今日の市況（2005年）(2005年02月21日)

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かたる：アメリカ市場は揉み合い状態かな？通信大手クエスト・コミュニケーションズが米証券取引委員会（ＳＥＣ）に提出した書類の中で、ＭＣＩに対し新たな買収を提案する意向を示したと伝わっている。ＭＣＩは14日、ベライゾン・コミュニケーションズが示した67億ドル超の買収案を受け入れることで合意したと発表したが、クエストは「あらゆる選択肢を検討する」として、ベライゾンに対抗する姿勢を示していたと言う。

市場の原理とはこういう事なんだね。
仮にニッポン放送株-4660を市場価格より低い価格でフジテレビ-4676のＴＯＢに応じて、既にニッポン放送株を持っている上場会社が売ったとすれば、その上場会社の役員は、経済的な利益を失った選択だとして背任行為で、自分の株主から訴訟を起こされる可能性がある。同じようにＵＦＪ-8307は三井住友-8316との統合提案を拒否して、Poison pill（毒薬条項）を盛り込んだ契約し三菱東京-8306を選んだけれど、ＵＦＪの株主にとって条件の悪い三菱東京を選択した理由を、株主総会で合理的に説明しないと、株主代表訴訟で経営者はその責任を取らされる可能性があるんだね。

トロ：あれ？いきなり、またライブドア-4753の話か？
市場から見れば些細な話を良く取り上げるね。これからＭ＆Ａの話は一般化して珍しくなくなるよ。なんでマスコミは、ここにばかり焦点を当てるのかね。三共-4501と第一製薬-4505の統合の方がずっと大きいよ。両社合わせて9000億円だからね。ニッポン放送は1100億円ほどの売り上げでフジテレビを加えたとしてもフジは4700億円だよ。ライブドア-4753に至っては今期予想にしても783億円しかないよ。

かたる：そうだね。日本のマスコミは自分達のことだから異常行動に見えるね。視聴率競争しか目がない連中らしいや。日経新聞などは堀江さんを間接的にずいぶん叩いている印象だものね。真実は明らかになってないのに、色んな観測記事ばかり書いている。きっと、テレビ東京で産経新聞を日経新聞に対抗する経済紙にしたいと、ぽろっと洩らしたのが刺激になっているんだろうね。マスコミは先端を行っているようで意外に遅れているかもしれないね。

僕は敵対的な買収ばかりに目をやる報道の仕方が間違っていると思うね。市場価格は公正にできているからね。そりゃ、一時的におかしな価格が付く事はあるが、概ね、市場から求められている企業の株価は必ず高くなっていくからね。逆に、市場に必要のない会社の株価はだんだん安くなっていく。これが市場主義だよ。だからライブドアの株価が下がる報道が多いけれど、下がれば僕を含め買う人は大勢居ると思うよ。

それを既得権力者は自分達に都合が悪くなるから、ライブドアを非難する方向に持って行こうとしている。こんな事じゃ、日本はこれからの少子高齢化社会を乗り切れないよ。政治家も古いね。日本の民間組織は西武鉄道事件に象徴されるように、この15年間で淘汰されグローバルな効率化社会構造を受け入れたね。思い出してよ。パイオニア-6773がリストラに最初に踏み切ったときは、世間から非難ごうごうだったよ。まだ終身雇用制の時代だったからね。

山一を初め、強引に淘汰された会社員のその後の活躍や、先日のＪＴ-2914の希望退職者応募などみると、ずいぶん、この数年の間に社会通念が変化したね。あとで政府まで転職者向けに年金制度などを現状にあわせ改善させているね。ライブドアを支持する声が多いのは、堀江氏のやっている方向性が正しいからなんだね。権力者が自分達の都合の良いように行動する姿勢に一石を投じたから、世論は彼を支持しているんだよ。マスコミはもっと広い視野で報道すべきだよね。何れ古い考えの団塊の世代は死んでゆくんだから…

僕は何度も述べているが、市場は投資家のほうを向いて使いやすい制度に改善しなくてはならないよ。ところが権力者は株式を発行する企業ばかり見て運営している。これでは市場は、なかなか育たない。その方が権力者にとって優位だからね。何故なら、直接的に資金投入されると自分達の権限がなくなるからね。国民は馬鹿なほうが良い。郵便預金や銀行の定期預金をしてもらい、そのお金を自分達が勝手に動かせるからね。しかし既に情報化が進展し、テレビ電波の効力もネットの誕生で薄れている。お金は国境を越え自由に動いている。

今回のライブドアの件も、国境を越えた外資資本が参入した為に変わることが出来るんだね。しかし面白い事に、日本の投資家が、この資金を出しているのかもしれない。ヘッジファンドに資金提供し運用すると言う事はそう言うことだよね。面白い話だよ。自分で自分の首を絞めている。時代の流れは誰にも止められない。時流に乗る会社が成長する論理からすれば、僕がライブドアにＰＥＲ30倍もの評価を与え、さらにＰＥＲ50倍かもと言う記事を書いたのも頷けると思うよ。

トロ：なんだか、今日はやけに長いね。どうしたの？かたるはライブドアが嫌いだったんじゃないの？それなのに最近のコメントは好意的だね。

かたる：証券マンはライブドアを応援すると思うよ。僕ら自体、今の金融行政のあり方にうんざりしているからね。発行体優位な考え方から、株主側にたった発言をしている堀江氏を、証券マンなら絶対に悪く言わないよ。確かに彼のやり方は少々強引だよ。しかし、これぐらい、やらないとなかなか今の日本の構造は変わらないかもしれないからね。と言うわけです。テレビ朝日のＩさんごめんなさい。出演は出来ませんが、このような趣旨の方向で番組作りをして頂けると日本は少し変わっていくのかもしれません。

結局、最近の軋轢はみんな同じ土壌なのです。政治家もそうですね。フェアでなくては駄目なんですよ。僕らは少しずつ努力しているつもりです。頑張る人が世に出られなくては、いつまで経っても日本は本物の市場経済の覇者にはなれませんね。東大法学部のエリート教育も良いですよ。決して否定はしないけれど、コネなどの世界ではなく、本物を育てる社会環境にしないとね。それが市場経済なのです。その事を突き詰めてゆけば、国民が豊かになるのです。世界では計画経済の仕組みはみんな壊れています。小さな政府で良いのです。互いに頑張りましょうね。明日の日本を夢見て…

時代や：なんや、その発言は？テレビ朝日ってなに？

かたる：実はメールで出演依頼があったのだけれど…僕は妻子を抱えているからね。日本はまだまだ閉鎖的な所だし…特に金融の世界は…ごめんね。僕だって本名で堂々と意見を言いたいが…だから仮名の未来かたるになっている。

1989年にサラリーマンを辞めて歩合給の世界に入って、どんなに努力しても喰えなかったんだよ。他人にはこの苦労は分からないよ。年収100万円の世界なんてね。サラ金地獄の多重債務者だったからね。僕は考えたよ。何故、こんな馬鹿なことをずっとやっているのか？何とかして日本を変えたい、努力する人が報いられる世界にしたいと…だから、小さな努力続けている。あとはマスコミ、官僚(役人）、政治家だよ。あと数年で時代は変わるよ。

時代や：それでか…そうだよな。出たい気持ちはあるが、年収1億近くなった生活を棒にするわけにはいかないからな。ところで今日はお前にお礼を言わなくてはならないかな？おかげさまで今日は稼がせてもらったよ。半年持って、ようやく期日近くになったけれど、利食いが出来てな。

かたる：なんや、それ？お礼じゃなくて嫌味じゃないか…しかし馬鹿だよな。これから相場が始まると言うのに売るなんて。。。

時代や：うっそー、お前だって売っていたじゃないか？

トロ：おいおい、また馬鹿株、双日-2768のことか？その株は、少しは上ったの？

神主さん：ようやく、あがってきたんだよね。今日は31円高で524円の高値引けだね。

トロ：そうか…たいした事はないんじゃないの？この間に他の株はもっと上っているよ。みずほ-8411より遅れているんじゃないのか？

かたる：うん、確かに…この一年間の比較ではみずほの方が上だね。まだまだみずほも上がると思うけれど、今日もみずほから、あるお客様は双日に乗り換えているね。

その理由は、そろそろ3月になり双日の特別欠損が明らかになり、過去の清算が終わるからね。株は半年先を見ながら動いている。と言うことは既に2006年3月の数字を株価は読み始めるからね。

先日、ムーディーズが格上げしたように、順調に減損会計処理を終え、しかも別な会社（第三者）に資産を売却し数字上の合わせではなくスリム化しているからね。一株利益が160円の会社だよ。いくら借金を抱えていようが、ＰＥＲ5倍以下なんて事があるのかね？ライブドアはＰＥＲ50倍の評価だけれどね。同じ市場で1/10はないでしょうよ。仮にＰＥＲ5倍なら800円だから、500円でもじゅうぶん安いよね。

トロ：しかし経済環境が少し悪化すれば、忽ち倒産し、出した資金はパーになる。そんな危険な会社だよ。

かたる：僕らは年寄りじゃないよ。リスクを取って新しい社会を創るんだね。ライブドアの堀江さんも頑張っているもの。僕には彼のようなリスクを取れないが、双日ぐらいのリスクならいくらでも取れるよ。貧乏人は貧乏人らしくハイリスク投資だよ。さて今日はみずほと逆転した株価が一年後はどうなっているかな？楽しみだね。

株式会社「ケンミレ株式情報」さんのチャート
 

投稿者 kataru : 2005年02月21日 21:10

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