃんの春豊が晋作に向かって「わき見をしてくれるなよ。人間は馬とちがい、自分で自分の手綱を持たねばならぬ。お前は自分の手綱をよほどひきしぼっておらねば、どこへ跳ねるかわからぬ子だ」と言っていたよ。

時代や： 「自分のしりは自分で拭けって…？」そんなことは分かっているよ。今年から自分で銘柄を選別し頑張るんだから…ふん。

かたる：そう言えば、昨日、聞いた話だけれど、やくざは決して愚痴を言わないんだって…どんなに苦しくても、その辛さのなかで耐えるんだってね。相場の世界も株が下がっていると投げたくなったり、不安になるよね。でもじっと耐えて華が咲くのを待つときもあるさ。

神主さん：今日は原油安の影響か…新日鉄―５４０１が大幅安から始まったね。年末からの急騰で調整は仕方ないけれど、あまりにも大きな下げだね。代わって昨日に続き、日立―６５０１が市場の支持を集めていたけれど…。北朝鮮の核実験の話や日銀の利上げ懸念から円高になり、株は大幅安になったね。

トロ：年末から連騰していたから、当然の一服だね。意外に、これからは日本株のグローバル企業だけが物色される相場になるかもしれないよ。

かたる：僕は新日鉄の相場も、日立のM&Aがらみの相場には批判的だね。三角合併が解禁され狙われるということは、経営が効率的でないから狙われるんだね。仮にTOBが掛かったとしても成果が出るのはかなり時間が掛かるし、ＴＯＢの発表があっても、せいぜい２割アップぐらいのものでしょう。そんな夢のない投資をするなんて…。そんなんだったら、下値でウヨウヨしている新興株式のほうが、余程、夢があるよ。

トロ：一体、ボロ株を誰が買うんだよ。

かたる：一所懸命に努力し売上を伸ばし利益を上げれば、その内、必ず株価以上の業績になるよ。実際に、夢で新興株を高値まで買ったという高値の実績があるということは、実現利益が出てきて再び株価が新高値を目指す可能性があるということだよ。

多くの市場参加者は、株式を買うという行為を勘違いしているね。あくまでも株を買うという行為は、その会社を応援するかどうか…、自分の好きな製品を販売している。自分の好きな経営方針を示している。世情に合った事業をしている。時代にあった事業をしている。そういう投資が利益になるんだよね。

新日鉄に夢があるとしたら、事業をスピンアウトして高級鋼板に特化することだね。一般の建設資材など中国にくれてあげればいいよ。最近の相場の中で、唯一、可能性があるのはトヨタ―７２０３だろう。東電―９５０１が配当利回りから買われているという。今年から団塊の世代の退職者が大量に退職し、その退職金の運用で株を買う？　馬鹿な発想だよ。今の低金利は何れ訂正されるよ。このまま行けば間違いなく日本は夕張化して円安になる。だから金利は上がらないと食えないんだね。日本の食物自給率は低いし…。

神主さん：なぜ、トヨタの株はいいの？

かたる：可能性があると言っているだけだね。良いとは言ってないよ。でもＢＲＩＣｓの成長がトヨタを支えることは、充分、有り得る話だね。国内販売は不振だけれど…。だから日経に書いてあった成長株としての見方もある意味で成り立つね。しかし良く考えて欲しいよ。既に自動車も後進国の分野かもしれないね。ハイテクカーの進化を思えば大丈夫という見方もあるが…あまりにも利益率が低いよ。

トロ：そんなことはないよ。家電なんかに比べれば、ずっと売上高利益率は高く競争に勝っているよ。

かたる：そうだね。しかし日本のような先進国に残す産業は、売上に対する利益が３０％程度のものだけにしたほうがいいね。他はすべていらないよ。極論だけれど…。インテル、マイクロソフト、覇権を握れる独占的な産業に特化したほうが良いんじゃないかな？　僕は通信の技術を伸ばせば良いと思うよ。今日の日経産業新聞には、究極の技術として手のひらで決済が出来るキャッシュレス社会の話が紹介されていたね。

このような技術を安売りしないで、情報システムを世界に売り込むんだね。まぁ、ＮＴＴデータ―９６１３の株価が高くなるのは、ある意味で理解できるね。システム開発か…。しかし労働集約型の分野はインドへ発注するんだね。あくまでも、僕らがやるのは中核型の産業だよ。

トロ：お前の頭は、何時も飛躍しているね。しかし今日の相場は、お前が言っているような展開になってきたね。珍しく…新日鉄が休みソフトバンク―９９８４が上がる？

時代や：そう言えば、今日は記者会見があるとか…。それで高くなっただけで、また直ぐに下がるんじゃないの？

かたる：さぁ、どうかな？　リズムは株高だよ。戻りの新高値更新（２７９０円）だね。来週から始まるよ。７月の１９日は１８９４円の最安値を付けたんだね。空売りの期日の６ヶ月は絶対期日だよ。ジャンプするのか？　決済するのか？決断が迫られているよ。それじゃ、またね。

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投稿者 kataru : 2007年01月05日 17:41