今日の市況（2005年）(2005年03月17日)

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かたる：ＯＰＥＣの100万バーレル増産発表より、エネルギー省の発表したガソリン在庫に、原油相場は反応し最高価格を更新したという。一方、ブッシュアメリカ大統領は省エネ加速をサミットの議題にすえるという。ＮＹ株安の原因はＧＭの収益悪化で、Ｓ＆Ｐは投機的な水準に格下げを検討しているという。住宅着工件数も高水準で住宅バブルを懸念する声もあるという。株価が下がると、ニュースの捉え方も変わり暗い印象を持つが…
日本株は高値を維持し持合を続けている印象だね。チャート上は陰転しているが底堅い印象も受けるね。

トロ：どうかな？ナスダックの市況など見るとなかなか高値を抜けないし、アメリカ株も怪しい感じがするよ。個人の信用取引の評価損益がマイナスになってないというのは過去の経験からすれば、株価はピークと言う印象じゃないの？物色銘柄も日替わり定食の印象で、これでは人気が長続きしないよ。だいたい、解散価値を論じて株価を買い煽るなんて正当な論法じゃないよ。ライブドア-4753論理が幅を利かせ過ぎじゃないの？

かたるは株主論理を主体に解説しているが、マネーゲーム的な論法が世論の動向になれば恐いよ。まともに働かなくなるじゃないの？他人が苦労して育てたものを乗っ取れば良いと安易な考え方が主流になったら、日本の産業基盤はズタズタになるよ。やはり節度が求められて当然だよ。

かたる：その通りだと思うよ。僕がライブドア寄りなのは、あまりに経営者が株主を軽視していい加減な経営をしているからだよ。少ない安定配当で義務を果たしているという風習に活を入れてくれたのが嬉しいんだね。ある意味で堀江氏は独特の勘をもっているね。これがマスコミ以外の業界なら反感を買う可能性が高かったと思うよ。マスコミに対する潜在的な嫌悪感は強いからね。常識のない報道姿勢や電波少年みたいな番組など…他人の迷惑を考えない興味本位の報道姿勢は批判されるべきだよ。それに日枝氏が余りに露骨な株主軽視の態度だったからね。この点がライブドア支持に向かっているんだと思うね。

時代や：かたるはページで取り上げるのに、全然、参加してないみたいだね。

かたる：一回だけやったね。ニッポン放送-4660を買って直ぐに売ったね。基本的に株式投資は「業績と株価のギャップを買うもの」だからね。このような支配権争いの予想で、しかもゲーム感覚で株式投資に取り組むべきじゃないと思っているからね。だからフジテレビ-4676の株価が上ろうが下がろうが…関心がないね。前にも言ったけれど、ライブドアの株価が300円を割り込んできたら、多少の応援買いを入れても良いかな？と言う程度だね。一応、話題性があるし、株式を考える上で好都合の教材だから、なんども取り上げているだけだよ。

ある意味でマスコミが大騒ぎしているから、株に対し関心を持つ人が増えるのは良いことだね。市場関係者として嬉しいよ。しかしあまりに人気の流れだけで株を売り買いする人が大勢居るね。これが時代変化で受け入れるべきかもしれないが、僕はやはり時代性があり業績に株価が見合ってないと嫌だね。新興市場の成長株を見ると既に、ＰＥＲ50倍どころか100倍を超える会社もあるよね。どうやって理論的な説明を付けるのかな？株価もある意味で土地と同じ収益還元法だよね。配当が安定していて投資利回りが2％以上なら、株の買い手は多く存在するだろうね。

神主さん：でも現実は2％以上でも、安値で放置されたままだよ。

トロ：危うい企業の配当利回りなんて…そんなことより相場は行き詰って居るんじゃないの？かたるはいつも強気だけれど、どうも危ういような…

かたる：僕は今、盛んにみずほ-8411を再び買っているよ。過去、2度の跳ね上がる局面に似ている気がするね。大きなマルのような壮大な上げ相場が、この1年の調整によって、再び生まれる可能性があるとも考えているね。前回は10万円から50万円、今回は50万円から同程度の幅である40万円高つまり90万円程度まで株価が上昇する可能性さえ否定できないと思うよ。

トロ：人が株価が下がる話をしているのに…かたると来たら馬鹿な戯言を言っている。そりゃ、個人の自由だよ。みずほが100万でも200万でもなる夢を見るのは…夢はどんな夢でもね。しかし現実にあり得るかどうか？その為には背景になる業績などの評価が問題になるよ。

かたる：今期のみずほは特別利益を加え一株辺りの利益は60064円予想だね。ＰＥＲ10倍で60万円、ＰＥＲ20倍で120万円だよ。

トロ：お前は都合が良い奴だな。双日-2768などは来期の話しをするくせに、みずほは特別利益の出る今期の話かよ。

かたる：わかったよ。では四季報予想で来期の一株利益は37540円だよ。ＰＥＲ20倍で75万円だね。しかし考えてみてよ。銀行業界は明治から培ったすべての財産を失って公的資金のお世話になった。そうして業界の歴史的な淘汰を経験したんだよ。ここはＰＥＲ30倍の評価を与えても良いんじゃないの？銀行業務だけだなくあらゆる金融業務を手掛けるようになるんだもの…大きな可能性があるよ。

トロ：可能性だけなら、誰にでもあるよ。それこそ時代やにも大金持ちになって美女に囲まれる生活の可能性はね。わしだって宝くじが当たる可能性だってあるよ。そうしてこんな生活ともおさらばだよ。やはり可能性と言うのは現実的な評価でないと…ね。

かたる：ＰＥＲ30倍程度ならそんなに大それた目標じゃないよ。僕はネット企業のＰＥＲ100倍の評価を…と言っているんじゃないよ。話題のライブドアは一株利益が10円だよ。ＰＥＲは33倍だよ。フジテレビは一株利益は10398円だからＰＥＲ28倍だね。楽天-4755は一株利益は1099円だよ。株価が94800円だからＰＥＲ86倍の高評価だよ。ヤフー-4689は一株利益が4689円で株価が503000円だからＰＥＲは107倍だよ。

トロ：きったねぇ～野郎だ。どうして過小資本の会社と比較するんだよ。トヨタ-7203とか新日鉄-5411と比較しろよ。トヨタは今期予想が376円で4000円だからＰＥＲ10.6倍だよ。新日鉄はなんと37円の予想だからＰＥＲ7.5倍だね。

かたる：何で成熟企業のトヨタと市況関連の新日鉄を比較するんだよ。じゃ、日立-6501にしようか？一株利益が29円だから23倍だよ。まぁ、要するに銀行業界のこれからの成長過程をどう見るかによって大きく評価が違うという事だね。僕は歴史的な淘汰を経験してきたので、業界再編成と金融業務の幅の広がりを評価して、ＰＥＲ30倍を限度に再評価があると思うよ。みずほの来期は37540円だよ。20倍で75万、30倍で112万円だね。僕は公的資金返済が終了し正常な評価を得られたら、この程度の株価まで戻っていると思うね。その前哨戦が1年の調整を入れたので始まると思うよ。

株式会社「ケンミレ株式情報」さんのチャート
 

投稿者 kataru : 2005年03月17日 14:48

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