今日の市況（2005年）(2005年02月23日)

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かたる：アメリカ市場は休み明け売られて始まった。原油高とドル安に影響され株、債券、為替のトリプル安になっている。韓国の中央銀行が外貨準備高を多様化すると発言した事も影響している模様だね。174ドル安は、ダウ銘柄30銘柄中29銘柄が下落し1年9ヶ月ぶり下げ幅だという。日本株もやはり影響を受け一時150円近く下げていたが、引けにかけ若干、戻しているね。

トロ：かたる、上げ相場のシナリオ変更をしなくて良いのかな？なんか怪しい雲行きだよ。

かたる：誰がなんと言おうが、僕は強気だからね。ＧＤＰが500兆円もあるにも拘らず、358兆円しか日本株の時価総額がないのが不自然なんだね。だからニッポン放送-4660のような株価位置の銘柄が存在し狙われるようになるんだよ。株式を公開し資本コストがタダだと思って、株主のほうを向かずに、わがもの顔で、のうのうと経営している経営者が悪いんだよ。

例えばかたる銘柄だったツガミ-6101は何度も自社株買いを実施しているね。最近、取り組み始めたグッドウィル-4723は株価が急落した為かどうかわからないが、今日の日経新聞によると20億円、8000株の自社株買いの枠を確保したと報じているね。トヨタ-7203出身の経団連の奥田会長は偉そうな発言をしているが、トヨタの配当性向は日本企業並みの20％程度なのだろう。(諸外国は30％程度）成長企業なら内部保留を重視する経営は分かるが、自動車の伸びは微々たるものだから、やはり配当を増やすか、自社株買いを継続すべきなのだろう。

トロ：イトーヨーカ堂-8264はセブンイレブンに米セブンイレブン株のＩＹＧＨＣ株を売ったり、富士通-6702はファナック-6954やアドバンテスト-6857を売っているね。やはりライブドア-4753事件の影響があるのかな？

かたる：さぁ？任天堂-7974など不自然な現金保有が多くなるのは考え物だよね。何か多すぎる在庫を抱えているような経営状態に見えるからね。金融システムが不健全だった一昨年のような時期なら、キャッシュホジションを高くする意味はある程度理解できるが、今の銀行はお金を貸したがっているからね。日本の経営者は株主の権利を軽視しているよね。僕がライブドアを応援する気持ちがあるのも、この辺りの心理から来ているよ。

時代や：応援するすると言っている割に、全然、買ってないよね。

かたる：当たり前だよ。いくら応援したくても僕の投資基準に合わなければ買い出動はしないよ。でも応援するといっても何十万株も買う訳じゃないだろうね。せいぜいお付き合い程度だろう。Ｍ＆Ａの価値観をどう評価するか？僕自身も良く考えてないからね。

神主さん：Ｍ＆Ａの評価ってどういうことなの？

かたる：僕はライブドアがやっていることを批判はしない、どちらかと言えば肯定的だよ。しかし、あまり健全だとも思ってないかも…。本来は一から事業を起こし、社会に貢献すべきだと考えているんだね。経営不振のアホ経営者が多いから、健全思考のある合理的な考えの経営者に交代すれば業績が伸び、社会に貢献出来るかも知れないが…何か少し引っ掛かる部分を感じるんだね。だから、もう少しこの問題は考えて見たいんだね。堀江さんの狙いは良いよ。先ず、株式市場に合理的な価値観を持ち込んだことはフジテレビ-4676の日枝氏とは「月とすっぽん」だね。

1、株主重視の考えが浸透される。2番目はマスコミの報道姿勢には些かウンザリしている。節度のない視聴率競争はどう考えてもおかしいね。変な番組のスポンサーが居れば、不買運動をしたいぐらいだね。3番目は政治家が批判しているように、この部分は日本の恥部でもある。マスコミは政・官・民の癒着の糊みたいな機関だからね。その意味で、最近のＮＨＫと朝日新聞の行方が注目されるんだね。どうしても日本を変えるには報道の姿勢を見直す必要を感じるんだね。だから面白い狙いなんだ。

時代や：すこし、一線を引いているようにも感じるね。

かたる：…かも知れないね。双日-2768は150万程の玉があるけれど、ライブドアで冒険は出来ないね。一部で批判されているようにマイナーな面もあるからね。でも彼の思い切ったやり方には共感できるよ。なんか日枝氏みたいな経営者を見ると無性に腹が立ってくるし…市場を利用するだけ利用し、義務を果たしていないように見えるからかな？別に日枝さんだけでなく、こういうタイプの経営者は日本に多いね。

時代や：昨年から常勝将軍の村上ファンドは、ニッポン放送で更に名声を上げた為か、松屋-8237を保有していると報道された途端に、二日間ストップ高だよね。すごい人気になってきたね。

かたる：そうなんだってね。日刊工業新聞によると、松屋の銀座にある土地(5200平米）の時価は630億円（坪単価4000万円の計算らしい）ところが時価評価額は415億円だと書かれている。今日は850円なので発行済み株式総数は5328万9千株でおよそ453億円になっている。しかし公示価格は坪単価2000万円なんだね。でも松屋の持っている土地は中央通りの一等地だから…4000万でも妥当かな？他にも浅草にもあったよね、松屋は…

なにか昔のバブル時代を思い出させる話しだね。理論では土地を売れば税金がかかるし…妥当なのかどうか？
会社の持っている財産も株主のものなんだね。事業をやめて財産を売っ払って、残余財産を分配しても言い訳だね。このように株主の価値は、会社の持っている財産で価値を見極める方法と、平行して毎年稼ぎ出す収益を中心に株価を考える二つの面を持っているんだね。前者はＰＢＲと言う指標で、後者はＰＥＲと言う指標だね。松屋は財産の価値で注目され、双日は毎年稼ぎ出す収益の価値で再評価されつつある訳だよ。

トロ：かたる、おかしいね。いつもならサラッと流す話題じゃないの？それを親切に解説している。何か裏に事情があるね。

かたる：お前は疑り深い性格だね。女にもてないよ。詮索ばかりしちゃ…実は松屋も双日も僕は株主なんだね。松屋は1000株、双日は先日買い増して2000株のね。

時代や：良いな…先日も東京テアトル-9633が上っていたね。今度は松屋か…でもなんで松屋なんか持っていたの？

かたる：実は株主優待目当てに買っていたんだね。松屋で買い物をすると1割引になるんだよ。年間100万円買い物をするとしたら、10万円得だから…売るべきか売らざるべきか？悩む所だね。

時代や：そりゃ、売るべきだよ。そうして、その儲けで一緒に焼肉でも食べに行こうよ。

かたる：どっち道、税金を払うために何か売らなくては駄目だからね。じゃぁ、1000円ぐらいになったら売るかな？

時代や：意外と強欲だね。お客さんには「値段など問わずに成り行きで売れ！」って言うくせに…自分の事になると、これだから…きっとその言葉を聞いてお客さんは怒っているよ。

神主さん：そんな下らん話しなど書いていると「公共の電波を使って、私的なことを書くな！」ってお小言を頂戴するよ。

かたる：そうでしょう。だから放送株の20％保有制限など意味がないと思うけれどね。諸外国の例の話題が新聞に載らないから全然分からないね。タクシーもそうだよ。先日書いたように、長距離は細かい事を言わずに一律20ドルとかの料金だからね。成田-東京などの感覚だよ。日本の制度が何処か間違っている部分が一杯あるんじゃないかな？自説の主張より諸外国の例を表示して欲しいものだね。今回の買収問題でＭ＆Ａのルールが歪まない事を切に願うだけだよ。

さて相場は、強気に対処するなら銀行などの大型株だろうし、弱気筋の見方なら積極的に売り仕掛けを入れる位置だね。どっちとも取れる難しい場面だよ。僕はガンガン強気だけれどね。明日も下がれば積極的に買わなくてはならないね。ドンドン買って互いに儲けようね。

株式会社「ケンミレ株式情報」さんのチャート
 

投稿者 kataru : 2005年02月23日 18:37

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