今日の市況（2005年）(2005年03月30日)

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かたる：アメリカ株はモルガンが「機械株は高値圏に近いづいている」と発表し、景気敏感株のキャタピラーなどが売られ、デュポン、アルコアに波及した。インフレ懸念が一段と高まってきており、４月１日に発表される雇用統計に注目が集まっているね。

一方、日本では２月の鉱工業生産指数が発表され予想より悪化、前月比２．１％減となった。数字より中身が気にされており、出荷が低下し在庫が増加する意図せざる在庫増となっているのが気にされているようだね。これで４月１日に発表の日銀短観期待は完全に市場から消え、警戒感が台頭している。

時代や：どうなっているのか、さっぱり分からないね。つい先日までは、日銀短観も回復が証明されると期待されていたんだよね。そうして多くの市場関係者が日経平均株価１２０００～１３０００円と言っていたんだよ。なんでこんな結果になるんだよ。

トロ：原点が狂っているからこういう結果になるのさ。なにも経済統計の為に下げているんじゃないと思うよ。基本はアメリカ金利の動向が不透明になってきたんだね。３％で打ち止めと考えられていた金利見通しが前回のＦＯＭＣで４～４．５％に市場コンセンサスが引きあがった。だから資金供給懸念が台頭し、アメリカへの資金回避が起こっている。これを裏付けるように、為替はドル高・円安に、ぶれているよ。この不安を突いたのがヘッジファンド。昨日、一昨日の値動きなど見ると明らかに仕掛け的な売りが入っているね。新営業年度に入っても機関投資家はその点を知っているから、買いに腰が入らないのさ。ハハハ…つまりかたるには悪いが、株は下がり続けるのさ。早く投げたほうが良いよ。

かたる：さすが、元ファンドマネージャーだね。よく動きを知っている。しかしそう言う動きしか知らない馬鹿が日本の専門家どまりなんだね。よって投資信託の基準価格はいつも信託報酬分も稼げずに１万円の基準価格を割っているわけだ。ある意味では国家的な犯罪だね。大蔵省は証券界と組んで仲良しクラブ。規制によって小さなファンドの設立に壁を設けている。だからいつまで経っても壁を破れずにいるんだね。本当の競争環境を作ろうとしない村社会か…

時代や：そんな…事より株のことが心配だよ。みずほ－８４１１も５０万円を割れそうだし…これじゃ、追証になるよ。

神主さん：みずほは顧客情報の漏洩があったんだって？

かたる：言葉は正しく使わないとね。漏洩と言うのは情報が漏れた事をさすが、事実は紛失なんだったよね。つまり何処にやったか分からない。と言うことなのだろう。４月からは個人情報保護法案が施行され、情報管理が厳密になるのにこの有様は頂けないね。ＡＴＭの不祥事を思い出す事件だね。呆れるよ。

トロ：かたる銘柄は脆い銘柄ばかりだな。先日は社員の不正で商品先物で損失を出し、今度は情報管理ミスか…お前はどういう会社を選んでいるんだ。だめ会社ばかりだから、そう言う結果になるんだよ。些細な事が大きな損失に繋がるだから業績が悪化したんだね。株を買って心配ばかりしているなんて嫌だね。

かたる：株式は変化を買うものだからね。危うい会社が立ち上がっていく過程を買うんだよ。両社とも完璧になれば、もっと株価は上がっているよ。完璧じゃないから割安なんだね。

時代や：今日はあまり下がってないけれど、中身はひどいね。信用規制が解除され空売りできるようになった丸山製作ー６３１６など一連の株式が軒並みストップ安だからね。

かたる：僕は前から何度も警告しているよ。業績の裏付けのない株はいつかは下がる…とね。東光電気－６９２１に沖電線－５８１５か丸山製作はみずほなどが大株主だけれど、チャンと売ったのかな？東光電気などはフジテレビ－４６７６に義理を果たした東京電力－９５０１が大株主だね。沖電線は沖電気－６７０３だけれど…

このような、経済行為を無視した価格を売る姿勢を持てば、効率化経営に則した経営となるね。これを守ろうとすれば、村社会的な馬鹿経営者だよね。資産には常に適正価格と言うものがあるよ。売り上げが１０億円しかないのに、時価総額が１５０億円もあるなんて現象は誰が考えてもおかしいね。そんなに急成長する会社が存在するのかな？どう考えてもおかしいよ。逆に売り上げが５兆円もあるのに、時価総額が１１７０億円しかない会社なんてやはり異常だね。

トヨタ－７２０３は１８兆７０００億円の売り上げに対し、時価総額は１４兆２７６０億円だね。これが適正標準なのだろう。売上高営業（経常）利益が１０％なら、税金を払い(実効税率５０％で）ＰＥＲ２０倍の水準だね。日本経済の標準的なＰＥＲは２０倍が妥当なのだろうが、ＧＤＰの成長率が今のように落ち込んでいると、ＰＥＲ１７倍になる。逆に、３％成長とかなればＰＥＲは高くなり２５倍とか３０倍とかまで買われる様になるわけだね。

フジテレビのように村社会論理を重視し経営権を守ろうと固守し、それを応援する政治家が多いから、成長が妨げられ日本になかなか活性化が生まれない。フジテレビなど肥やしで良いのさ。僕はＭ＆Ａ推進派ではないよ。しかし今回の件は日本経済にとって良い刺激になるよ。こういう環境に置くことが真剣な経営を目指し効率化社会が実現し、やがて世界競争に勝てるようになるんだね。ところが、小さな資産や権力を守ろうとし過ぎだよ。もっと、大局的な見方で行動して欲しいね。

時代や：あぁ～、頭が痛いよ。かたるのこの発言が出ているときは、いつも相場が安いよ。そんな話しなど反吐（へど）が出るよ。

かたる：今日は昼間、レイジーと一緒に飯を食べたんだ。たかがシャンパン一杯なのに、花粉症の薬のせいもあり、ずっと、お昼寝で…起きたら１５：３０で相場が終わっていたよ。さくらがピンクに染まり、華麗に散っていく季節になると多少軽くなり、５月のこいのぼりの季節になると、ようやく長い嫌な季節が終わる。大丈夫、その頃には新高値になっているからね。

時代や：あれれ？もう終わり、株が下がらない元気になるお話はしないの？

かたる：あんまり長くなると、読むほうだってくだらない話しだから大変だよ。心配ないよ。企業業績は落ち込まないんだよ。だから株は一時的な下げで上るよ。ちょっとぐらい良いじゃないか…株だって上りっぱなしじゃ…疲れるよ、更なる飛躍の為の休養だよ。

株式会社「ケンミレ株式情報」さんのチャート
 

投稿者 kataru : 2005年03月30日 16:47

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