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2005年07月31日
自分で調べよう！
今日は日曜日ですが、久しぶりに株の勉強をしないといけませんから、このレポートを書きながら勉強しようと思っています。かたる銘柄はどちらかと言うと危険な匂いがする銘柄を選んでいます。…と言うのは、会社に対する未来の業績の「強弱観の対立」が相場のスケールを大きくするからです。だから、赤字の段階から取り組みをスタートしているのです。しかし、かたる銘柄は時代性を加味されて選択されていますから、それほど心配なものではないのですが、市場には色々な意見がありますからね。
しかし、それでも不安に思う人はいるでしょうから、保守的な投資家のためにもかたるは本文中で幾つかの銘柄を推奨していますね。代表的なものは新日鉄―５４０１と三菱商事―８０５８です。今日は日本を代表する企業の銘柄検討をしたいと思っています。
先ずは、保守的な代表的な銘柄である新日鉄について述べます。新日鉄の株価は現在２８４円です。当社の発行済み株式総数は６８億０６９８万株ですから、時価総額で１兆９３３１億円ですね。０６年の売上規模は３兆９４３０億円の四季報予想です。一方、最終利益予想は２７３０億円となっており、時価総額の１４．１％になります。現在の金利水準は低く、金利コストを高めに２％としても１２％も差が得られるのです。
このような状況下で機関投資家は株式運用を拒否し続け、株式投下資本を増やさないのは、投資家に対する怠慢と言う言葉以外、何者でもないでしょう。所謂、職場放棄に等しい姿勢を日本生命やミレアＨＤはとっているのです。株式市場は半年先を考え相場が形成されているといわれていますが、新日鉄の第１四半期の決算は好調でしたね。売上高が９０４７億７１百万円（７０２１億５６百万円）経常利益は１５３１億３９百万円（４７４億７９百万円）一株利益は１３円５９銭（３円４７銭）でした。カッコ内は前第１四半期の数字です。新日鉄の粗鋼生産は一定しており大きくぶれません。昨年の四半期別の実績は２８２２万トン、２８１６万トン、２８７５万トン、２７７６万トンです。つまり価格動向だけが収益に影響を及ぼすのです。仮に第１四半期並みの水準を維持し年間利益を弾くと売上が３兆６１９０億円になり、経常利益は６１２５億円、一株利益は５４円にもなります。ＰＥＲ１０倍で５４０円ですね。
このように、あまりにも安い株価は水準訂正されて当然ですね。この鉄鋼と並び、かたるは商社の三菱商事も保守派の投資家に推奨しております。理由は何度も書いているので省きますが、その三菱商事の決算にはマジックが掛かっており、日経新聞をよく読んで自分で調べないと分からないのですね。原料炭の価格上昇が加味されていない決算が、この第１四半期なのです。このＭＤＰ社の年間の利益見通しは９４４億円なのですが、この第１四半期は僅かに７５億円しか計上していません。この意味が分かりますね。昨日の日経新聞の報道で三菱商事の年間利益に対する達成率が三菱商事は２８％となっており、最上級の丸紅が３７％となっていましたが、実は三菱商事の他の部門の年間達成率は３８％にもなっているのです。報道は嘘ではありませんが、ＭＤＰ社の存在を本文中に簡単に載せているだけなのです。新聞の読み方の難しさを感じさせる事例ですね。
三菱商事の昨年の処理は面白いですね。ローソンや年金の代行変更に伴う減損会計処理を第３四半期と第４四半期に行っています。儲かりすぎて減損処理を探しながら内部改善をしています。大きな処理は前期に終えており、今期はフルに利益を享受できそうなのです。一応、昨年の減損処理前の四半期別の基礎収益を挙げると、６５２億円、（４２８億円）１０１３億円（４７２億円）９８８億円（６４７億円ローソン処理が３２１億円）８８１億円｛代行返上の清算費用が２２８億円｝（５９８億円）カッコ内は純利益の推移。分かり辛いかな？ 昨年の三菱商事のケースでは、第２四半期が、一番利益が出やすいのですね。次に第３四半期かな？ 商品価格により大きな収益の変動がありますが、第１四半期の利益の４倍以上を見ても、かなり低い見積もりですね。ここにＭＤＰ社の存在があり９４４億円の利益が加わるのです。
つまり、かたるの控えめな利益予想を立てれば、ＭＤＰ社の利益９４４/４＝２３６億円で２３６－７５＝１６１億ですから、本来の第１四半期の利益は７７４＋１６１＝９３５億円になり、この４倍の３７４０億円が年間の最終利益になります。故に一株利益は２３８円になるのでＰＥＲ１０倍で株価２３８０円が予想されるわけです。
どうしてなのでしょう？
松下の株価が好調なデジタルテレビの販売で１８３２円です。しかし一株利益は６０円程度のものでしょう。一方、三菱商事は２００円台の利益は確実でしょう。３倍以上の開きがあるのに、株価は松下より安くなっている。会社の資本政策の違いだけでは、説明が付きませんね。逆日歩などを見なければ、松下売りの三菱商事買いの裁定取引が成り立つでしょう。現時点が資源価格のピークで、これからドンドン価格下落を起きるのでしょうか？ しかしそんな兆候もないし、そんな極端な現象は、これから１年間はないと思いますね。…と言うことは、絶好の投資機会が訪れているのです。本当は双日の決算を書こうと思いましたが…今日はあえて三菱商事に拘りました。メタルワンは三菱商事の子会社になったけれど、昔は日商岩井のものだったのですね…貧乏はしなくない。
是非、会社発表の資料を見て感じて欲しいのです。儲ける為には自分の努力が不可欠なのです。
ＩＲＮＥＴではホームから、左下の方に株式コードを入力すると、各会社のホームページに跳べるようになっています。是非ご利用ください。
投稿者 kataru : 11:43
2005年07月24日
有言実行
株式市場の注目材料は多くのイベントを終え、業績推移に移ってきたようですね。弱気派は郵政民営化に絡み、衆議院解散総選挙の行方を気にしているようですが、今朝の日経新聞を読んでわかるように、上場企業にはお金が貯まり始め、このお金はやがて設備投資や従業員への還元に回り、景気を刺激し続けるのです。所謂、ダム論と言う経済の概念ですね。イベントに振り回される人も良く考えれば分かるはずです。株価は企業の業績動向を背景に成り立っているのです。解散総選挙により民主党がたとえ政権をとっても、資本主義が否定されるわけではないでしょう。かえって、景気を刺激する材料と見えなくもないですね。なにしろ、チャレンジャーは意欲があるのが一般的な常識ですから…
小手先の相場観など、何年か兜町で生活していれば、イッパチに語れるようになるものです。しかし多くの仲間がこの世界に何十年も生きていますが、お客様を儲けさせ続けているのは僅かなのが現実です。プロが何年も掛かって出来ないことを、素人が１年や２年で出来るのは道理が成り立ちませんから、たまたまチャンスに恵まれお金を何億にも増やした人は幸運だったのでしょう。この幸運を自分の実力と思ったら大間違いなのですが、当人はしばらく気付かないものです。自分に小手先のものしか見えないのに本物が見える道理がない。なにやら骨董の世界の話のようです。まぁ、自己満足しているだけなら良いのですが、プロの世界はそんなに甘くはない。
相場解説など、あまり意味はないのです。むしろその陰に隠れた市場の動向から、流れを探ることが重要なのでしょう。流れと言うかヒントですかね。こんなに素晴らしい薔薇色相場の感覚なのに、なかなか現実の相場が輝きを放たないのは、私が批判し続けている清貧思想の蔓延から来るのでしょう。竹中―目黒ラインの政策批判をしてきましたが、このような後遺症があるのですね。癌は取り除いたけれど正常細胞も傷つけて、一生、寝たきりに患者をしてしまったような感覚です。まぁ、実際はリハビリ期間が長く掛かるだけなのですが…
渋谷近辺に住んでいるＩＴベンチャー成金財閥から、新しい芽が出来つつあるのですが…何人の意思が新しい時代を創れるか？ ライブドアの堀江氏などもその一人ですが…器があるかな？ 孫氏は既に峠を越えた感じですね。彼に多くを望んでも仕方ないことでしょう。幸運に恵まれ、勇気のある、アイデンティティーを持った山が多く出来れば、やがて連峰になり山脈と呼ばれるようになります。そうして時代に新風を送り込むことが出来るのです。活躍を期待したいですね。
僕はネット・トレイダーを快く思っていませんが、この中から明日のバフェットやジョージ・ソロスが生まれることを期待しています。好きなら自分のお金も含め、それを商売にすれば良いのです。証券会社は、今、人材採用を行っていますよ。銀行だっておなじです。働きなさいよ。
どの世界にもトップランキングと言うものがあるでしょう。先日、日経新聞だったかな？弁護士のトップは２億円ほどだったようですね。年収２億か…たぶん歩合外務員の世界もその程度なのでしょう。その上は投資顧問業かな？ 成功報酬ですから、うまくいけば数百億円、まぁ、これは非現実的ですね。僕は清原氏を知らないから、本当なのか分かりませんが、１００億円のファンドを任せられるというのは相当の腕の持ち主です。それもアクティブだからね。かたるも早くお客様を儲けさせて１００億円の現金を動かすことができれば、相場をある程度コントロールできるようになるのに…残念ですね。
金融庁の指摘する相場操縦とは違いますよ。引け値関与とか架空注文とか…自分に実力が付けば出来るのです。実力がないから子供の遊び程度の相場しか張れない。もう少しなのですが…見えそうで見えないのがこの世界かな？あと一歩のイメージなのですが…しかし人間世界よく出来ている。達人の世界に足を踏み入れた途端に誘惑が待ち構えているからね。甘い蜜の味には誰も勝てないのでしょう。だから達人と呼ばれる領域は遥か彼方の世界かな？まぁ、諦めずに努力はしなくては…
今日はこれから「かたるクラブ」を書かなくては…読者への約束だから…もう少し続けないと…本を売るのも楽じゃないね。何しろ売れれば良いと言う世界の人間とは、一緒のレベルになりたくないからね。有言実行も大変だ。そうだ、今日は日経新聞に「かたるの本」の広告が掲載されているはずなのです。
投稿者 kataru : 10:49
2005年07月18日
連休
黒岩重吾が好きな僕は、いつしか奈良に行ってみたいと思っていましたが、そのチャンスが今回やってきました。しかし余り時間が取れなかったのです。今回の旅行の目的は、嵐山の吉兆での食事が目的で、昨年から決めてあった予定に従ったのですが、なんと、この連休は京都の祇園祭で、宿の予約が遅かったわけではありませんが、１６日、１７日の連泊が京都で取れなかったのです。
その為に仕方なく、１６日は奈良ホテルで一泊する羽目になったのですが…夕方、奈良について４時ごろから観光タクシーを頼んだのですが、何しろ２時間ぐらいしかなく…回れないのですね。当たり前ですが…その運転手さんが良い人で、なんでも４１歳だったか？ 仏像に魅せられて、それから独自の研究をされ、とうとう５１歳になると無料で仏像を見れるタクシーの運転手に職業換えして、今は個人タクシーとして観光案内をしておられる方で詳しいのです。そして面白い。歴史もこのように解説されると旅が楽しくなります。
時間がなく、彼は東大寺の三月堂、二月堂を案内してくれました。何でも日本最古の建物だそうです。ここの本尊は不空羂索観音立像だそうですが、仏像の説明もそうなのですが、建物のヒノキの説明が面白いのです。その後、お水取りの二月堂の説明から、下にある鬼子母神の説明では、人間の子供を食べる悪行を咎める為に、お釈迦様が１０００人の子供の居る鬼子母神の子供一人を隠すのですが、居なくなった、たった一人の自分の子供を必死になって捜す鬼子母神が、お釈迦様に自分の子供を見なかったか？と尋ねるのですが…ここでお釈迦様に、鬼子母神は諭されます。
お前は１０００人もの子供が居るのに、たった一人が居なくなって大騒ぎして自分の子供を捜しているが、人間は、たかだか一人二人の子供しか居ないのに、お前はその子供をさらって食べてしまう。人間の母親の悲しみは、お前の今の気持ちの何十倍も何百倍も悲しいものだろう。だから、もう子供をさらって食べるのをやめなさい。と諭されるわけです。自分の子供が居なくなって、初めて子供が居なくなる悲しみを分かる鬼子母神ですが、ところが、どうしても人間の味が忘れられない。また食べたくなるのですが、そこでお釈迦様は、このざくろの実は人間と同じ味がするよ。と言ったんだそうです。そうして鬼子母神は、それ以後、ざくろの実を食べて人間を食べなくなったとか…その為に、全国何処でも、鬼子母神が安置されている前には、ざくろが植えてあるとか…
まぁ、こんな逸話を交えて説明が永遠と続くのです。彼は面白いです。お奨めですね。奈良に行かれたら、是非、彼をゲットして観光案内をお願いしなくてはなりませんね。利用料金は１時間５０００円弱です。一日７時間ぐらいかけて、のんびり奈良を旅するのが良さそうですね。是非、また行こうと思いました。
普通は事前に歴史を調べ、予備知識をもとに旅をするのが良いのですが、何しろ、そんな時間もやる気もない怠け者の人間には、非常に良い旅の仕方ですね。ただ、観光タクシーも良い人に当たるか外れるか？ この差は大きいのでしょう。奈良に行ったら堀内さんですね。要望があれば、メールで問い合わせて頂ければ、ご紹介いたします。
尚、初めての高給料亭「吉兆」の趣向もなかなかでした。味も良かったですし…
この季節は鵜飼いの演出があり、料理の途中で舟遊びを交えての夕食は満足できるものでした。当初、一人８万円と聞いていたのですが…行く前は８万と言うことは、一人１０万ぐらい掛かるのかな？ と思い、現金とカードを持って行ったのですが…実際は４人で２３万ほどだったでしょうか？ まぁ、安くはありませんが、納得のいく料金だったかな？ と実感しています。女将は若く…徳岡さんと言われるそうで…癖になるほど、株で儲けて何度も行けるといいのですが…
人間の楽しみと言うのは、やはり知識欲と食欲かな？ と思った連休でした。
投稿者 kataru : 19:21
2005年07月10日
青い鳥症候群
♪毎日、毎日、僕らは鉄板の…♪と言う歌があったけれど…それと同じように、よく続くものだと感心します。多くの読者の方は、たぶん２０歳の後半から４０歳くらいまででしょうから、今日はその人達へのメッセージを書こうかと考えています。実は僕自身が転職組みなので、その気持ちが良く分かるのです。
当初、かたるは小さな証券会社に就職しました。馬鹿だったのです。どの会社が業界で一番か？ など、全然考えたこともありませんでした。自分の生きている行動範囲の中で一番の証券会社が、かたるの地元の証券会社だったのです。初めて野村證券が一番だと気付いたのが、入社して１年目だったのです。辞めて野村に行こうと思ったのですが、当時の上司だったＦさんに止められました。
当時は証券界の事は良く知らずに仕事も分かりません。社内研修も無いような会社ですから、簡単な勉強会があって証券外務員の資格試験を受け、株の知識は新聞だけが頼りの有様です。分からないことは上司に聞くのです。僕は恵まれていました。本店第一営業部の配属で、株式部長から直接、株のイロハを学んだのです。彼の株式の腕はこの業界でもかなりのものでしょう。株で家を建てた伝説の儲け頭の一人でしたからね。相場を当てて儲けたのです。仕組みの利益じゃないですよ。彼は水晶振動子が普及する時に、日本電波工業への投資で大儲けしたのです。株価は１０倍程度になったそうです。当時はネジ巻き時計でしたからね。その後、上司の転勤と共に柏崎に転勤になり、営業の現場を渡り歩いたのです。
しかし、やはり捨てがたかったのです。やるからにはトップを見てみたいのです。だから野村證券に研修にやらせて欲しいと言ったのですが、系列が違うし…仕方なく親会社の一番出来る店が、当時は新宿支店で、その店へ３日間の研修に行かせて貰います。そこで歩合セールスのＫさんに巡り合い、歩合セールスに憧れてこの世界に入りました。なんと、それから６年も待ったのです。当時、歩合セールスの資格は社員経験を１０年間積まねばなりませんでした。あとは本に書いてあるとおりです。
多くの人は仕事に対する姿勢が、いい加減なのでしょう。どの世界でもエキスパートはすごい実力です。伊藤園の本間さんは車のセールスをしていたそうですが、すごい実績なのですね。たしか３００台程度だったかな？…数字は忘れましたが天文学的なセールスだったのです。一ヶ月だけでも、車を１０台も売ったことのあるセールスは何人居るのでしょう。僕らの世界では、たぶん数億円と言うレベルでしょう。今は手数料システムも変わり金融庁の検査もありますから、適正レベルがあるのしょうが…かたるの場合は、まだもう少し上があるわけですね。
山本五十六の言葉を思い返して下さい。
「やってみせ，言ってきかせて，させてみせ，ほめてやらねば，人は動かじ。」良い言葉です。上に立つべき人間はこうでなくては、部下は付いてこないでしょう。先ず「率先垂範」があるのですね。そうして理論を学んで、その理論を後進に伝え、実際に手助けをして相談に乗る。そうして批判ではなく、良い面を見つけ褒めるのです。子育ての基本ですね。子供を叱っては駄目なのです。褒めるのですね。そうやって温かく見守るのです。
人生の基本姿勢。それは自分が出来ないことを他人に押し付けてはなりません。出来なければ一緒になって頑張る姿勢が必要なのでしょう。一所懸命に頑張る姿が相手に伝わるのでしょう。私は「青い鳥症候群」と言う言葉を使っていますが、自分にとって理想の環境を追い求め、無駄な時間を費やすより、今、与えられた環境が最良なんだ。これが自分の使命なんだ、運命だと思い、最善を尽くすのです。この観念がないから、もっと良い職場を求め、折角、積み上げたキャリアを捨てて冒険をするのですね。自分自身の実力も省みないで…
結婚も同じようなものでしょう。昔は全く知らない同士が結婚し、子供を作り、家庭を築いたのです。幸せとは追い求めるものではなく、自らが育てるものじゃないのかな？早い話は、相手は誰でも良いのです。そりゃ、暴力を振るうような馬鹿は駄目ですが、普通のレベルならそれで良いのです。人間は与えられた環境に順応する能力がありますからね。簡単に離婚したりする人が増えましたね。社会環境に恵まれているから離婚できるのでしょう。我慢を楽しむ「心のゆとり」があれば、大概の不満は克服できます。
不満の多くは驕りです。自分を過大評価しているのです。歩合セールスの多くは、社員時代は、みなエリートでした。大手証券で自分が店を支えてきたと自負する人物ばかりです。多くは支店長経験者や中には役員クラスまで居ます。しかし自分自身の足で食えるようになるのは至難の業なのです。歩合で５年、１０年喰えれば、どの世界でも通用するでしょう。出てみて初めて看板に支えられていたと気付くのでしょう。一度、底辺から自分を見つめてみれば良い。そうすれば、自分の置かれた環境が如何に素晴らしいか分かるでしょう。
与えられた環境を自ら作るのは大変ですね。親元を離れ自立も出来ないで、何を、理想を言っているのか？会社に守られて、会社のお荷物なのに転職？馬鹿じゃないのかな？与えられた責務も果たさずに自己主張ばかりする。先ず社会の責任を果たすのです。簡単なことから始めれば良いのです。選挙には必ずいく。ゴミをその辺に捨てない。タバコの投げ捨てもしない。社会のルールも守れない奴が青い鳥症候群に陥るのです。自分を生かす道は他にある。あるわけが無い。だって簡単なことが出来ないんだもの。
約束したなら実行しなくてはなりません。出来ないのなら約束をすべきではないのです。出来ることからやれば良い。簡単なことを目標に一歩一歩、歩めば良いのです。求める前に与えるのです。自分に出来ることを、精一杯、相手にぶつければ良い。相場の世界も同じ精神です。一所懸命に考え、それを実行に移し、敗れたら反省し、次回に役立たせる。多くの場合、また同じ失敗をします。この試行錯誤の試練が、訓練がやがて人を育てるのでしょう。今ある環境のなかで精一杯、背伸びをすれば良い。その世界の天井が見えたら、次のステップを考えれば良いのでしょう。転職なんかトップになったら考えれば良いのです。 『かたるクラブ』で「相場の考え方、見方かな？」を今日は書く予定です。
投稿者 kataru : 10:58
2005年07月03日
初体験
初体験は誰にでもあるものです。人生の大先輩でも一緒のことでしょう。思い出して下さい。初めてのデートの場面をはらはらドキドキ、手を繋ぐ瞬間のあの感触を…そんな、僕の初デートは予行演習付でした。事前に決めたデートのコースを時計の針とにらめっこをしながら、この場面ではこんな話しを…このベンチに腰掛けて。。。そんな体験を皆さんもなさっているでしょう。
実は本日、かたるは初体験をしてきました。
よく映画などで見る「ラフティング」です。久しぶりに童心にかえった心境でした。本当は内心では馬鹿にしていたのです。たいした事もないだろうと…しかし、流れの弱いトロ場に来ると、不意を付いてガイドが水の中に落とすのです。今の川に水は丁度良い冷たさで、少し冷たいのです。話しによると、もっとも面白いのは５月だそうです。水量が多く流れが速いのだそうで、今年は雪が多く６月の上旬まで結構楽しめたそうです。
この時期の雪解け水は冷たく、５分も水の中にいると体が動かなくなるとか…だから、その時期はボートから落ちないように気を配るので不意打ちはないそうです。最後は岩場の上からダイビングです。僕らは、およそ５メートルほどの高さからのダイブでしたが、その更に上の方からガイドのお兄ちゃんが、１０メートルくらいあるでしょうか？ パフォーマンス演技をしてくれました。なんでも季節により橋の上からバンジージャンプも出来るとか…しかしその下は岩場だそうで、命綱が切れたら、いっかんのおわりだそうです。
僕らのツアーはジム仲間の集まりで、水泳教室の仲間と企画されたものだそうで、古希を迎えたおじいちゃん、と言うより若者かな？ 彼はなんでも、前回、川の中に落ち、今回は落ちないようにするリベンジマッチだとか…しかし、あの岩場から一番最初にダイビングをするのですから、たいしたものです。僕だって上から川の中を見ると、不安が広がりましたからね。
最近の医療環境の為か…それとも食べ物の影響でしょうか？ 長生きをする人が増えていますね。変化のある生活って人生を楽しくさせますかね？ 初めてのチャレンジは、何でも、はらはらドキドキの期待感があり、楽しみなものです。一度、みなさんも行かれたらどうでしょうか? 場所は群馬県の「みなかみ町」です。帰りに町営の温泉へ行き少し冷たくなった体を温めて、そのボートの駐車場でバーべキューを食べてきました。
何しろ、朝６時集合で、意外に体は疲れたようです。帰りのバスの中は爆睡状態でした。それで家に帰ってきて、また眠ってから、今、書いている次第です。
そうそう、「手羽先」君に会ったらよろしく伝えて置いて下さい。なんでも３年前に溺れかかった彼を助けたら、居ついちゃったココッケイと言う鶏だそうです。
投稿者 kataru : 21:33