今日の市況（2005年）(2005年01月21日)

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かたる：ＮＹ市場は19日夕に発表した2004年10―12月期決算と収益見通しが市場予想を下回ったイーベイが急落し、ヤフー、グーグル、アマゾン・ドット・コムなどインターネット株もつれ安していると言う。ＳＰ500のチャートはそんな風に感じないけれど、ナスダックの下落チャートは嫌な感じ。2000ドル割れもあるような形をしているが…どうなるのかな？この一両日の動きが注目されるね。

時代や：かたるの好きなソニー-6758が減額修正で売られたね。営業利益が1600億円から500億円少ない1100億円だそうだよ。

かたる：ソニーの良さは現段階では分からないだろうね。
もっとも、業績に今注目している分野が寄与するかどうか分からないけれど…僕は電子マネーの分野での成長を期待したいね。既に技術的に本人確認・認識システムは確立され不正利用に余地が薄いと思われるよ。日銀券の偽造問題で世間は揺れているようだけれど、日本は世界に先駆けキャシュレス・システムを構築すべきだよ。そうすれば、より公正な社会に近づくよ。

トロ：かたるは前からそう言っているね。

かたる：うん、僕は不公正だと思うわけだね。僕らの収入は誤魔化しようがない。しかし多くの自営業者の売り上げは誤魔化して税務申告をしているね。パチンコ屋、ラブホテルなど何時も脱税容疑のターゲットになっているよ。仮にキャッシュレス社会になれば、誤魔化しが利かないね。やはり公正な社会を構築しないとね。何処かの政治家が1億も貰いながら、とぼける事なんか出来ないよ。税務署だっていらなくなるよ。小さな政府の実現に近づくね。

トロ：アメリカでは大統領の就任式が行われ、日本では小泉首相が施政方針演説をやっている。お題目のように郵政民営化が目玉になっている。

かたる：道路公団を見ると…トホホ。彼は行政改革の断行などと言っているが、先ず予算をカットすれば、自然に小さな政府になるね。口だけで一向に役人の数は減ってないよ。確か僅かづつ減らすんだったかねぇ。僕なら人件費を毎年10％ずつカットする。それで人員を減らさないでやれれば、それで良いよ。そうして40％のカットまで持っていくね。ただし警察などの治安や防衛費は削らない。現状維持だね。

トロ：また滅茶苦茶な話が始まったね。それじゃ、国が動かないよ。

かたる：だって、僕らの業界を見ると大蔵省から分離した金融庁が幅を利かせた為に、証券会社には、生産性のない専属の部署が出来たね。小さな会社でもかなりの無駄な人数を割いて対応しているはずだよ。仮に人件費を削り、役人が本当に必要な部署だけを残すようになれば、役人の為の仕事などなくなるよね。今の世の中、役人様が食うために必要のない仕事をさせられるケースが多いからね。これは非生産的だよ。無駄な人間が多いから、彼らは存在感を示そうとして、権力を使うんじゃないのかな？

ダイエー-8263の入札なども、そう見えるね。
自分達の論理が全て正しいという観点から出発している。それでも自己責任を取るなら許せるよ。ところが厚生労働省の厚生設備などみると、何億円もかけ採算に合わない必要のないものをつくり、二束三文で売り飛ばし国家（国民）に損失を与えても、役人は責任を取らない。どうなっているんだろう？権力を使うからには、結果責任を問われて当然だと思うけれど…その責任が取れないなら、権力など行使すべきじゃないね。

時代や：また始まったよ。かたるの発想は株が下がると役人の責任だからね。

かたる：当たり前だよ。世界一の債権大国が、なんで貧乏な生活を国民に強いるんだよ。おかしな政策だからね。民間の意思を捻じ曲げるべきじゃないね。

神主さん：なにか再生銘柄が強いように見えるね。長谷工-1808、ＭＩＳＡＷＡ-1722、大京-8840とか

かたる：そうそう、呆れるね。長谷工に逆日歩が付いているんだね。何で、こんなに良い株を空売りするのかね？不思議だよ。

時代や：だって…目先的にずいぶん上って乖離が開いているよ。178円から上っているんだよ。今日は261円と言うことは、46％も上っている。空売りする人の気持ちがわかるよ。

かたる：僕は同じように上ってきた三菱自動車-7211には反対コメントを書いたけれど、長谷工には合理的な根拠が背景にあるんだよ。だから、おそらく外人買いが継続しているのだろう。四季報を開いて見てご覧？先ず売り上げは、毎年伸び続け、努力の後が窺えるね。しかも営業利益も毎年増え続けている。今期は特別損失を計上し赤字みたいだけれど、来期の予想一株利益は41円となっているね。…と言うことは、ＰＥＲ10倍で410円になっても不思議ではないね。更に、この増益推移なら復配すればＰＥＲ20倍の評価があっても不思議ではないね。そうなると、なんと株価が820円になる可能性のある株を売っている事になるよ。三菱自動車はどんなに頑張っても無駄だったけれど、長谷工は株価が上がる可能性があるね。

ついでだから…東京製鐵-5423の株価がＰＥＲ5倍ぐらいで安いと思うが、何故上らないかと言うメールを頂いている。
ＰＥＲの評価は利益の質によって変わるんだね。株の場合、一時的な利益または損失は、株価に影響を与えない。例えば工場が火事に遭って○○億円の損失を被ったとか…あれは三洋電機-6764だったかな？中越地震の被害で大幅な減額修正をしたよね。しかし株価はどうかな？あまり下がってないよね。一時的に下がっても戻っているはずだよ。このように一時的な損失、例えば長谷工や双日-2768などの減損会計による特別損失などは株価に織り込まれているケースが多いんだね。

さて東京製鐵の場合は市況関連株と言って、鉄の市況により業績が大きく変動する。1年前の利益は非常に少ないね。果たして鉄の市況がこのまま高値になっているかどうか？疑問符が付く。だからＰＥＲが低い評価なんだろうね。因みに、おもちゃ等のヒットによりタカラ-7969などが、2001年に大きく上った事があったけれど、あれも株高が続かなかったね。このように継続的な利益と言うのが非常に大切なんだね。メールをくれた読者の人、分かったかな？別に東京製鐵が上らないとは言ってないよ。原油市況と同じで中国では依然需要があるだろうし…いくら増産体制が整うといっても…世界的な需要はかなりあるんじゃないのかな？

トロ：珍しいね。お前が読者の質問に答えるなんて…良い女からのメールなのかな？

かたる：女人からのメールは大賛成だよ。僕もスケベな親父だからね。それは兎も角、値動きだけで売り買いをする風潮が嫌いだから、まともな質問にはチャンと答えるよ。かたる銘柄の再生株と三菱自動車を一緒にされちゃ…心外だからね

時代や：そんな事より、また下がったね。嫌になるよ。かたるは一所懸命に買っているみたいだけれど…こっちは、そんなに買いは続かないよ。

かたる：僕だってそんなに余力があるわけじゃないが…売ってくる奴がいると、こんちくしょうと思うんだよ。売れるなら売ってみろ！ってね。そうして、いつの間にかドンドン株数が増えていく。しかしみずほ-8411の方は、今日は買えなかったな。残念だね。下値が買えるうちは、まだまだ上らないだろうが。。。だんだん買えないようになって来れば、反転は近いだろうね。あくまでもリード役は銀行株だよ。じゃ、また明日。。。

株式会社「ケンミレ株式情報」さんのチャート
 

投稿者 kataru : 2005年01月21日 23:25

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