今日の市況（2005年）(2005年01月26日)

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かたる：まず、お詫びです。今朝、布団の中で何か違和感があるなぁ～と思い考えていたら、やはり計算が間違っていたのです。昨日、更新してから5000人ほどの人がこのページを見ており、今朝、気付いて変えたのですが…実はりそな-8308やみずほ-8411の実効税率40％と書いたのですが、1から引いておらず実質的に60％課税の一株利益を元に株価予想を、当初、掲載していました。

りそなの最終目標値は実効税率50％で344円、みずほは117万円となり、普通の40％税率なら、りそなは413円、みずほは140万円と算定されます。間違って書いて、ごめんなさいね。尚、実際には日本の銀行は総資産の1％の利益をあげている所はありません。理由の一つとして、低金利の為に利鞘がないためと考えられます。しかし諸外国のケースをみると、この程度の利益は充分可能な数字と推察されます。

時代や：なんか怪しいな。何で充分可能だと思うんだよ。

かたる：だって、仮に市場金利が5％程度だとすれば、3％ぐらいの鞘が抜けるよ。今は市場金利が、ほぼゼロだからね。このような状態で借り出し金利だけを3％とか4％に設定できないでしょうよ。サラ金などが、未だに20％を超える金利を取っている事の方が異常な現象なんだね。銀行がもっと安く貸すべきなんだけれど…きっと、貸し倒れも多いのだろう。

神主さん：なんでかたるは「利益の源泉」を総資産で計算したの？

かたる：僕ら証券界でも預かり資産に対し手数料をいくら貰うのが適正かと言う判断があるよ。銀行だって色んな手段で集めたお金を資産にして、その資産から収益を上げるんだね。だからやはり総資産と言うのは重要な利益の源だと考えるわけだね。詳しいデータが手許にあればアメリカ辺りの銀行の例を紹介するのだけれど、手許にないのでごめんね。まもなく、デフレ経済は終焉になり金利が上昇するよ。おそらく今年後半から来年にかけて、その時期が来るだろう。そうなると今の銀行の収益はもっと増えるだろうね。

トロ：アホらしい。現実にあげている数字が、遥かに1％に及ばない。りそなは今期の予想が3700億だけれど、来期は2900億円の経常利益予想だよ。みずほにいたっては6100億円で来期は7500億円の予想だよ。

かたる：僕の考え方が正しい事をその数字は示しているね。りそなの総資産は38兆9095億円だね。公的資金を受け入れ悪い部分を全て取った最大利益が計上され今期は3700億と、ほぼ推定どおりの1％の利益だよ。みずほは、りそなより潰れなかった分、ドラスティックな改革になってないから、次第に利益が上がるのだろうね。だから今期予想が6100億円で来期は7500億円と増えるのだろうね。さらに金利が上った場合を想像してよ。139兆3271億円も総資産のあるみずほは1兆円を超える利益を上げるのは当たり前でしょうよ。

トロ：お前の勝手読みは、うんざりするね。

かたる：株式価値は現状の利益と将来利益とがあるよ。時代の流れに乗ればドンドン利益は膨らむよ。ヤフー-4689などが良い例だね。おそらく半年後の銀行株の姿を株価に織り込みに行く相場が始まると思うよ。あぁ、長くなった。ついにＮＨＫの海老沢会長が辞任されたね。潔くもっと早くに辞めるべきだったんだね。しかしインタビューを聞いていて思ったね。「退職金を返上するのか？」と言う記者の質問には驕りを感じたね。彼は部下の責任を取ったのであって彼自身はそんなに悪くはないだろう。ＮＨＫも健全だろうし、そこまで求めるのはどうかな？

僕はＮＨＫが好きだから受信料の不払いなどしなかった。しかし中には愉快犯的に賛同した人も居るだろう。うちのかみさんも、一時、その事を話題にしていたからね。会長が辞任した以上、早期に過去の分も含め受信料を払うのが筋だろうね。なにか、この記者の「退職金の質問」も「受信料の不払い」も同列のいやらしさを感じるのは僕だけかな？

時代や：でもかたるは海老沢会長は辞めるべきだと、当初から言っていたよ。悪い行動を取ったＮＨＫを懲らしめる為の受信料の不払い行動はそんなにおかしいかな？

かたる：組織が疲弊しているのは分かるね。後任の人事を見ると体質は変わってない気がする。もう少し若返りを図れば印象が違ったのに…別に新会長の橋本さんがどうのこうのという問題ではないが、若返りが欲しかったね。上手く言えないなぁ～。問題にしたかったのは、日本人は叩き過ぎるんだね。海老沢さんがどんな人か知らないが、責任を取った以上、退職金まで突っ込む問題かな？あれは面白おかしく質問する馬鹿記者の行動だね。僕はあの質問を聞いて違和感を覚えた。受信料の不払いも本末転倒の行動のようにも映るね。しかし分からなくもない。それなら、会長が辞任したら直ぐに行動を改めなくてはならないね。投資行動と同じで、自分の行動には筋が必要だと思うよ。

時代や：筋か…しかし年がら年中、銀行だ、双日-2768だ、ソフトバンク-9984だと言われてもね。面白くもないし…そりゃ、筋と言うより馬鹿の一つ覚えの歌みたい。

かたる：だって、上るのは分かっているんだもの。問題はいつ上るかだね。しかし、そんな事が分かれば苦労はしないよ。

神主さん：でも他の銘柄の話もしたら？よく読者が飽きないと思うよ。普通は1年も同じ銘柄を言っていれば、ページなど見ないよね。

かたる：だから嫌でも昨日はりそなの話を書いたじゃないの。そうしたら計算を間違えた。あぁ、恥ずかしい。いくら急いで次の約束があると言っても、言い訳にもならないよ。今日の一番人気は住金-5405かな？150円ぐらいだった？一株利益が18円予想なので、株価が150円でも違和感はないよ。問題は中国経済の考え方だね。後は原材料費の値上がりを転嫁できるかどうか？

日経新聞を読むと中国の2004年のＧＤＰの9.5％成長を懸念していたね。もしこの記事が正しいのなら、鋼材市況は下がって利益は減るはずなのに、鉄鋼株は上っているね。おかしいね。それ以上に自動車などの鋼板が伸びると市場は考えているのかどうか？僕は市場の流れとして選択するのに、今の時点では、無理があると思うね。

トロ：そりゃ、銀行だといっているお前の立場からすれば、流れが鉄鋼株に行くのは嫌だものね。だいたいお前は自分が正しいと考え過ぎなんじゃないの？その馬鹿な頭で考えてもしょうがないよ。

かたる：悪かったね。馬鹿で…大学は三流だし、英語は喋れないし…計算も間違うし…でも感じない？銀行が上ると市場に火が付くよ。仮にみずほを思い切って買って、60万円台に持ち上げてご覧よ。理想どおりの日経平均の姿になるよ。まもなく調整も終了するよ。いよいよ出番がやって来る。今週中に何とか株数を増やして対処しようね。

時代や：この言葉に、また騙されるのかなぁ～？

株式会社「ケンミレ株式情報」さんのチャート
 

投稿者 kataru : 2005年01月26日 20:19

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